黄金市场huáng jīn shì chǎngрнок зóлота

黄金市场

专门经营黄金买卖的交易场所。大致可分为3类：
❶自由黄金市场。黄金可以自由进出口，当地居民和非居民均可自由买卖黄金。如苏黎士黄金市场。
❷管制的黄金市场。黄金进出口受到限制，只准非居民自由买卖黄金。如伦敦黄金市场。
❸国内的黄金市场。禁止黄金进出口，只准居民自由买卖黄金。如巴黎黄金市场。其中伦敦是最大的国际性黄金市场，其黄金交易及黄金价格，是世界黄金行市最有代表性的标志。其次是苏黎士。而巴黎是世界上最大的国内黄金市场。市场的交易者主要是世界各国的银行、企业、私人以及官方机构。

黄金市场

专门从事黄金买卖的场所。国际金融市场的组成部分之一。从市场管制的角度看，黄金市场可分为三类： (1) 黄金可以自由进出口，当地居民和非居民均可以自由买卖的黄金市场。(2) 黄金进出口一般要受到限制，只准当地非居民自由买卖的黄金市场。(3) 禁止黄金进出口，但国内居民可以自由买卖的国内黄金市场。参加黄金交易的通常有： 产金国的采金企业、黄金储藏者、各国中央银行、黄金经纪人、投机者以及以黄金作为工业用途的工商企业。此外，一些国际金融机构，如国际清算银行、国际货币基金组织等也参与黄金交易。黄金市场的交易活动，一般有现货交易和期货交易两种形式。黄金市场的发展历史悠久，经历了许多变迁。目前，全世界大约有40多个国际黄金市场，其中最主要的有伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港市场。

黄金市场

黄金市场是世界各国进行黄金买卖的场所。黄金由于具有特殊的货币功能——世界货币，它不仅是投资和资金融通的重要媒介，而且是各国国际储备的重要构成之一。因此，黄金市场就构成金融市场的一个重要组成部分。
(1) 黄金市场的供应与需求。世界黄金市场的供应主要有以下方面：
❶生产黄金。这是黄金市场中黄金的主要来源，南非是世界上最大的黄金生产地。
❷国际货币基金组织、各国政府和私人抛售的黄金。
❸其他来源，如美国和加拿大出售的金币以及美国发行的黄金证券等。世界黄金市场的黄金需求主要有以下方面：
❶工业用金。工业用金范围较广泛，主要体现在首饰业、牙科、电子等行业的需求上，目前工业用金量占世界黄金需求量的比重最大。
❷作为官方储备资产。国际货币基金组织、国际清算银行、各国的中央银行都拥有大量黄金作为其储备资产。
❸私人藏金。私人为保值或者投机，也大量购入黄金。
(2) 黄金交易。黄金市场的交易主要有两种，即现货交易和期货交易。现货交易是在成交后即行交割或在两天内交割。期货交易是交易达成后不当即交割而由交易双方商定一个期限，到期再行交易。
世界黄金市场是由存在于世界各地的黄金交易所构成的，目前世界上最著名的黄金市场有伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港。
(1) 伦敦黄金市场。伦敦黄金市场自20世纪初就成为一个组织比较健全的世界黄金市场了，历史悠久。伦敦市场的黄金供应者主要是南非，在很多情况下，各产金国的黄金首先集中到伦敦，然后再分配到世界各地。伦敦黄金市场的主要特点是：
❶主要是现货交易，直到1982年4月其期货交易才开业；
❷交易量大，主要是批发业务，金商主要充当经纪人；
❸实行每日两次定价制度，主要由伦敦五大金商定出价格，该价格一直影响纽约、香港市场的交易。目前伦敦是世界上最大的黄金市场。
(2) 苏黎世黄金市场。苏黎世黄金市场是二战后发展起来的世界性黄金市场。其主要特点是：
❶主要由瑞士三大银行，即瑞士银行、瑞士联合银行和瑞士信贷银行从事黄金交易，其黄金交易与银行业务联系紧密；
❷交易以现货为主；
❸主要进行金币交易，是西方世界最重要的金币市场。该市场是仅次于伦敦的世界黄金市场。
(3) 美国的黄金市场。纽约和芝加哥黄金市场是70年代中期才发展起来的，虽历史较短，但发展很快。其主要特点是以期货交易为主。目前纽约商品交易所和芝加哥商业交易所已成为世界黄金期货交易中心，它们对黄金现货市场金价影响很大。
(4) 香港黄金市场。香港黄金市场已有70多年的历史。该市场的主要特点是由三个市场组成的：
❶香港金银贸易场，由华人金商占优势，有固定买卖场所；
❷本地伦敦金市场，以外资金商为主体，没有固定的交易场所；
❸黄金商品期货市场。这三个市场关系密切，其中金银贸易场的成交额最高，而本地伦敦金市场的影响最大。在该市场中，交易量大，黄金的进口和转口也很活跃。

黄金市场Gold Market

专门进行黄金交易的场所，是国际金融市场的重大组成部分。投入市场的黄金主要来源于：(1)黄金的生产；(2)国际货币基金组织、各国政府和私人抛售黄金；(3)其他来源。需求主要来自：(1)工业用金；(2)作为官方的储备资产；(3)私人藏金。黄金交易有现货交易和期货交易两种。现货交易是在成交后即行交割或在两天内交割。期货交易是交易达成不立即交割而由交易双方商定一个期限，到期再行交割。期货交易主要目的是为保值和投机。二战以后，黄金市场价格的变化大体上可分为三个时期：(1)维持官价时期(1945年～1968年3月)。从布雷顿森林制度建立到黄金总库解散前，黄金价格一直维持在每盎司35美元的官价水平上。(2)双价制时期(1968年3月～1971年8月)。1968年3月美元危机爆发后，美国开始实行黄金双价制，即美国对外国中央银行仍按官价兑换黄金，自由市场金价则根据供求情况任其波动。(3)价格完全自由波动时期(1971年8月以后)。世界黄金市场是由存在于世界各地的黄金交易所构成的，目前世界上最著名的五大黄金市场是伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港。参见“伦敦”、“苏黎世”、“纽约”、“香港”和“新加坡黄金市场”条。

黄金市场Gold Market

集中进行黄金买卖的交易场所。黄金交易与证券交易一样，都有一个固定的交易场所，世界各地的黄金市场就是由存在于各地的黄金交易所构成。黄金交易所一般都是在各个国际金融中心，是国际金融市场的重要组成部分。在黄金市场上买卖的黄金形式多种多样，主要有各种成色和重量的金条、金币、金丝和金叶等，其中最重要的是金条。大金条量重价高，是专业金商和中央银行买卖的对象，小金条量轻价低，是私人和企业买卖、收藏的对象。金价按纯金的重量计算，即以金条的重量乘以金条的成色。

黄金市场

专门进行黄金交易的有组织的市场。黄金是一种稀有贵金属，具有独特的物理性质及安全保值性和变现能力，是国际上通用的金融产品，在全世界都可以进行交易。参见“国际黄金市场”。

黄金市场

集中进行黄金买卖和金币兑换的场所，国际金融市场上的一个重要组成部分。早在19世纪初，世界上就已出现较为健全的黄金市场。随着金本位制的崩溃，各国纷纷实行外汇管制，黄金自由贸易受到很大限制，然而黄金市场仍以各种新型的方式发展着。这是由于黄金天生质地均匀，易于分割，便于保存，单位价值昂贵，适于保值。尽管当今各国黄金已被排除出货币流通之外，但仍然是国际市场中的最后支付手段，并且是最佳的储备资产。因此，黄金交易市场在国际金融市场中始终占有重要地位。黄金市场的参加者，作为卖方出现的主要有： 生产黄金的企业，拥有黄金要抛售的集团和个人； 为解决外汇短缺和支付困难的各国中央银行； 预测金价下跌做 “空头” 的投机商。作为买方的有： 为增加官方储备的中央银行； 为保值、投资的购买者； 预测金价将上涨做“多头” 的投机商。黄金市场上交易一般都是通过黄金经纪人来成交。1944年7月建立了以美元为中心的布雷顿森林国际货币体系，规定了35美元等于一盎司的黄金官价。实际上，黄金自由市场的价格始终有不同程度的变化。1971年8月15日，美国尼克松政府停止外国中央银行按官价向美国兑换黄金。从此，黄金价格变动进入一个划时代的阶段。80年代以来，国际政治、经济形势变化莫测，黄金价格变动更为频繁，产生广泛的、多方面的和多层次的影响，如黄金投机活动、货币市场或证券市场的萧条等。黄金市场可作多种分类：
❶从对整个世界黄金交易的影响程度来看，国际黄金市场可分为主导性市场和区域性市场。
❷从交割的形式看，黄金市场大致有账面划拨、实物交易、金币交易、黄金券交易等四种形式。
❸从交割的期限看，可分为现货交易和期货交易两种。伦敦、纽约、苏黎世、香港是世界四大黄金市场。

黄金市场

集中进行黄金买卖和金币兑换的场所。是国际金融市场上的一个重要组成部分。早在19世纪初，世界上就已出现较为健全的黄金市场。当时伦敦黄金市场都是自由交易， 自由输出入的。随着金本位制的崩溃， 各国纷纷实行外汇管制，黄金自由交易受到很大限制。然而，世界黄金市场的规模并没有因为黄金已不再是货币的材料而有所萎缩，黄金市场以各种新型的方式发展着。这是由于黄金天生质地均匀，易于分割，便于保存，单位价值昂贵，适于保值。当今各国黄金虽已被排除出货币流通之外，但它仍然是国际市场中的最后支付手段，并且是最佳的储备资产。因此，黄金交易市场在国际金融市场中始终占有重要地位。
黄金市场的参加者。作为卖方出现的主要有：生产黄金的企业；拥有黄金要抛售的集团和个人；为解决外汇短缺和支付困难的各国中央银行；预测金价下跌做“空头”的投机商。作为买方的主要有：为增加官方储备的中央银行；为保值、投资的购买者；预测金价将上涨做“多头”的投机商。黄金市场上交易无论是现货还是期货，一般都是通过黄金经纪人来成交。
1944年7月建立的以美元为中心的布雷顿森林国际货币体系，规定了35美元等于一盎司的黄金官价。这一黄金官价是美国仰仗其经济、政治实力高估美元的结果。实际上，黄金自由市场的价格始终有不同程度的变化。1971年8月15日，美国尼克松政府宣布实行“新经济政策”，其主要内容之一是停止外国中央银行按官价向美国兑换黄金。从此，黄金价格变动进入了一个划时代的阶段。
80年代以来，国际政治，经济形势变化莫测，动荡不安，黄金市场价格变动也更为频繁。1979年下半年， 由于美伊人质冲突，苏联出兵阿富汗，国际形势异常紧张，黄金市场价格如脱缰之马，在短短几个星期内一盎司黄金价格先后突破500美元、600美元、700美元大关；到1980年1月21日达到了850美元的历史最高峰，写下了黄金价格史上惊心动魄的一页。但仅仅两个月后，金价又大幅度下跌至474美元的低谷。同年9月，两伊战争再度升级，金价又涨至720美元一盎司。以后几年， 由于两伊战争出现僵持局面，再加上美元利率大幅度上升，金价不断下跌，到1982年6月下破300美元大关，跌至297美元。在经历了不断下泻之后，从1985年开始，金价又缓慢回升，特别是1987年10月全球股市风波之后，金价再度出现较大幅度的上涨，达到每盎司500美元以上。但好景不长，1988年以来，黄金价格再次呈现跌势，1989年2月下跌至每盎司400美元，直到现在，下跌势头仍有增无减。
黄金价格波动所产生的影响是广泛的、多方面和多层次的。由于布雷顿森林体系的彻底崩溃距今为时不久，故现代经济如何摆脱黄金价格的干扰，仍是个未解决的课题。黄金价格的波动导致了黄金投机活动，这对货币市场和证券市场产生了不小的冲击。如黄金价格上升时， 大量资金从其他金融市场抽出，转向黄金市场，以求保值，从而导致货币市场或证券市场的萧条。黄金价格变动还会对各国货币及其储备资产产生较大影响。
黄金市场可作多种分类：
❶从对整个世界黄金交易的影响程度来看，国际黄金市场可分为主导性市场和区域性市场。所谓主导性市场，指价格的形成及交易的变化对其他黄金市场起主导性作用的市场。这类市场主要在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。区域性市场主要指交易规模大多集中在本地区，对其他地区的黄金市场影响不很大。这类市场具有代表性的主要在巴黎、法兰克福、卢森堡、新加坡等地。
❷从交割的形式看，黄金市场大致有帐面划拨，实物交易，金币交易，黄金券交易等四种形式。所谓帐面划拨，是指黄金市场上的大宗交易，不论是现货还是期货，一般都只需在存放单上进行划拨，把存放在某金库的属于某个国家或集团的寄存黄金改变一下所有者。这种交易环节节省了运输费用，又避免了运送风险，对于国际金融机构之间、国家之间以及垄断金融机构之间的黄金买卖尤为适用。实物交易多发生在私人或企业对新开采出来的黄金交易。金币交易本质上是黄金交易，但比之金锭，金条等实物交易，金币更便于转移，它是私人作为保值的最好手段。黄金券交易是为了适应众多小额投资者在世界性通货膨胀下黄金抢购风潮中竞相购买黄金作为最好保值手段的需要而产生的。作为黄金的凭证，持有人可随时向发行银行要求换成黄金或其他等额货币。
❸从交割的期限看，可分为现货交易和期货交易两种，黄金的现货交易是指交易双方成交后两个营业日内交割的一种交易方式。而黄金期货交易指交易双方按签订的合约在未来的某一时刻交割的一种交易方式，期货交易又可分为套期保值交易和投机交易两种。套期保值的目的在于寻求避免通货膨胀、政治动乱，以及金价风险的价值“庇护所”。如在某年1月份，一家金首饰商取得一批黄金手镯的定货，约定在8月份交货，需要一笔黄金作为原料， 由于要到6月份才开始生产，因此，不必马上买进。但从买进到真正需要黄金之前的一段时间内要付仓储费和保险费，而且等到6月份去购买，他将会承担市场上黄金价格变动的风险。因此，可供选择的途径就是制造商在1月份买进期货合约，他在1月份所付的6月份价格，可以用来作为销售手镯时定价的参考。这笔套期保值将有效地确定了黄金期货成本，保护了他的利润。因为他不必关心市场金价的上升或下跌，他拥有黄金期货，其成本将在手镯货款中收回。投机交易与套期保值不同。投机交易主要关心黄金期货价格的变动，当投机者认为市场金价将上涨，就买进期货，而他认为市场金价将下降，就卖出期货，利用市场行情的变化，时而买进，时而卖出。
伦敦，纽约，苏黎世，香港是世界四大黄金市场。
伦敦黄金市场历史悠久，南非的黄金大多在伦敦市场出售。在二次大战以前，伦敦是世界最大的黄金市场。二次大战以后，英国政治地位下降，经济复苏缓慢，货币不稳，黄金市价大大高于国际货币基金组织所订价格。英国被迫实行外汇管制，关闭黄金市场。1954年，英格兰银行宣布重新开放伦敦黄金市场。1960年，美元危机爆发，伦敦黄金自由市场价格上升到每盎司41.50美元，美、英、法等八国组成“黄金总库”以维持金价。1968年美元危机再度兴起，形成抢购黄金风潮，“黄金总库”无力维持金价，被迫实行黄金双价制。至此，伦敦已不再是世界最大的黄金市场，但其价格的变化，仍被看做是国际金市的晴雨表。
纽约黄金市场是目前世界上最大的黄金期货交易市场，每年黄金期货契约约有2/3在这里成交。但交易水份很大，投机活动充斥整个市场。
苏黎世黄金市场以瑞士三大银行为中心，联合经营黄金，与伦敦金商不同的是：它们不但充当经纪人，还掌握大量黄金储备进行黄金交易。1969年得到南非新产区供应后，苏黎世市场发展很快， 已成为全世界最大的黄金现货交易中心。
本世纪60年代开始，香港也成了世界主要的黄金交易中心。由于香港时间凌晨2时30分至下午3时这段时间， 正值世界其他黄金市场休市之际，欲继续进行买卖交易者，就必须找到香港市场，而且香港市场无外汇管制，因而使香港黄金市场发展很快，在亚太地区具有举足轻重的地位。

黄金市场Gold Market

国际间专门经营黄金交易的中心。黄金市场的历史比较长，世界上最早的黄金市场是伦敦黄金市场。战后，黄金交易迅速发展，相继形成了许多黄金市场。目前世界上大约有40多个国际性黄金市场，其中以伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、香港、巴黎、法兰克福、澳门、曼谷、新加坡等为著名的黄金市场，而以伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥以及香港黄金市场具有世界性，并在世界黄金交易中起着主导性作用。其他黄金市场属于区域性的黄金市场，黄金交易主要集中在本地区的国家。黄金交易的主要方式为现货交易和期货交易。其主要参加者，作为卖方出现的主要有：产金国的采金企业、拥有黄金出售的集团或私人、期望金价看涨待价而沽或做“多头”的投机者以及各国中央银行等； 作为买方出现的主要有：各国中央银行、为保值或投资的购买者、期望金价看跌做“空头”的投机者，以及以黄金作为工业用途的工商企业等。此外，一些国际性金融机构也参与黄金的买卖。各种交易通常通过经纪人成交。交易的方式又可分为场内交易和场外交易。由于黄金交易遍布各大洲40多个交易市场，各个黄金市场因时差因素，可以使世界黄金交易相互衔接和重迭，形成昼夜24小时连续性的全球性黄金交易。

黄金市场

买卖黄金的场所。黄金是贵金属，是世界货币，是国际清算的重要手段，是许多国家货币发行的保证，因而也是各国政府储备官方资产的重要对象。黄金作为贵重商品，还是资本主义国家私人囤积的对象。在世界主要的金融中心，如伦敦、苏黎世、香港、新加坡等地，都有黄金市场。黄金市场大体有三种类型：(1)管制型。即黄金进口一般要受管制，只准当地非居民自由买卖，而不准居民自由买卖，如伦敦； (2) 非管制型。即黄金可以自由进出口，当地居民和非居民都可以自由买卖，如瑞士的苏黎世、黎巴嫩的贝鲁特； (3) 半管制型。即禁止黄金进出口，但国内居民可以自由买卖，如法国巴黎。西方的主要黄金市场在英国伦敦，其次是苏黎世、巴黎和贝鲁特等地。伦敦是资本主义世界最大的自由黄金市场，占资本主义世界黄金交易量80%; 起着西方黄金产地 （南非） 和消费地之间的转运和调剂作用，曾经是唯一可以成吨地购买黄金的地方。自从1969年苏黎世得到南非的黄金供应后，不仅与伦敦分庭抗礼，而且超过了伦敦市场。

黄金市场Gold Market

进行黄金买卖的国际市场。当前有伦敦、纽约、香港、芝加哥与苏黎世五大世界黄金市场，前三处市场相继收市、开市，实行一天24小时连续交易。随着黄金交易的国际化，市场扩展到世界各地，现有的黄金市场大致可分三类：(1)黄金进出口受到管制的市场，在这类市场上只准当地非居民自由买卖黄金，居民则不准自由买卖，如伦敦黄金市场。(2)黄金可以自由进出口，居民与非居民均可自由买卖黄金，如苏黎世、贝鲁特黄金市场。(3)禁止黄金进出口，但国内居民可以自由买卖与消费黄金，如巴黎黄金市场。

黄金市场

集中进行黄金买卖和金币兑换的交易场所。目前世界主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、香港等地。从市场管制的松紧角度看，黄金市场可分为三大类：
❶对黄金输入输出加以限制，只准当地非居民按市场价格自由买卖黄金。
❷对黄金输入输出不加限制，无论居民或非居民均可按市场价格自由买卖黄金。
❸禁止黄金输出输入，但允许居民自由买卖的国内黄金市场。按交割期又分为黄金现货交易和黄金期货交易，在现代西方国家货币体系中，黄金是国际支付和清算的最后手段，黄金及外汇储备数额的大小，反映着一国的国际清偿能力。关系到它们的货币汇率能否维持。我国的黄金储备是国家储备的重要组成部分，由国家集中支配。有学者提出，为健全社会主义市场体系，应该建立适应我国国情的黄金市场作为宏观调控的经济手段之一。

黄金市场gold market

集中进行黄金交易的中心。黄金市场按交易类型可分为现货市场和期货市场；按交易管制程度可分为自由交易市场和限制交易市场。黄金交易市场的交易者主要有3类：第一类是黄金的生产者和加工者；第二类是一些大国的中央银行；第三类是私人投资者和投机者。20世纪70年代以来，随着金汇兑本位的崩溃，黄金市场的交易规模急剧扩大。黄金市场的价格因世界经济形势变动、政治局势动荡、投机风潮等而波动很大。世界四大黄金市场是伦敦、纽约、苏黎世和中国香港，其中以伦敦黄金市场最为重要，据伦敦黄金市场协会的最近一份报告认为，1996年末，伦敦黄金市场的每天黄金交易额为110亿美元。英格兰银行的一项调查表明，黄金交易大部分为现货交易，以实物和记账方式进行。在另一方面，远期和期权市场也很活跃。伦敦市场上的黄金交易与英镑对马克的交易是相关的。对黄金价格波动的分析表明，黄金的美元价格对美元的汇率波动失去了敏感性。

黄金市场

集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。分国内黄金市场与国际黄金市场两种类型。前者只允许本国居民参加，不允许非居民参加并禁止黄金的输出输入。后者只允许非居民参加或居民与非居民均可参加，对黄金的输出输入不加限制或只有某种程度的限制，是国际金融市场的重要组成部分。黄金市场上的黄金交易具有两种性质： 一是黄金作为商品而买卖，即国际贸易性质； 二是黄金作为世界货币而买卖，用于国际支付结算，即国际金融性质。黄金市场的存在，对于便利这两种性质的交易，促进黄金在国际间的流动并顺利行使世界货币职能，起着重要作用。黄金交易的对象主要是各种成色和重量的金条和金块，此外还有各种金币、金丝和金叶以及大银行发行的黄金券。交易方式，既可采取“交易中心方式”，在交易所面对面地成交； 也可采取“开放市场方式”，用电讯工具联系成交。价格由买卖双方议定。伦敦黄金市场是世界上历史最悠久，规模最大的国际黄金市场，它每日报出的黄金价格是具有代表性的世界黄金行市。第二次世界大战后，出现了不少新的国际黄金市场，目前世界主要的五大黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港，它们在全世界的黄金交易中起着决定性的影响作用。过去黄金市场主要经营黄金现货交易，70年代以后黄金期货交易有了很大发展，出现了以纽约、芝加哥和香港为主的国际黄金期货市场。

黄金市场

gold market