证券头寸保持法

投资者将投资资金在不同种类、不同期限的证券中进行分配，以保证长期稳定地取得证券投资收益的一种投资计划。一般有三种基本方法：有效证券组合法、杠铃投资法和梯形期限投资法。
❶有效证券组合法，证券投资的收益会给投资者带来正效用，风险则给投资者带来负效用，两者相抵后的差额就是证券投资的净效用。投资者的目标就是使证券投资的净效用最大化，因此，在风险水平一定时，投资者应使收益最大化；在收益水平一定时，投资者应使风险最小化。有效证券组合的具体做法是：在投资额一定的条件下，如果预期报酬相同，则选择风险水平较低的组合；如果风险水平相同，则选择预期报酬较高的组合。这种方法排除了在报酬相同时，风险更高；在风险相同时，报酬更低的证券组合。
❷杠铃投资法。这种方法是指投资者将绝大部分投资资金集中投放到短期证券和长期证券上，而不购买或较少购买中期证券，反映在坐标图上两头大中间小，呈杠铃状。这样，既考虑了目前的流动性，又兼顾了相当高的盈利性。典型的杠铃投资法在构筑证券组合时的具体做法是，当长期利率下降时，则增加证券组合中的长期证券；当短期利率上升时，则增加组合中的短期证券。在这种方法中，投资者自行确定证券的期限长度，以及短期证券和长期证券的投资资金的比例，没有固定的模式。
❸梯形期限投资法是指投资者将投资资金投放到各种期限的证券上，使短期、中期和长期的资产数量相等。当短期证券到期收回资金后，再把收回的资金投放到期限长的证券上去。如此循环往复，使证券期限构成呈均匀分布格局。例如，市场上有短期、中期和长期三种证券，投资者将其投资资金总额分成三等份，分别投到这三种期限的证券上。当短期证券到期后，中期证券则成为短期，长期证券则成为中期，投资者则用到期证券收回的资金购买长期证券，始终保持期限平均分配的格局。