美国证券市场

美国的证券发行和交易市场。它是世界最大、最发达的证券市场，已有200多年的历史。美国证券市场的形成，可以追溯到18世纪末。1789年，美国政府为了筹集战争费用，发行了8000万美元的股票，这一举动促成了美国证券交易市场的形成。1792年5月，24位股票经纪人聚集于纽约华尔街的一棵梧桐树下，签订了“梧桐树协议”，设立了一个露天的股票集中交易市场。20世纪初，美国各州都有关于证券市场的立法，统称“蓝天法”，这些法律对美国证券市场的形成和发展起了推动作用。
一次世界大战以后，美国迅速发展的经济促进了证券市场的繁荣。1929年9月，纽约股票交易所的上市股票市价已达879亿美元。股市兴旺，投机者乘机操纵哄抬股价，交易所内部人员与证券商合谋控制股价，投资者滥用银行贷款进行股票投机，虚假证券及欺诈行为比比皆是，股市失去控制，终于爆发了历史上的第一次股市大崩溃。股价一泻千里，银行及企业纷纷倒闭，商店停业，酿成1929～1933年的世界性经济危机。
美国联邦政府于1933年开始干预证券市场，制定了一系列具有经典性意义的证券法。其中包括：《1932年证券法》，《1934年证券交易法》，1939年的《信托条例》，以及1940年《投资顾问法》和《投资银行法》等。这些法律为美国证券市场建立了一套较为科学的管理体制，为美国发展成世界最大的证券市场提供了良好的基础，并为集中立法管理证券市场提供了典范。但是，随着金融工具，交易手段的增多以及先进技术运用于证券市场，美国证券市场的立法和交易手段已经不能适应国际经济发展的需要，1987年10月19日终于再度爆发了波及全球的股票危机。
美国证券市场由四个等级的市场组成，一级市场是证券的发行市场；二级市场是发行证券的流通市场，主要通过证券交易所或场外市场进行；三级市场是已上市证券的场外交易市场；四级市场是投资者利用计算机网络进行大宗股票交易的市场。
美国证券市场的主要特点：
❶投资银行在美国证券发行市场上占重要地位。
❷场外交易在美国证券市场上占很大比重。
❸证券发行市场人员复杂，但等级严格、专业清楚。
债券市场是美国证券市场的重要组成部分，是美国联邦政府、州政府、外国政府募集资金的重要场所。其债券有四大类：公司债、美国各州政府债券、联邦政府债券和外国政府债券。
美国证券投资公司根据《投资公司法》设立，须在美国证券交易委员会注册，并接受证券交易委员会的监督和管理。其中，美林证券公司是世界上最大的经纪商，芬纳证券投资公司是世界上最大的从事长期金融投资业务的公司。美国有各种证券交易所14家，纽约证券交易所是美国和世界最大的，美国股票交易所是第二大证券交易所，芝加哥商会交易所是世界上最早、最大的期权交易市场。
美国实行证券市场集中立法管理，政府依据国家法律，积极参与证券市场的管理活动。证券立法分为联邦政府立法、州政府立法和交易所规章三级。美国证券管理机构与证券立法相适应，分级设立。全国性证券管理机构有：美国证券交易委员会、全美证券交易商协会。