（一）金融创新概述

80年代起，西方国家新的金融工具、市场、设施和技术大规模涌现，这一现象被称为金融创新。实际上，金融创新并非是什么新鲜的事物，金融市场上现有的一切，都曾是某一时刻创新的产物，只不过从80年代起，这种创新的步伐加快了。特别是在金融市场发达的美、英等国和国际金融市场上，金融创新到了令人眼花缭乱的地步，短期金融工具的范围和发行量成倍增长，二级市场交易空前活跃。引起这一现象的基本原因有：
1.科技进步是金融创新的物质保障。科学技术，尤其是计算机和通讯技术的进步，使得信息处理和传送的成本大大下降，它一方面使得商业银行以低成本向客户提供复杂的现金管理服务成为可能；另一方面，以前曾由商业银行独家垄断的金融商品，现在其他金融机构也能向客户提供功能与其十分相似的替代品，金融机构之间的界限变得模糊不清，竞争空前激烈。资金调拨的快捷和方便，也大大促进了国际金融市场的发展。
2.经济环境的变化，特别是利率和汇率的巨大波动，是金融创新的经济动因。自70年代起，主要发达国家的通货膨胀加剧，利率水平急剧上升，波动频繁；另一方面，1972年布雷顿森林体系崩溃，浮动汇率制度盛行，市场不确定性因素增加，结果，许多为降低和转移利率和汇率风险的金融工具应运而生，如浮动利率贷款、利率互换、货币互换，等等。
3.金融管制的变化也是金融创新的一个推动因素。政府管制对金融创新的影响有正反两个方面：一方面，严格的管制抑制和扭曲了创新的进程；另一方面，规避管制又成为金融创新的一个诱因。有时，政府有意识地放松管制，推动金融自由化，刺激金融创新，但也有时金融创新的步伐迫使政府改变原来的措施，以重新获得对金融市场的控制。
4.发达国家的金融开放进一步促进了国际金融市场的发展和金融创新。自70年代中期开始，发达国家相继放宽了对资本输出入的管制，资本的流动加强了不同国家之间金融机构的竞争，促进了国际金融市场的发展，国内金融市场受到了来自国际金融市场的挑战。金融市场的竞争和一体化拓展了金融创新的领域，许多金融创新首先出现在国际金融市场上，然后迅速地传播到国内。
金融创新与工业创新一样，都是为了满足客户的需要，是利益驱动的结果。但金融创新与工业创新相比，又有不同之处：首先，在研究和开发新产品的成本投入上，金融创新的成本要低得多；其次，金融创新不受专利保护，很容易被他人模仿，国际金融市场上的金融创新能够迅速地传播到国内。某种意义上说，金融创新促进了金融市场的一体化。
金融创新包括金融工具、市场、设施和技术的创新，核心是金融工具的创新。金融工具的性质包括偿还期、流动性、安全性和收益性等方面的内容，分析金融工具的创新应从分析这些性质入手。金融工具创新的通常做法，就是将各种金融工具的特点加以分解，重新组合，创造出满足客户不同需要的新的金融工具来。