投资贷款结构

投资信贷资金投向的构成及其数量分配的对比关系，金融宏观管理的一个带有全局性的问题。影响投资贷款投向的因素有：
❶贷款项目的收益情况。收入驱动是银行信贷活动的一条基本原则。贷款资金作为银行的经营对象，必须考虑经营成本。银行收入只有大于经营成本才能形成自身积累，保证金融事业的发展。因此银行资金投向哪里，前提是要看哪些行业的项目收入高，能够承受贷款和利息负担，并能按期归还贷款本息。如果项目投资效益不佳，使用贷款后难以消化本息，那么在没有其他保证条件的情况下，银行一般不发放贷款。因此项目收益情况是银行信贷投向的第一推动力。
❷国家的信贷政策。影响贷款项目收益的情况比较复杂，既有经营和管理的因素，也有客观的因素。在客观因素中，既有自然条件方面的原因，也在历史方面的原因等。银行在选择贷款项目时，不能单纯考虑项目收益一个因素，还要结合着各种自然的历史的因素，依据国家政策作出决策。一定时期的信贷政策应充分体现产业发展的意图，最大程度地矫正自然与历史原因造成的行业投资在效益上的反差。以价格来说，由于历史形成的产品不合理比价关系，工业中一部分基础产业部门和一般加工工业部门的产品收入水平形成很大差别。基础产业部门投资效益虽然不如加工工业投资，但却是制约国民经济发展的主要因素，必须给以保证。在比价关系没有理顺之前，国家要通过一定的政策，指导资金投向。例如在信贷政策方面，对基础产业部门实行有差别的低利率政策等，以增加它们吸收和消化贷款的能力。而对于一般的加工工业，由于其产品在价格上评价偏高，尽管微观效益较好，但由于其中有不少是长线产品，国家却要在政策上给以限制，以避免信贷资金盲目投放。在这方面，信贷政策应该是一个指示器。
❸经济杠杆的灵敏度。指导信贷资金投向，还必须有使信贷政策付诸实施的手段。这就是经济杠杆的运用。为了使国家信贷政策有效地实施诱导资金使用的目标，经济杠杆的反应要高度灵敏。通过价格、税收、利率等各种杠杆的协调一致的动作，体现国家支持和限制发展某些产业的政策意图，约束和指导银行的信贷行为。如果银行信贷活动中经济杠杆反应迟钝，甚至出现负方向指导，那么即使有再好的信贷政策，也难以优化贷款结构。
❹预算资金吸贷作用的强弱。国家预算资金是 “取之于民，用之于民” 的无偿性资金，使它有可能在指导社会资金使用和信贷资金投向方面发挥特殊作用。国家预算资金应更多地用于贴息或弥补银行实行差别利率而发生的经济损失，以便充分利用预算资金，带动信贷投向，优化投资结构。这种优化作用的大小，直接取决于预算资金的安排状况，采取不同的方案，其吸贷能力也会有很大的差别。根据中国情况，优化投资贷款结构，一要按照国家产业政策制定投资政策和投资贷款政策。国家投资政策确定后，中央银行要根据产业政策和投资政策的要求，及时地制定和修正信贷政策，指明信贷支持的方向和限制的对象，以及支持和限制的措施。对于不执行国家信贷政策的行为，有关部门应予以经济和行政的制裁。对于专业银行执行信贷政策确有实际困难的，则要实事求是地加以调整，以便使国家的信贷政策真正成为专业银行的自觉要求和行动。二要运用经济杠杆，调节贷款分配。也就是通过调整投资主体和银行的物质利益调节指导投资主体的投资行为和银行的贷款行为。通过经济杠杆的应用，使国家能够及时矫正微观投资和投资信贷活动，调节社会的投资方向和贷款方向。三要增强国家预算资金吸引信贷资金的能力，把更多的信贷资金用于宏观效益好、企业效益不够好的项目建设，促使投资结构的合理化。

投资贷款结构

投资信贷资金投向的构成及其数量分配的对比关系。这是金融宏观管理的一个带有全局性的问题。合理的投资贷款结构，是实现投资结构和产业结构合理化的保证，有利于引导社会资金的正确使用，也是控制信贷规模和投资规模的条件。影响投资贷款投向的因素有：
❶贷款项目的收益情况。收入驱动是银行信贷活动的一条原则。银行实行企业化经营，必须考虑经营成本和银行收益，保证金融事业的发展。因此，银行资金投向哪里，前提之一是要看哪些行业项目的收入高，能够承受贷款和利息负担，并能按期归还贷款本息。如果项目投资效益不佳，使用贷款后难以消化本息，那么在没有其他保证条件的情况下，银行一般不予发放贷款。
❷国家的信贷政策。影响贷款项目收益的情况比较复杂，既有经营和管理的因素，也有客观的因素。在客观因素中，既有自然条件方面的原因，也有历史方面的原因等。银行在选择贷款项目时，不能单纯考虑项目收益一个因素，还要结合着各种自然的历史的原因，依据国家政策作出决策。一定时期的信贷政策应充分体现产业发展的意图，最大程度地矫正自然与历史原因造成的行业投资在效益上的反差。以价格来说，由于历史形成的产品不合理比价关系，工业中一部分基础产业部门和一般加工工业部门的产品收入水平形成很大差别，基础产业部门投资效益虽然不如加工工业投资，但却是制约国民经济发展的主要因素，必须给予保证。在比价关系没有理顺之前，国家要通过一定的政策，指导资金投向。例如，在信贷政策方面，对基础产业部门实行有差别的低利率政策等，以增强它们吸收和消化贷款的能力。而对于一般的加工工业，由于其产品在价格上评价偏高，尽管微观效益较好，但由于其中有不少是长线产品，国家却需要在政策上给予限制，以避免信贷资金的盲目投放。在这方面，信贷政策应该是一个指示器。
❸经济杠杆的灵敏度。指导信贷资金投向，必须有使信贷政策付诸实施的手段，即经济杠杆的运用。为使国家信贷政策有效地实施诱导资金使用的目标，经济杠杆的反应要高度灵敏。通过价格、税收、利率等各种杠杆的协调一致动作，体现国家支持和限制发展某些产业的政策意图，约束和指导银行的信贷行为。如果银行信贷活动中经济杠杆反应迟钝，甚至出现负方向指导，那么即使有再好的信贷政策，也难以优化贷款结构。
❹预算资金引导贷款作用的强弱。国家预算资金是“取之于民，用之于民”的无偿性资金，使它有可能在指导社会资金使用和信贷资金投向方面发挥特殊作用。国家预算资金应更多地用于贴息或弥补银行因实行差别利率而发生的经济损失，以便充分利用预算资金，带动信贷投向，优化投资结构。这种优化作用的大小，直接取决于预算资金的安排状况，采取不同的方案，其吸贷能力也会有很大的差别。
根据中国情况，优化投资贷款结构，一是按照国家产业政策制定投资政策和投资贷款政策。国家投资政策确定后，中央银行要根据产业政策和投资政策的要求，及时地制定和修正信贷政策，指明信贷支持的方向和限制的对象，以及支持和限制的措施。对于不执行国家信贷政策的行为，有关部门应予以经济和行政的制裁。对于专业银行执行信贷政策确有实际困难的，则要实事求是地加以调整，使国家的信贷政策真正成为专业银行的自觉要求和行动。二是运用经济杠杆，调节贷款分配。也就是通过调整投资主体和银行的物质利益来调节投资主体的投资行为和银行的贷款行为，通过经济杠杆的应用，使国家能够及时矫正微观投资和投资信贷活动，调节社会的投资方向和贷款方向。三是增强国家预算资金吸引信贷资金的能力，把更多的信贷资金用于宏观效益好、企业效益差的项目建设，促使投资结构合理化。