欧洲债券种类

欧洲债券依付息方式的不同，主要有如下几种。
固定利率债券 一种传统的债券，它有固定利息和到期日。这种债券在利率相对稳定的情况下比较通行，但当利率发生急剧变化时，它的发行就会受到影响。固定利率债券的特点是：
❶必须在伦敦或卢森堡等证券交易所挂牌上市。
❷5～10年期债券较为普遍。发行额一般在5000万至2亿美元，票面利率根据市场利率决定。
❸不记名，债券持有人可以匿名。
❹通常每年付息一次，有预期纳税豁免权。
❺大部分债券寄存在欧洲清算银行或塞德尔国际清算机构，交易结算通过转帐处理。
浮动利率债券 利率不固定，定期加以调整的债券。其利率一般根据短期存款利率的变化每3个月或6个月调整一次，通常是在伦敦银行同业折放利率基础上略微提高一些。利率既然浮动，那就有可能往下浮动，甚至下浮的幅度很多。为了保证投资者有一定收益，这种债券通常有最低利率保障，也就说，规定一个利率下限，即使市场利率低于这个利率下限仍按此利率付息。而当市场利率升高时，债券利率也随之升高，不受限制。鉴于票面利率变动，发行价格通常总在票面价格的100%左右，故因价格波动引起的风险较少。浮动利率债券发行者均为信誉好的银行、资信高的各国政府及公司企业。投资者一般是银行、人寿保险公司等机构投资者。由于浮动利率债券有用随短期市场利率浮动的筹资成本筹措长期资本之利，所以深得借款人的欢迎。
可转换为股票的债券 一种有固定利率和期限的债券。但它的购买者有一种选择权，可以按照发行时规定的兑换价格，把他的债券转换成等值的公司股票。可转换为股票的债券的特点是：
❶发行额普通为3000万至1亿美元。通常每年付息一次，也有的一年付息二次。
❷与普通公司债相比期限较长(一般为15～20年)。
❸无记名。
❹有预扣税豁免权。
❺票面利率比普通公司债券的低。
❻发行者所在国的股票市场及该国货币汇率的动向，对转换为股票的债券的价格有很大影响。
❼根据债券持有者的选择，可按执行时商定的转换价格，将债券转为股票。
次级信用债券 信用评级在“BB”以下的债券。次级信用债券虽然由信用度较低的企业发行，由于其收益率高，且实际并无很大风险(次级信用债券债务不清偿率在0.1%以下)，所以，它多被作为收买企业的资金筹措方式而加以利用。最近，美国公司和企业在筹措收买其他企业的资金过程中，几乎都采用次级信用债券。次级信用债券也是信用评级低的“朝阳企业”筹措资金的手段之一。
附有红利证书债券 债券发行者从投资者那里购回跌价债券，配上红利证书，再次售给投资者，债券发行者将购回债券价格与再次出售价格的差额，以固定利率债券或欧洲存款的方式进行运用。投资者则可以获得债券票面利息与红利证书分红的双重收益。
循环浮动利率债券 票面利率1个月或3个月变动一次，每3个月或6个月付息一次的债券。在利率变化处于常态曲线时，投资者既可以获得债券票面利率与购入债券筹资利率之间的差额，也可获得长短期利差收益。由于投资者可获股票红利差，所以在市场不景气时，发行者也可以稳定地筹措到长期资金。近年来，循环浮动利率债券被人们誉为选美债券，已有许多银行发行了这种债券。
永久债券 无固定偿还期限的浮动利率债券。债券购买人定期获取利息收益，这种债券票面利率较高。如果债券发行者无股票红利可分，也会中止支付永久债券的利息。虽然永久债券发行者有偿还本金的义务，但当发行者陷入债务危机进行清偿时，一般债务偿还在前，永久债券偿还在后。实际上，永久债券类似于优先权股票。
附有转换期权浮动利率债券 所谓转换期权是指在偿还本金之前的一段特定时间内，可按事先议定的条件(票面利率、期限)随时转换成固定利率债券。例如，某投资者预测，今后的一段时间内利率会下跌，他便可行使转换期权，将浮动利率债券转换成固定利率债券。这样，即使利率下降，也可确保一定的投资收益。在利率变化格局不明朗因而很难发行债券时，赋于投资者转换期权，则可顺利筹资。
附有转换期权浮动利率债券是1979年4月进入欧洲债券市场的。它的最大优点，是为债券投资者提供了防范利率风险的机会。
无票面利率债券 亦称贴现债券或零息债券。债券券面上不附有息票，也不规定债券收益率，借款人以低于票面额的价格予以发行，到期则按票面金额兑付。发行价格与兑付金额之间的差价即为利息。如，票面额为100美元的债券按90美元出售，到期仍按票面额100美元偿付，10美元的差价即为购买债券的利息。这种债券的特点是：
❶因没有票面利率，不需要考虑利用利息再投资。
❷中途转买有风险，因在中途转买时，由于债券流通市场还不具备，有时不得不用比时价低的价格卖出。
❸由于利息要在偿还本金时才能支付，所以，倘若发行者发生债务危机，投资者的总收益会减少。
❹与付息债券相比，价格波动幅度的大小对收益率有较大影响。
附有认购各种金融商品权的债券 所谓购买权，是指对股票和特定债券的购入权，在普通债券上附加这种购入权，并规定债券持有者可在一定期限内行使这种权力，这种普遍债券便成为附有认购各种金融商品权的债券。这种购入权债券除可购买股票外，还赋于购入浮动利率债券，付息债券及黄金等金融商品的权力。购入权债券可分别为购入权部分加债券部分、债券部分、以及购入权部分三种组合，各个组合均可在欧洲债券市场上买卖，并已形成了各自的流通市场。
双重货币债券 以不同的货币计值发行债券、支付利息、偿还本金的债券。例如，以美元计价发行并偿还本金，又用加拿大元支付利息的债券，便是一种双重货币债券。通过二种货币的组合，能比一种货币更有效地筹措资金。