商业票据市场

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以发行和买卖商业票据实现资金融通的市场。包括商业票据发行和买卖市场、承兑市场和票据贴现市场。商业票据市场是企业短期融资的重要场所。随著金融市场的发展，商业票据的融资职能与商品交易逐渐分离，变成单纯债权债务关系的融资工具，企业得以发行和转让商业票据的形式融通资金。商业票据市场由发行人、包销商和投资人三方参与。其发行人主要是一些资信等级较高的大工商企业。大部分商业票据通过包销商发行，由包销商转卖给投资人，也有一部分商业票据由发行公司直接销售给投资人。商业票据的投资人主要是金融机构和个人。商业票据通常用贴现方法发行。发行价格低于票面金额，两者的差额为投资人的利息。商业票据的偿还期限较短，通常平均偿还期限为1个月左右，较少有人在到期前转手出售，因此其一级市场规模往往很大，而二级市场则非常小。中国的一些企业在80年代下半期开始发行短期融资债券，并开展了票据承兑贴现业务，也属于这种类型的商业票据。