流通转让市场

在债券发行市场发展的基础上，债券流通市场也有了较大的发展。1988年3月，国务院决定在全国分期分批逐步开放国库券转让市场。同年4月起开始试点，1990初，转让试点扩大到92个城市，发展很快。到1992年为止，除上海、深圳两地已具有比较完整、规范，既能交易债券又能交易股票的证券交易所和已经联通40个中心城市的证券交易自动报价系统(STAQ系统)以外，沈阳、武汉等地都相继成立了证券交易中心，集中进行债券交易活动。同时各主要银行都成立了债券交易系统，北京、杭州和合肥等地还实现了与上海证券交易所的直接联网，初步形成了场内交易市场与场外交易市场并存的债券流通转让市场体系。在证券交易中，债券交易仍占主导地位，1991年债券交易总额占整个证券交易的90%，上市转让的主要是国家财政债券、公司企业债券和金融机构债券。经营债券转让业务的证券经营机构主要限于经人民银行批准、资金比较雄厚、经营水平较高、业务人员素质较强的信托投资公司和城市信用社。债券转让目前有两种方式：一是自营买卖，即证券经营机构用自己的资金直接买进卖出债券，进行债券投资；二是代理买卖，即证券经营机构接受他人委托，按其指定的价格、数额和交易期限代理其买卖，并向买卖双方各收取3%的手续费。