价格预期效应

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亦称“货币供给增长率变化的费雪效应”。

货币主义者认为，货币增长率较高最初会造成一个过度的货币供给，在这种情况下，“财富效应”凸现，个人可以多购买金融资产，或增加在商品和劳务上的支出。购买商品和劳务使得总需求扩张，同时使得实质收入增长超过长期均衡水平，此时失业率低于长期自然失业率水平。

但随经济过热，价格水平在供求压力下上升，此时会导致预期的通货膨胀率上升，同时收入的增长增加了对货币的交易需求，这样在其他条件不变的条件下，市场会使名义利率水平上升(货币的需求大于供给)。简而言之，实际收入和预期通货膨胀的增长都会导致利率水平的上升。