期货市场qīhuò shìchǎng

买卖期货的场所。与“现货市场’相对。例如：“国家在建立和发展期货市场的同时，应加强对市场的管理，并制定有关的行政法规。”(《北京日报》1988.4.13)“专家们认为，从中国目前的现实条件和今后的改革进程看，中国发展期货市场的条件已日趋成熟。”(《经济参考报》1991.5.31)

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期货市场

西方国家中远期交货的商品或外汇的交易市场。在进行期货交易时，商品现货并不在现场，而交易一般只是凭交货的文字凭证。商品交易所通常提供一种商品的期货买卖的固定市场。进行期货交易一般是为了避免在商品最终消费前由于其价格波动所可能带来的损失，具有保险的职能。

期货市场futures market

买卖商品或外汇远期交货合同的一种市场。在期货市场，进行交易的只是通常称之为期货的远期交货合同，而并非现货，商品实物并不带进期货市场。某种商品的期货市场通常与某个有组织的商品交易所结合在一起，由该交易所从事期货交易和管理期货市场。期货市场的基本作用，在于避免商品流转过程中因价格变动而引起的风险。(见“套期保值交易”)

期货市场Futures Market

进行期货交易的场所。期货市场是在现货市场基础上发展起来的高度组织化和高度规范化的市场形式，是现货市场的延伸。广义的期货市场包括期货交易所、期货结算所、期货经纪公司和期货交易者。狭义的期货市场仅指期货交易所。

期货市场

按一定规章制度买卖期货合约的有组织的市场。期货市场由各种期货交易所、交易所附属机构，以及参加期货交易的期货经纪公司、交易人士等构成。真正规范的期货市场形成于19世纪末至20世纪初，是在以现货为交易对象的早期商品交易所的基础上发展起来的。早期的商品交易所进行以现货为对象的远期交易，而远期合同的突出特点是交易条款不统一、签约手续繁杂混乱，且不可转让，从而严重妨碍了更多投资者的进入和参与，抑制了市场流动性及其规避风险功能的有效发挥。随着市场经济的发展和市场的扩大，以标准化期货合约为交易对象的现代期货市场逐步形成。1865年，美国芝加哥商品交易所率先推出了标准化期货合约，并开始实行交易保证金制度。它标志着现代期货市场的初步建立。1882年，该交易所允许远期合同在到期前做对冲交易，以平仓了结手中持有的交易头寸，使期货市场的建设向前大大迈进了一步。1891年，在美国的明尼阿波利斯谷物交易所成立了第一个作为交易第三方的清算所，标志着期货交易中的风险控制机制初步形成。随之，各商品交易所纷纷对交易制度进行彻底改革，普遍建立起了以标准化期货合约为基础、以清算所为核心、以保证金制度为保障的期货市场运行机制。现代期货市场的形成推动了现代市场经济的发展。
期货市场的特点是：(1) 封闭或半封闭的市场。在期货市场内参加交易的必须是会员，非会员只能通过会员来进行交易。会员须经过严格的资信审查并缴纳会费后，才享有在交易所内开展交易的特许权利。(2) 有固定的交易程序和规则。期货市场对成交方式、结算与担保、合约的转卖或对冲，以及实物的交割都有严格而详尽的规定。因此，它是一种有组织的自由竞价市场。(3) 标准化合约的买卖。期货市场上的买卖双方并非凭现货，而是凭既定的标准化期货合约成交。大多数的交易活动都是通过期货合约的对冲来了结的，很少进行实物商品的交割。(4) 上市品种要具备一定的条件。例如，市场需求量大、价格波动较频繁、规格与质量易于认定等。(5) 交易集中，信息通达。通过公开、公平、公正的市场竞争，形成合理的价格，进行公道的买卖。
期货市场的功能主要有：(1) 发现价格。期货市场是一种存在激烈竞争的市场。在激烈的市场竞争中形成的期货价格，基本上能够代表大多数投资者的长期投资意向，并能够综合市场上的各类信息，因而能够反映影响价格形成的各种因素的变化，是一种能够较准确地反映商品供求的变化趋势，并对现货市场起到价格“晴雨表”作用的价格。这是期货市场所具有的一种特殊功能。(2) 规避风险。由于不可抗力和人为因素的影响，现货市场的商品价格波动很大，常会给投资者带来意外损失。为了控制成本和保护边际利润，商品生产者和经营者通过采取选择相反部位进行现货与期货交易的做法，用期货市场可能实现的盈利弥补现货市场可能发生的亏损，达到规避现货市场价格波动可能给自己带来经营风险的目的。(3) 优化商品生产结构。相对于现货市场而言，期货市场上进行的交易不完全是商品交易，但其反映的却是商品的未来价格，这种价格对商品生产而言，是一种有效的指导性信号。通过期货市场，商品生产者能提前知道某类商品的未来价格走势，从而及时调整生产计划，以获取最大利益。此外还可控制进货成本，避免因生产成本的上升所带来的损失。(4) 调节现货市场供求。期货市场是以现货市场为背景的。从本质上看，期货市场属于虚拟市场范畴。在进行商品现货交易之前，在期货市场上进行的首先是标准化期货合约的交易，这种交易是一种虚货交易。通过这种交易，上述三种功能得到了实现，从而产生了一种通过虚货交易有效调节现货市场供求的功能。

期货市场

有价证券买卖双方成交以后按契约中规定的价格、数量、远期交割的交易市场。它最早起源于商品期货交易。早在中世纪，欧洲就出现了期货交易的萌芽。近代的期货交易是以1898年在美国成立的 “芝加哥奶油和蛋商会” 为标志。期货市场交易对象主要包括农产品、有色金属、石油等工业原材料以及股票、债券、外汇等金融商品。期货市场的特点是：
❶成交和交割不同步，允许在成交的一定时期之后再进行交割。
❷期货市场的交易方式能给交易双方带来收益和损失。由于金融市场的行情瞬息万变，而期货交易却按照事前的约定价格发生不一致，这种不一致必将给交易者带来好处或损失。
❸期货市场交割时可采用清算方式相互轧抵，不一定用实物交换。由于期货交易的实际交割日在远期，因此，买卖双方在交割日到来之前，均可再买入或卖出相同的期货，这将在实际交割时，把前后两笔买进卖出方向相反的交易，通过交易所进行 “对冲”，只需交付二者的差额即可，而不必全部都用实物交换。如果后买的期货与前卖的期货的数量和价格相同，那么对冲后，双方轧平，不再需要任何实际的交割。
❹期货市场中的交易者既有投资者也有投机者。由于期货交易方式本身的时间差和价格差，会给交易者带来意外收益，因此，投资者希望通过期货交易来保护投资，避免因行市变动造成损失； 而投机者则利用期货交易的时间差，赌行市涨落，贱买贵卖，赚取投机利润，从而使期货市场复杂化。由于期货市场具有保值，避免价格风险，提供未来市场信息等积极作用，对发展经济有利。因此期货市场，特别是金融期货市场发展很快，交易量逐年增加，成为各国金融市场中最基本的市场。

期货市场

西方国家中远期交货的商品或外汇的交易市场。在进行期货交易时，商品现货并不在现场，而交易一般只是凭交货的文字凭证。商品交易所通常提供一种商品的期货买卖的固定市场。进行期货交易一般是为了避免在商品最终消费前由于其价格波动所可能带来的损失，即这种期货交易带有保险的职能作用。

期货市场

期货市场是相对于现货市场而言的。它是指买卖商品或外汇的远期交货合同的一种市场。在期货市场上，交易的对象只是期货的远期交货字据，即标准合约。根据期货买卖的种类，期货市场可以分为商品期货市场和金融期货市场。期货市场具有以下几个特点：(1)它是一种“纸合同”的交易的场所，在交易中“见钱不见物”。(2)它的进入必须标准规范，只有交易所的会员才允许在交易所进行交易，但它的参与则有全民性、广泛性。(3)期货市场上交易的合约商品是受到严格限制的。(4) 期货市场完全受供求规律调节，价格是在交易所里公开叫价而形成的。(5) 期货市场是期货交易所、经纪行、结算所的“三位一体”的统一，这 “三位一体”是有机联系，协调合作的。在市场经济运行中，期货市场具有特定的功能，一是规避风险，因为期货市场可以使人们事先确定了自己的目标价格，所以避免了将来价格的剧烈波动所造成的风险。另外，在人们购买过商品以后，期货市场还可以使将来价格下跌所造成的损失减小；二是发现未来价格。因为期货市场集中了交易者大量的相关信息，反映了未来市场供求变化趋势，有利于掌握价格的走向，从而在客观上起到控制经济波动幅度的作用。同时，期货交易又是高风险的交易，因此，期货市场的规范、监督和管理，是决定期货市场存在和发展的基本条件。

期货市场Futures Market

按一定规章制度买卖期货合同的有组织的市场。期货市场是由各种期货交易所及其附属的机构构成。期货市场形成于19世纪末和20世纪初，是在早期商品交易所的基础上发展起来的。由于早期商品交易所中进行的都是远期合同的现货交易，合同条款不统一，签约手续繁琐，它不能有效地吸收更多的人来参加交易，造成市场流动性差、风险转移作用未发挥出来的情况。现代期货市场是在商品交易所的交易制度进行了突破性的改革之后才形成的。1965年，美国芝加哥商品交易所(CBOT)率先推出了标准化合同和保证金制度。1982年，该交易所允许远期合同在到期前做对冲(Offset)。1991年，在美国的明尼阿波利斯谷物交易所(Minneapolis Grain Exchange)成立了第一个作为交易者第三方的清算所。随之，各商品交易所逐渐对交易制度进行了彻底的改革，建立起了以标准化期货合同为基础，以清算所为核心，以保证金制度为保障的期货市场运行机制，使期货市场成为现代市场经济的一大支柱。

期货市场

狭义的期货市场指的是进行期货交易的场所，即期货交易所。期货交易指在期货交易所内进行的标准化合约的转让。期货交易的对象并不是商品实体，而是商品的标准化合约。在期货市场中，大部分交易者买卖的期货合同到期前又以对冲的形式转让，即买进期货合约者在合约到期前又可以将合约卖掉；卖出期货合约者在合约到期前又可以买进期货合约来补仓，以对冲的形式了结买卖的履约义务。广义的期货市场则是构成期货交易的全部要素，包括期货交易所、期货公司 （经纪公司）、商品结算所、期货交易者。期货市场的功能有回避风险的功能、形成合理的市场价格的功能、有利于市场供求和价格稳定的功能等。

期货市场

在规定的时间和地点，按照一定规则买卖某种标准化商品合约的场所。在现代，由于绝大多数商品交易所都是买卖期货合同的场所，所以，期货市场又作为商品交易所的代称。期货市场是商品经济高度发展的产物。目前，西方国家除少数交易所仍有现货或实际货物的买卖外，绝大多数都是代表一定数量的指定商品的期货合同交易和倒手，真正实现商品所有权转移的为数甚少。有的商品交易所已成为有关商品的国际贸易中心，它所形成的价格，对这些商品的行市起着决定性的影响。期货市场的交易过程是： 交易双方先达成证券或商品、外汇买卖协议，然后在一个约定的日期再交割交易对象。交割时所依据的是达成协议当时的证券和商品行市，因此在大部分情况下，期货交易只结算两个时期价格的差额，而不实际转移证券、商品和现金。有些经营者利用期货交易从事套期保值，避免因市场价格涨落而受损失。有些人将来要买进某种商品，为防止价格上涨遭受损失，就在目前先买进期货，到期后按目前的价格交割。有些人将来拥有商品要出售，为防止价格下跌遭受损失，就在目前先卖出期货，到期后也按目前价格交割。投机者常在期货市场上买空卖空，牟取利益。对于我国来说，期货市场还将打破条块分割、地区分割、内外贸分离的局面，对建立统一的大市场起到积极作用。

期货市场

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