市场证券组合market portfolio

在资本资产定价模型中，当市场进入均衡状态，每一种证券在引入无风险借贷后的有效集切点组合T的构成中具有一个非零的比例。如图，分别以证券组合的预期收益率_p和测度风险的标准差δ_p为纵坐标和横坐标，T点是从无风险利率r_f出发所引射线与不包括无风险借贷的有效集的切点。首先，每一个投资者对每一种风险证券都将愿意持有一定的数量。其次，市场上每种证券的现有价格将处在使得对于股票需求与供给相等的水平上。再次，无风险利率的水平正好使得借入资金的总量等于贷出资金的总量。结果，在均衡时，切点组合T的比例与市场证券组合的比例相对应。所谓市场证券组合，是由所有证券构成的组合，在这个组合中，投资于每一种证券的比例等于该证券的相对市值。一种证券的相对市值简单地等于这种证券总市值除以所有证券的市值总和。习惯上，将切点组合叫做市场组合，并且用M而不是用T表示。

引入无风险借贷后的有效集