基差
在确定的时间内，某一具体的现货市场价格与期货交易所成交的期货价格之间的差额。 用公式来表示就是：基差=现货市场价格－期货市场价格。基差是表示现货市场价格和期货市场价格关系的重要概念。影响基差的因素有许多，归纳起来有三方面的因素：(1)品质。 由于期货合同中规定买卖是基准品级的货物，而现货实际交易的品质与交易所规定的期货合同的品质往往不一致，因此，基差中就包含了这种品质差价。 (2)地区。期货交易所的期货合同规定的货物交割地点是交易所指定的标准交货地点，而实际现货交易的交货地点往往并不是与交易所指定的交货地点一致，因此，在价格上两个交货地点之间的运费差价就造成了一定的基差。 (3)时间。由于现货交易交货的时间与期货交割的月份往往不一致，这样就造成了期货价格与现货价格之间存在著时间差价。 时间影响基差主要表现在仓储费用(Carrying Charges)上，具体费用包括三项：库存费、保险费和利息。在现货市场的不同地点往往基差的大小固定在一定的幅度内。 交易者可以通过预测基差，结合期货价格来判断远期现货价格。另外，掌握基差变化对在期货市场上做套期保值有著十分重要的意义。 |