证券交易所zhèng quàn jiāo yì suǒфóндовая бржа

证券交易所

设有交易场地、备有各种服务设施、配备必要的管理及服务人员、进行股票和其他证券买卖的场所。交易所本身不卖股票，并不是交易的一方，只是为买卖股票提供场所。股票的买主和卖主通过交易所内的经纪人，经讨价还价后，达成各种交易。世界上最早的证券交易所是伦敦证券交易所，成立于1773年，有200多年的历史。

证券交易所zhèngquàn jiāoyìsuǒ

依法设立专门从事有价证券买卖的场所，由证券管理机构、证券经纪人和证券商构成。
　❍ 1990年至1991年，上海和深圳相继设立～。

证券交易所Stock Exchange

指具有物质设施、从事出售和购买证券的机构。1952年，美国主要城市设有20多个证券交易所。纽约证券交易所1792年建于华尔街，是美国最大最古老的证券交易市场。1951年，该所上市股票1472种，共2353221166股，总计市场价格为93807269175美元。纽约证券交易所年股票交易最高纪录是 1921年，当年交易额为 1124880410股。证券交易所的成员称为会员，会员资格以各种不同的价格购得。全国各地通过电话、电报和海底电报把要出售的证券通知证券交易所。1920年开设的证券交换结算公司是结算所有成交证券的票据交换所。结算在交易后第二天进行。证券交易现按 1934年的证券交易法进行管理。

证券交易所zhengquan jiaoyi suo

买卖公债券、公司债券和股票等有价证券的场所。在资本原始积累时期，就已出现了证券交易所，1613年设立在荷兰阿姆斯特丹交易所在当时很有影响。现代的证券交易所以纽约和伦敦的证券交易所的规模最大，此外，在资本主义国家的各大城市如巴黎、法兰克福、苏黎世、东京等地都设有国际性的证券交易所。证券交易所的业务分为两类，一种是现货交易，即以现款买卖证券；另一种是期货交易，即证券在成交后过一段时间才进行结算，但要按成交时的行市来进行结算，买卖双方在结算时只支付行市涨落的差额。正常的证券交易，起着自发地分配货币资本的作用，它把社会各方面闲置货币，通过购置有价证券，分配到国民经济各个部门作为长期投资。但资本主义社会的证券买卖，不可避免地要出现证券投机，使证券交易所成为证券投机的中心。因为，证券行市一方面要以证券收入和股息的变化为转移；另一面要受证券供求关系的影响。而企业的经营状况，国家财政收入状况以及国内外政治经济形势的变动，都会引起证券行市的涨落，这就为证券投机活动提供了可能。大资本家通过操纵银行利率，散布各种谣言，采用大量的抛售或大量买进等手段，来操纵证券行市，以牟取暴利。

证券交易所

买卖股票、公司债券、公债、不动产抵押债券等有价证券的市场。须按交易所法，经政府特许才能设立。证券交易所早在资本原始积累时期就已产生。19世纪60年代以前，证券交易所的交易对象主要是公债。19世纪70年代以后，由于股份公司的广泛发展，货币资本的迅速积累，食利者阶层的增加，企业的股票和债券成为证券交易所的主要交易对象，证券交易所的作用逐渐增大。其业务活动分为两类，一类是现货交易，即以现款买卖证券； 另一类是期货交易，即证券在成交后需至约定日期交割和结算，但结算时所依据的是成交时的证券行市。期货交易时，买卖双方一般并不真正进行证券的买进和卖出，而只是利用证券行市的涨落结算盈亏。从而，证券交易所成为投机商人买卖有价证券、牟取暴利的活动中心。目前，世界上有60多个国家设立了证券交易所，其中以纽约和伦敦证券交易所的规模为最大。

证券交易所

证券交易所是依照国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的证券集中竞价交易的场所。它是证券交易的中心市场，它有严格的规章，是一种有组织，有固定场所和设施，有一定的专业人员，集中进行证券买卖的市场。证券交易所本身是非金融性的法人机构，不参与证券买卖，不决定交易价格，只提供交易场所和服务，接受和办理符合法规的证券的上市买卖，大量证券、股票等在此交易流通。在证券交易所形成的价格具有权威性，它是最有可能为交易双方提供公平、公开竞争的交易市场。证券交易所是一个封闭的组织。按规定，只有交易所的会员、经纪人、证券商才有资格进入交易所大厅进行营业。只有经过批准在交易所上市的股票，才能挂牌进行交易。证券交易所的组织形式主要有会员制和公司制两种。会员制的证券交易所是由不以盈利为目的的社团法人，主要是证券商组成，会员对证券交易所的责任，仅以其交纳的会费为限。我国的上海证券交易所和深圳证券交易所就是按国际通行的会员制方式构成，为非盈利性的事业法人。公司制的证券交易所是由以盈利为目的公司法人构成，如银行、证券公司、信托投资公司及各类公营、私营公司共同出资建立起来的，投资者为股东。在政府主管机关的管理监督下，吸收各类证券在场内自由买卖并集中交割。目前采用公司制的证券交易所主要有日本、香港、加拿大、印度等。各国的证券交易所中往往有一、二家全国性的，成为证券交易所网络的中心。当前世界上最著名的证券交易所有： 美国的纽约证券交易所、日本的东京证券交易所和英国的伦敦证券交易所等。这也是三个国际性的证券交易所。证券交易所的业务范围有：
❶提供证券交易的场所及设施；
❷在主管机关批准的范围内管理证券商和上市公司；
❸管理上市证券的买卖；
❹主持进场的证券特许从业人员的资格考核；
❺制定集中交易市场组织办法，证券上市公司、出市代表及证券商管理办法、上市交易规则、结算和交割以及其他有关上市证券交易及股份事务运作的行为规范，业务操作规程等；
❻提供证券市场的信息服务，公布每个上市证券的成交价格，成交量及总成交量，按规定作出市场行情、交易统计资料及证券交易情况报告书等。目前，随着股份公司的普遍扩展，股票逐渐成为证券交易所的主要交易对象。

证券交易所

依法设立的提供证券集中竞价交易场所的非营利性法人。它具有如下特征： 第一，它是依法设立的独立的法人组织，具有独立行使权利和承担义务的能力。根据我国证券管理法规的规定，证券交易所的设立，应由国务院证券监督委员会的审核，报国务院批准。在申请设立证券交易所的过程中，申请人应向国务院证券监督委员会提交如下文件： 申请书、章程和主要业务规则草案； 拟定加入会员的名单；理事会候选人的名单及其简历； 场地、设备及其资金情况说明； 管理人员的情况说明及其他应当提交的文件。第二，它是一种证券交易的场所，专门用于证券业务的买卖； 第三，它可以集中一定范围内的证券，依公平竞争的原则进行证券的买卖。

证券交易所Stock Exchange

买卖股票、公司债券、公债等有价证券的市场。在欧洲大陆又称作bourse。16世纪初，证券交易所就已出现，17世纪的阿姆斯特丹证券交易所和之后的伦敦证券交易所都是当时世界上主要的证券交易所。当初证券交易所的交易对象主要是公债券。19世纪70年代以后，由于股份公司的广泛发展和货币资本的迅速积累，对有价证券的需求不断增多，证券交易额随之扩大，公司股票和债券日益成为交易的主要对象。交易有多种方式：持续拍卖，通过经纪人向证券商买进卖出，或者通过某种股票的专家来进行。证券交易所业务主要分为两类：(1)现货交易，即以现款买卖证券；(2)期货交易，即证券在成交后的一定时期才进行交割和结算，但结算时所依据的是成交时的证券行市。在期货交易中，买卖双方一般并不是真有证券买进或卖出，只是赌行市的涨落，结算时也只是支付行市涨落的差额。证券交易所的组织形式一般分为会员制和公司制，前者不以营利为目的，加入者称为会员，共同负担会费，最高决策机构是理事会；后者以营利为目的，由证券商、经纪人同业设立，最高权力机构是董事会。实行会员制者，只有会员身份的证券商、经纪人可进入交易所买卖。而采取公司制者，是由注册合格的证券商进入交易所买卖，同时缴纳营业保证金，其有时代表顾客，有时为自己买卖证券。各国证券交易所的会员资格，要求各不相同，它取决于会员多少、银行的参与程度和会员资格的严格性。交易所会员资格也和政府参与交易所管理的程度有关。例如伦敦证券交易所是独立的机构，不受政府立法影响。在美国，证券交易所虽无政府直接参与，但受特殊立法的限制。目前在资本主义国家的一些大城市如纽约、伦敦、巴黎、法兰克福、东京和苏黎世等，都有国际性的证券交易所。

证券交易所Stock Exchange

证券买卖双方公开交易的场所。是高度组织化、集中进行证券交易的市场。组织形式有公司制和会员制两类。最早的证券交易所是1613年设立的荷兰阿姆斯特丹交易所。中国于1918年成立北京证券交易所，1920年成立上海证券物品交易所。现代的证券交易所以纽约和伦敦的证券交易所的规模为最大。职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所业务规则；接受上市申请、安排证券上市；组织监督证券交易；对入市证券公司进行监管；对上市公司进行监管；设立证券登记结算机构；管理和公布市场信息等。新中国成立后，1990年12月上海证券交易所开业，1991年7月深圳证券交易所开业。

证券交易所

具有严格组织的、进行证券公开市场交易的固定场所。是实行集中竞价进行证券公开交易的二级市场。各国的证券交易所都是其主要的证券市场，它们接受和办理符合法律规定的证券的上市买卖，但其本身并不参与证券交易，只是上市证券的公开拍卖市场。证券价格由买卖双方通过公开竞价的方式形成，并且只有作为交易所会员、成员、特许经纪人才能在交易所内进行证券的买卖。从组织形式看，证券交易所主要有会员制和公司制两种组织形式。(1) 会员制证券交易所是由作为其会员的证券商自愿出资共同组成的。这种性质的交易所是不以营利为目的的法人团体。交易所的会员必须是有资格的经纪公司和自营商，只有它们才能进入交易所直接参与证券交易。交易所由会员共同经营，实行高度的自律管理。会员与交易所之间的关系不是合同关系，而是自主经营和自律的关系。会员制证券交易所的最高权力机关是会员大会。交易所通常下设理事会。理事会由全体会员选举产生。一般交易所还规定，理事会中必须有部分理事是由非会员出任的，以便使理事能够充分反映公众的利益要求。(2) 公司制证券交易所通常按照股份制原则设立。这种由股东出资组成的交易所，大都是以营利为目的的法人团体。但也有非营利性的。公司制证券交易所一般采取股份有限公司的组织形式，其最高权力机关为股东大会。股东大会从股东中选举董事，组成董事会。股东大会下另设监事会，负责对公司的业务和财务状况进行检查和监督。公司制证券交易所成员与交易所之间的关系为合同关系。

证券交易所

资本主义国家买卖公债券、公司债券和股票等有价证券的市场。其业务活动分两类。一类是以现款买卖证券的现货交易； 一类是在证券成交后的一定日期才进行交割和结算的期货交易。在期货交易中，买卖双方并不是手里真有证券买进或卖出，而是赌证券价格涨落的行市，期货到结算时也只支付成交到交割期价格涨落的差额。
证券交易所是随着资本主义的发展而产生的，并随着股份公司的发展而不断扩大。证券交易所既对资本主义企业迅速筹集资金发挥着巨大的作用，也是资本家进行投机活动牟取暴利的重要场所。

证券交易所

资本主义国家及旧中国买卖股票、公司债券、政府公债等有价证券的市场。它是资本主义社会中进行投机倒把的场所。证券交易所最初出现于十六世纪比利时的安特卫普，到十八世纪至十九世纪，世界证券交易所的中心转移到伦敦。现代的证券交易所以纽约和伦敦的规模为最大。最初证券交易所的主要交易对象是公债券，随着资本主义的发展，资本主义企业的股票和债券则成了主要交易对象。在证券交易中，获利的主要是大资本家，中小资本家则往往归于破产。

证券交易所

买卖股票、公债、公司债券等有价证券的有组织、有固定场所的市场。证券交易所本身并不买卖证券，只为买卖双方提供交易场所。早在16世纪初在比利时的安特卫普和法国的里昂就出现了证券交易所。证券交易所的组织形式，在欧美经济发达国家是会员制，发展中国家有采用股份公司制的。美国的纽约证券交易所的会员制组织形式，是交易所中的典型形式。它的非盈利性的社团法人组织，被认为有利于保持市场平稳运转。证券交易所会员主要有两类： 一类是可以在证券交易所市场上接受投资者委托，进行股票、债券买卖业务的正式会员； 另一类是在正式会员之间介绍买卖的 “经纪会员”，会员入会一般有条件限制。证券交易所的最高决策机构是会员大会，但是，决定业务经营方针的则是理事会。理事会由理事会主席和理事组成。理事会的职能各国不尽相同，但基本职能一般都是： 审查会员资格及人数； 根据证券交易起草交易所章程，交会员大会通过，并报有关部门审批； 审查和决定证券的开拍、列价； 定期召集会员大会； 处理交易所的一些重大问题和日常事务。证券交易所是商品经济发展的必然产物。它的产生和发展为证券买卖创立了一个常设市场，成为聚集社会资金、调节资金投向和转换的中心。各国对证券交易所都有比较严格的规定，交易所的设立须经政府批准，并应有完备的组织章程和管理细则。其章程和细则应按有关法律拟定，经有关部门批准后，方可付诸实施。交易所应在指定地点公开营业，经营业务应限于其章程所规定的业务范围，不得擅自经营范围以外的业务； 一切交易必须在场内公开作价成交，并每天向顾客公布证券交易的行市、数量等信息； 只有经纪人或经批准的专业人员才有资格进入市场代顾客买卖证券。

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证券交易所

已发行证券的有组织的集中交易市场。分为公司制和会员制两种。前者是由股东集资、依照股份制原则设立的以盈利为目的的法人组织，其最高权力机构为股东会，以董事会为主要常设机构；后者则是由会员自愿出资组成的不以盈利为目的的法人组织，其最高权力机构为会员大会，理事会的主要常设机构。在公司制情形下，证券交易所同证券商之间是合同关系； 在会员制情形下，只有具有会员资格的证券商才可在证券交易所进行交易，同证券交易所是自治关系。证券交易所的基本特征，是组织严密、集中竞价、信息公开。证券交易所章程、业务规则及其他管理制度一般体现下列原则： 公平交易、诚实信用； 防止欺诈和操纵市场行为； 促进及时、准确地公开市场信息； 保证证券交易公开、顺利地进行。其主要功能是：创造证券交易的连续性市场； 形成公平合理的证券价格； 通过证券价格变动引导资金配置、为经济分析和经济预测服务。各国证券交易所一般采取会员制，为非盈利性法人。中国有关法律法规规定： 证券交易所是不以盈利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，并履行相关职责，实行自律性管理的会员制事业法人。其主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施； 制定证券交易所的业务规则；审核批准证券的上市申请； 组织、监督证券交易活动； 对上市公司进行监管； 对会员的证券交易活动进行监管； 提供和管理证券交易所的证券市场信息； 国务院证券委员会认可的其他职能。

证券交易所security exchange

已发行证券的有组织的集中交易市场。分为公司制和会员制两种。前者是由股东集资、依照股份制原则设立的以盈利为目的的法人组织，其最高权力机构为股东会，以董事会为主要常设机构；后者则是由会员自愿出资组成的不以盈利为目的的法人组织，其最高权力机构为会员大会，理事会的主要常设机构。在公司制情形下，证券交易所同证券商之间是合同关系；在会员制情形下，只有具有会员资格的证券商才可在证券交易所进行交易，同证券交易所是自治关系。证券交易所的基本特征，是组织严密、集中竞价、信息公开。证券交易所章程、业务规则及其他管理制度一般体现下列原则：公平交易、诚实信用；防止欺诈和操纵市场行为；促进及时、准确地公开市场信息；保证证券交易公开、顺利地进行。其主要功能是：创造证券交易的连续性市场；形成公平合理的证券价格；通过证券价格变动引导资金配置、为经济分析和经济预测服务。各国证券交易所一般采取会员制，为非盈利性法人。中国有关法律法规规定：证券交易所是不以盈利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，并履行相关职责，实行自律性管理的会员制事业法人。其主要职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；审核批准证券的上市申请；组织、监督证券交易活动；对上市公司进行监管；对会员的证券交易活动进行监管；提供和管理证券交易所的证券市场信息；国务院证券委员会认可的其他职能。

证券交易所

证券市场的核心机构。集中、有组织进行证券交易的场所。它具有固定的交易场所，特定的交易制度和规则，确定的交易活动时间，对证券交易进行周密的组织和严格的管理。它可以开设有价证券交易市场，以集中有价证券的大量供求，并由此提高证券的流通性，形成反映供求关系的公正的价格。在许多国家中，它是唯一的证券流通市场。

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证券交易所

❶证券交易所的设立，应经主管机关特许或许可；证券交易所的组织形式分为会员制和公司制两种；同一地区限设一个交易所，每个交易所限设一个证券集中交易市场；证券交易所的名称，应标明“证券交易所”字样，非证券交易所，不得使用类似证券交易所的名称；证券交易所应向“国库”缴存营业保证金；证券交易所的业务指导、监督及其负责人与业务人员管理事项，由主管机关决定。
❷会员制证券交易所为非以营利为目的的社团法人，其会员以证券自营商及证券经纪商为限；会员制证券交易所的会员，不得少于七人；其章程应载明：目的、名称、主事务所所在地、会员资格与名额、会员纪律、会员出资、请求退会、董事、监事、会议、会员存置及交割清算基金、会员经费、业务执行、解散及剩余财产的分割、会计、公告的方法及主管机关规定的其他事项；会员不得为其他证券交易所的会员；会员制证券交易所的董事、监事或经理人不得为其他证券交易所的董事、监事或经理人；会员制证券交易所的解散事由：章程规定、会员大会决议、会员不满七人、破产、撤销设立许可。
❸公司制证券交易所以股份有限公司为限；其章程应载明：在交易所集中交易的经纪商或自营商的名额的资格、存续期间；证券商及其股东或经理人不得为公司制证券交易所的董事、监察人和经理人；公司制证券交易所发行的股票，不得于自己或他人开设的有价证券集中交易市场、上市交易；也不得发行无记名股票，其股票的转让或出质以中国国籍的公民和法人为限；在公司制交易所交易的证券自营商或证券经纪商，不得在其他公司制证券所交易、或兼为会员制证券交易所的会员，等等。
❹有价证券的上市及买卖应由证券交易所制定各项准则、业务规则或营业细则加以规范；证券交易所制定的有价证券上市审查准则及上市契约准则，应申请主管机关核定；有价证券上市应由其发行人向证券交易申请上市，并签订上市契约；可依法及契约约定，经主管机关核准终止上市；上市有价证券买卖除法律规定的外均应在证券交易所开设的有价证券集中交易市场进行；在有价证券集中交易市场进行买卖的，在会员制证券交易所限于会员，公司制证券交易所限于订有使用有价证券集中交易市场契约的证券自营商或证券经纪商；主管机关应对证券交易合法进行实施监督与管理。
❺证券经纪商应依照证券交易所的受托契约准则接受在有价证券集中交易市场进行买卖的契约；并不得接受关于对有价证券买卖代为决定种类、数量、价格或买入、卖出的全权委托；不得在本公司或分支机构以外的场所，接受有价证券买卖委托。
❻主管机关为保护公共利益或投资人利益，得以命令通知证券交易所变更其章程、业务规则、营业细则、受托契约准则及其他章则或停止、禁止、变更、撤销其决议案或处分。

证券交易所

买卖股票、公债、公司债券等有价证券的有组织、有固定场所的市场。证券交易所本身并不买卖证券，只为买卖双方提供交易场所。早在16世纪初在比利时的安特卫普和法国的里昂就出现了证券交易所。随着资本主义的发展，企业股票和公司债券的交易增多，各国证券交易所相继成立。17世纪初荷兰阿姆斯特丹证券交易所成为重要的交易中心。19世纪60年代以前，证券交易所的交易对象主要是公债。19世纪70年代至20世纪初，股份公司广泛发展，货币资本迅速集中，股票、债券成为证券交易所的主要交易对象。旧中国的证券交易出现于19世纪的上海，最早成立的交易所是1920年北洋政府批准成立的“上海证券物品交易所”，资本500万元，从事有价证券和金、银、花纱布、粮油等商品的买卖。
证券交易所的组织形式，在欧美经济发达国家多是会员制；发展中国家有采用股份公司制的。美国的纽约证券交易所的会员制组织形式，是交易所中的典型形式。它的非盈利性的社团法人组织，被认为有利于保持市场平稳运转。 日本直到二次大战后，才设立了会员制的证券交易所。现在的日本证券交易所都是依据1948年4月制定的证券交易所法，得到大藏省执照后，作为会员组织成立的社团法人。
证券交易所会员主要有两类： 一类是可以在证券交易所市场上接受投资者委托，进行股票、债券买卖业务的正式会员；另一类是在正式会员之间介绍买卖的“经纪会员”。会员入会一般有条件限制并须经批准。
证券交易所的最高决策机构是会员大会，但是，决定业务经营方针的则是理事会。理事会由理事会主席和理事组成。东京证券交易所规定，理事长由会员理事及非会员理事选举，经1/3的正式会员同意后产生，只有正式会员才能当选为理事长。理事会的职能各国不尽相同，但基本职能一般都是：审查会员资格及人数；根据证券交易法起草交易所章程，交会员大会通过，并报有关部门审批；审查和决定证券的开拍、列价；定期召集会员大会；处理交易所的一些重大问题和日常事务。
证券交易所是商品经济发展的必然产物。它的产生和发展为证券买卖创立了一个常设市场，成为聚集社会资金、调节资金投向和转换的中心。各国对证券交易所都有比较严格的规定，交易所的设立须经政府批准，并应有完备的组织章程和管理细则。其章程和细则应按有关法律拟定，经有关部门批准后，方可付诸实施。
交易所应在指定地点公开营业；经营业务应限于其章程所规定的业务范围，不得擅自经营范围之外的业务；一切交易必须在场内公开作价成交，并每天向顾客公布证券交易的行市、数量等信息；只有经纪人或经批准人员才有资格进入市场代顾客买卖证券；经纪人应由讲究商业道德、信用卓著、经验丰富的人担任，他的任务是引线搭桥、代买代卖，为委托人服务，不能贪图个人私利、欺骗顾客。
股票一经在证券交易所上市，发行股票的企业便被视为一流企业，在社会上具有较高的信誉。

证券交易所SecuritiesExchange

从事已发行债券、股票的买卖业务的特定交易场所。证券交易所在资本主义国家有着悠久的历史。早在16世纪的比利时安特卫普以及法国的里昂，就出现了证券交易所。证券交易所是二级市场交易活动的中心，它是由证券管理机构、证券经纪人和证券商构成。在证券交易所进行交易的各种证券，必须履行一定的审批手续，经批准后在交易所内挂牌。各种挂牌证券都要按照一定的准则和法规在交易大厅进行交易。
〔参〕 证券交易。

证券交易所Stock Exchanges

买卖股票、公司债券、公债等有价证券的专门从事常设市场。证券交易已有三百年历史。最早的交易所是1613年设立在荷兰的阿姆斯特丹证券交易所。现代则以纽约和伦敦的证券交易所为最大。证券交易所也是货币资本实现长期投资的场所，故有长期金融市场的通称。交易的证券有现货与期货两种。现货交易，在成交后即行交割，银货两清；期货交易，成交后需待至约定日期交割，届时按涨落差价结算盈亏，而不转移实物，因此证券交易所也是投机商买空、卖空，牟取暴利的活动中心。

证券交易所

为证券买卖双方进行公开市场交易的场所，它是一个严密组织和固定交易的场所，实行集中竞价并进行证券公开交易的二级市场。证券交易所是各国主要的证券市场，它接受和办理符合法律规定的证券上市买卖，但交易所本身并不参与证券交易，即它既不买入证券，也不卖出证券，只是一个上市证券的公开拍卖市场，证券价格由买卖双方通过公开竞价的方式形成，并且只有作为交易所会员的证券经纪公司才能通过证券经纪公司及其经纪人进行证券的买卖。

证券交易所

进行有价证券转让买卖的场所，是有组织专门的集中交易的有价证券市场。是集合有价证券的买卖者，经过经纪人在投资者和证券商之间活动而完成交易的场所。证券交易所为证券的买卖提供了交易地方，但它并不直接参与证券买卖，也不决定证券的买卖价格。证券交易所的业务主要有三类：
❶现货交易。即以现款买卖证券。投资者购买有价证券时，当即用现款进行交割，钱货两清的交易。
❷期货交易。买卖双方订立契约，约定一定时期后按事先制定的行市和数量进行交割，即成交后过一定时期才进行交割和结算的交易。
❸信用交易。投资者购买有价证券时只付部分价款，余款由经纪人垫付并收取利益，经纪人则以这些证券作为抵押向银行借款充作垫付资金来源。证券交易所为证券买卖创造了一个常设市场，成为货币资本借以实现长期投资的机构，称为“长期金融市场” 。

证券交易所securities exchange

亦称“股票交易所”（美）。证券交易所是专门为证券交易而开设的有组织的市场，是对证券交易进行管理的主体。其目的在于使大量的证券交易顺畅地进行，并有规则地使用交易所的场所与设施，在一定人员组织和一定交易规章下完成交易。证券交易所最早出现于17世纪的欧洲，19世纪60年代以后，随着股份公司的发展及其在工商业中的统治地位的确立，股票和债券成为交易所交易的主要对象，证券交易所在资本主义经济中的作用大大增强。证券交易所是证券二级市场的核心，其存在使有价证券的流动性增强，从而刺激了投资者的投资意愿，保证了企业和国家顺利筹集资金。在证券交易所挂牌上市的股票、债券必须具备一定的条件，否则不准在交易所上市或将被取消在交易所上市的资格。证券交易所的组织形式在欧美等经济发达国家多是采用会员制，而发展中国家则有采用股份制形式的。证券交易所的会员主要有两类：一类是可以在证券交易所中直接接受投资者委托，进行股票、债券买卖业务的正式会员；另一类是在正式会员之间介绍买卖的“经纪会员”。证券交易所是商品经济发展的必然产物，它的产生和发展为证券买卖创立了一个常设的市场，成为聚集社会资金、调节资金投向和转换的中心。各国对证券交易所都有比较严格的规定，交易所的成立须经政府批准，并有完备的组织章程和管理细则。

证券交易所

集中买卖各种有价证券的固定的有形市场。最早出现于资本原始积累时期的安特卫普和里昂，当时的交易对象主要是公债券。19世纪70年代以后，由于股份公司的广泛发展，货币资本的迅速积累和食利者阶层的日益增加，公司股票和债券发行量与需求量激增，随之成为市场的主要对象。证券交易所内的证券交易可分为两类： (1) 现货交易，即用现款买卖证券； (2) 期货交易，即证券成交后一定时期才进行规定的交割和清算，但结算时所依据的是成交时的有价证券行市。在期货交易中，买卖双方并非真有有价证券买进或卖出，只是赌某种证券行市的涨落，清算时也只是支付行市涨落的差额。有价证券行市因政治、社会、经济、心理等各种因素的变化而波动。从有价证券行市的波动中，人们可以看到企业以及整个社会的经济现状及发展趋势。证券市场一般分为一级证券市场和二级证券市场两类。在一级证券市场上流通的是公司和政府新发行的有价证券，这里场外交易占统治地位。在二级证券市场上流通的则是过去发行或增发的有价证券，它主要在交易所内进行。目前世界上最大的证券交易所是纽约证券交易所； 此外，在伦敦、巴黎、法兰克福、东京、苏黎世、香港等城市都有规模较大的证券交易所。

证券交易所

stock exchange