垃圾债券lājī zhàiquàn

〈名〉 称级别很低(一般都在BB级或以下)，风险很高，对投资人本金保障较弱的债券。

垃圾债券lājī zhàiquàn

称有风险的债券。例如：“‘垃圾债券’是80年代信贷市场使用广泛的一个术语。所谓‘垃圾债券’并不表示此种债券毫无价值，甚至并不意味着是不好的投资。这一术语仅仅是表示，购买这种债券要冒某种程度的风险，是谨慎的投资者所尽量避免的。”(《经济日报》1990. 4.13)

垃圾债券lājīzhàiquàn

称级别很低(一般都在BB级或以下)，风险很高，对投资人本金保障较弱的债券。

垃圾债券lājī zhàiquàn

级别低、风险大、安全性低的债券。
　❍ ～并不表示此种债券毫无价值，只是表示购买它要冒很高的风险。

垃圾债券Junk Bond

亦称“高风险债券”，或称“高收益债券”。风险大、安全性低的债券，其利率通常高于市场利率。最初是指那些由于管理不当或其他原因，致使经营状况恶化，或濒于破产的公司发行的债券。在美国是指公司信用级别BBB级（标准普尔公司标准）以下，或BAA级（穆迪公司标准）以下的债券。在20世纪80年代的金融创新中，这种债券的含义延伸到高科技公司发行的风险债券、购并公司发行的购并债券等。在实际操作中，由于一些垃圾债券通常由政府的信贷担保机构或信誉优良的银行提供担保，因此投资者和评级公司通过全面了解债券质量，将其划分为“投资级”债券和“投机级”债券，使垃圾债券市场更加成熟。

垃圾债券

在杠杆收购过程中，“目标”公司在获得金融机构的借贷并成功地实现了对“靶子”公司的收购之后所发行的还款性债券。由于公司的负债比率很高，因而这种债券的信用评级较低，但发行利率一般都很高。这种债券在美国20世纪80年代的企业并购中较为盛行。

垃圾债券

亦称“高风险债券”。风险大、安全性低的债券。其利率通常高于市场利率。最初是指那些由于管理不当或其他原因，致使经营状况恶化，或濒于破产的公司发行的债券。美国是指公司信用级别BBB级 （标准普尔公司标准） 以下或BAA级 （穆迪公司标准） 以下的债券。80年代金融创新中，这种债券的含义延伸到高科技公司发行的风险债券、购并公司发行的购并债券等方面。在实际操作中，一些垃圾债券履约由政府的信贷担保机构或信誉优良的银行提供担保，由此，投资者和评级公司通过全面了解债券质量，将其划分为 “投资级” 债券和 “投机级”债券，从而，使这种债券市场更加成熟。

---

垃圾债券

风险系数大，安全性低的债券。由于安全性低，购买此类债券所得的收益比一般的债券高，利息也至少比市场利率高好几个百分点。垃圾债券的出现和发展是和世界经济中筹资和兼并收购活动的日益活跃联系在一起的。特别是近年来，兼并活动出现新的特点，收购者可能并非实力雄厚的大公司，而是那些没有很多资金的专门从事公司收购的机构，包括收购基金、风险资本公司、投资银行和私人投资公司等。这种新的兼并活动，英文称为“Leveraged Buy-out”，直译为 “杠杆收购”，也称作 “举债收购”。在这种收购安排中，收购者并无巨额资金，仅仅凭着其丰富的分析公司资产和管理流动资金的经验，通过向银行借款，或者发行以被收购公司资产作抵押的高息债券筹集资金去从事收购活动。这种债券就属于垃圾债券之类。垃圾债券市场最早兴起于美国，到1989年，此类债券市场规模已达2000亿美元以上，在英国和日本也有一定的发展。垃圾债券的潜在风险是巨大的，已经有些公司宣布无法按期偿还高昂的债券利息，而且，1989年10月13日纽约股票市场股票价格的暴跌就是由于垃圾债券抛售风潮导致的。但是，到1989年底，垃圾债券的不履约率还只有不到3%。从目前的实际操作看，垃圾债券履约的保证是由政府的信贷担保机构或信誉优良的银行提供，也有一部分垃圾债券没有这类担保。

垃圾债券junk bonds

亦称“高风险债券”。风险大、安全性低的债券。其利率通常高于市场利率。最初是指那些由于管理不当或其他原因，致使经营状况恶化，或濒于破产的公司发行的债券。美国是指公司信用级别BBB级（标准普尔公司标准）以下或BAA级（穆迪公司标准）以下的债券。80年代金融创新中，这种债券的含义延伸到高科技公司发行的风险债券、购并公司发行的购并债券等方面。在实际操作中，一些垃圾债券履约由政府的信贷担保机构或信誉优良的银行提供担保，由此，投资者和评级公司通过全面了解债券质量，将其划分为“投资级”债券和“投机级”债券，从而，使这种债券市场更加成熟。

垃圾债券

风险系数大，安全性低的债券，由于安全性低，购买此类债券所得收益就比一般的债券高，利息至少比市场利率高出几个百分点，有的收益率甚至年息50%以上。最初意义的垃圾债券，指那些曾经有过投资级的信誉评级，但由于管理不当或其他原因，致使经营状况恶化，濒于破产的公司所发行的债券。如在美国，指公司信誉级别在标准普尔公司的BBB级以下或穆迪公司的BAA级以下。后来垃圾债券的含义有些延伸，指一些专门从事破产或即将破产公司的收购机构发行的债券被称为垃圾债券。垃圾债券的发展是和世界经济中兼并收购活动的日益活跃联系在一起的，特别是近年来兼并活动出现新的特点，收购公司可能并非实力雄厚的大公司，而是那些没有很多资金的专门从事公司收购的机构。这种兼并活动，实属举债收购。在这种收购活动中，收购公司仅仅凭着其丰富的分析公司资产和管理流动资金的经验，通过向银行借款，或者发行以被收购公司资产作抵押的高息债券（后来意义上的垃圾债券）筹集资金去从事收购活动。等到这些濒于破产公司的潜力一旦得以充分发挥时，这些收购者便从中牟取暴利。垃圾债券市场最早兴起于美国，到1989年这类债券市场规模已达2000亿美元以上，在英国和日本也有一定的发展。垃圾债券的潜在风险是巨大的，已经有一些公司宣布无力按期偿还高昂的债券本息，而且，1989年10月13日纽约股票市场股票价格的暴跌就是由于垃圾债券抛售风潮引起的。但是，尽管如此，垃圾债券的不履约率1989年仅为3%。从目前的实际操作看，垃圾债券履约的保证是由政府的信贷担保机构或信誉优良的银行提供，也有一部分垃圾债券没有这类担保。从长远看，投资者和评介公司通过全面了解债券质量，提出对这类债券也划分为“投资级”债券和“投机级”债券，使垃圾债券市场可能形成双层市场，从而使这一市场更加成熟，或许因此使垃圾债券倍受欢迎。

垃圾债券

风险系数大，安全性低的债券。由于安全性低，购买此类债券所得收益比一般的债券高，利息至少比市场利率高出几个百分点，有的收益率甚至高达年息50%以上。
垃圾债券的出现和发展是和世界经济中筹资和兼并收购活动的日益活跃联系在一起的。特别是近年来，兼并活动出现新的特点，收购者可能并非实力雄厚的大公司，而是那些没有很多资金的专门从事公司收购的机构，包括收购基金、风险资本公司、投资银行和私人投资公司等。这种新的兼并活动，英文称为“Leveraged Buyout”，直译为“杠杆收购”，也称作“举债收购”。在这种收购安排中，收购者并无巨额资金，仅仅凭着其丰富的分析公司资产和管理流动资金的经验，通过向银行借款，或者发行以被收购公司资产作抵押的高息债券筹集资金去从事收购活动。这种债券就属于垃圾债券之类。
垃圾债券市场最早兴起于美国，到1989年，此类债券市场规模已达2000亿美元以上，在英国和日本也有一定的发展。
垃圾债券的潜在风险是巨大的，已经有些公司宣布无法按期偿还高昂的债券利息，而且，1989年10月13日纽约股票市场股票价格的暴跌就是由于垃圾债券抛售风潮导致的。但是，到1989年底，垃圾债券的不履约率还只有不到3%。从目前的实际操作看，垃圾债券履约的保证是由政府的信贷担保机构或信誉优良的银行提供，也有一部分垃圾债券没有这类担保。

垃圾债券

在杠杆收购过程中，投资家在获得投资银行或银行的借贷并成功地实现了对“靶子” 公司的收购之后，由 “目标” 公司发行大量的还款性债券。由于公司的负债比率很高，因而这种债券的信用评级较低，发行利率一般都很高，于是人们将这种高风险的债券戏称为 “垃圾债券。这种债券曾在美国的20世纪80年代的企业并购中较为盛行。

垃圾债券junk bond

指风险系数大、安全性低的债券。由于安全性低，购买垃圾债券所得收益比一般的债券高，利息至少比市场利率高出几个百分点，有的收益率甚至高达年息50%以上。
垃圾债券的出现和发展是由于世界经济中筹资和兼并收购活动日益活跃。在兼并活动中，收购者可能并非实力雄厚的大公司，而是那些没有很多资金的专门从事公司收购的机构。在这种被称为“杠杆收购”的收购安排中，收购者并无巨额资金，仅仅凭着其丰富的分析公司资产和管理流动资金的经验，通过向银行借款，或者发行以被收购公司资产作抵押的高息债券筹集资金去从事收购活动。这种债券就属于典型的垃圾债券。
垃圾债券的潜在风险是巨大的，1989年10月13日纽约股票市场股票价格的暴跌就是由于垃圾债券抛售风潮导致的。以目前的实际操作看，垃圾债券履约的保证是政府的信贷担保机构或信誉优良的银行提供，也有一部分垃圾债券没有这类担保。

垃圾债券

亦称“高息债券”，美国公司发行的一种非投资级的债券。美国的债券通常分为政府债券、“投资级”公司债券和“非投资级”的“垃圾债券”三种。美国95%的公司发行的债券都是后者。通常由一些规模较小的新行业，或者信贷关系较短的公司发行。但也有一些大公司发行这种债券，它们的债券原本属于投资级，但由于公司出现财政困难或整个行业衰退等原因，其债券被贬为“垃圾债券”。若经营情况好转，“垃圾债券”也可反弹为投资级债券。通常，“垃圾债券”的利率比美国政府债券的利率高2—4厘。