政府八月救市

自1993年以来，沪深股市一路下行。到1994年7月下旬，上海综指为335点，深圳综指已跌破百点基数，为96点； 两市每日成交金额仅6亿元。同年7月底，国务院证券委员会同国务院有关部门及上海、深圳两市负责人在北京召开会议，首次明确提出股票市场是社会主义市场经济体制的组成部分，这项改革要坚定地进行下去。会议认为当前市场出现了供求结构失衡的新情况，决定在限制供给和培育需求方面采取系列措施：在股票供应方面，要进一步放慢股票发行和上市节奏，实行辅导制度。当年内暂停新股发行和上市，第二年也将视市场情况而定； 同时要严格控制上市公司配股的规模。在资金投入方面，要研究采取三方面措施： 一是发展共同投资基金，培育机构投资者； 二是试办中外合资基金管理公司，逐步吸收外国基金投入A股市场； 三是有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。会议指出，我国的证券市场一定会健康地成长。7月30日中国证监会发布公告，明确年内除已发行未上市的股票外，暂停各种新股的发行和上市，包括1994年计划发行的额度和1993年已批准而未发行的剩余额度以及有历史遗留问题企业的股票。自7月30日起，已在报纸上刊登招股说明书公告的企业的发行与上市工作也一律推迟。这一措施推出后，市场反响非常强烈，沪深股市强劲反弹。后来人们将政府的这一系列针对股票市场的行为称为政府救市。由政府出面拯救市场，具有使股市迅速摆脱低迷的积极意义，但同时造成了投资者对政府的依赖。一旦股市跌势不止，人们总希望政府再出来予以扶救。