期权交易行使价格

亦称“履约价格”或“协定价格”。看涨期权购买者得以依据合约规定买进相关期货合约，或看跌期权购买者得以依据合约卖出相关期货合约的价格。期权交易在有组织的市场内进行，由交易所作为中间人，与买卖双方签订合约。合约对期权交易行使价格的确定有统一的规则。在交易所内，买卖期权合约的一方以拍卖方式公开喊价，另一方按一定的要求利用口头报价和手势表示相结合的方式来表达自己的买卖意向。交易一旦达成，交易双方将该项交易的要点（包括期权交易行使价格）写在各自的交易卡上，作为以后的结算依据。一般来说，期权交易行使价格与所买卖的商品（包括实物商品和金融商品）的价格接近或相等。它主要取决于市价与未来价格走势的分析，如果行情看涨，期权交易行使价格将高于市价，如果行情看跌，期权交易行使价格将略低于市价。
期权购买者购买的是一种权利，而不是义务，看涨期权持有者在期权有效期内，若市价高于协定价和期权费之和，他可以按协定价格从相应期权出售者那里买入一定数额的商品。若市价低于或等于协定价加期权费之和，看涨期权持有者可以不行使期权，而从市场上直接买入。甚至他仍可以持有期权，等到行情上涨时再转让期权而获利。同样，看跌期权持有者在期权有效期内，若市价低于协定价减期权费之差，他可以向期权出售者卖出一定数额的商品，若市价高于或等于协定价减期权费之差，他可以放弃使用期权而直接向市场出售，或者继续持有期权，等到行情下跌时转让而获利。
期权交易正因为在签订合约时确定了协定价格，交易者可以灵活利用市场趋势而随时决定是否履约，这样可以把损失控制在一定范围内。
行使价格与时价相等的期权叫做“ATM(英文At-The-Money的缩写)期权”。行使价格不等于时价，马上行使权利会出现损失的期权叫“OTM(英文Out-of-The-Money的缩写)期权”。行使价格不等于时价，马上行使权利会出现收益的期权叫作“ITM(英文In-The-Money的缩写)期权”。