可赎债券

债券发行时附有可赎回条款的债券。这种债券使发行者在偿还时机上拥有一定的灵活性。发行者根据市场和资金状况，可以提前偿还（即行使可赎回条款的权力），也可以到期偿还（不行使可赎回条款的权力）。可赎债券1960年由美国首创。发行者行使可赎回条款的权力大致有三种情况：
❶企业开发的项目，因效益很好，而提前收回了成本，此时行使可赎回条款将未到期债券赎回，可以减少利息支出。
❷企业找到了新的更好的资金来源，如银行贷款等。因此使用可赎条款，赎回未到期债券，可以减少资金成本，降低利息支出。
❸在金融市场利率下降时，使用可赎回条款，另外发行一种新的利率较低的债券来赎回原发行的债券。其目的也是在于降低筹资成本，减少利息支出。可赎债券是在还债期限上创新的一种债券形式，它为筹资者提供了一种较宽松的期限选择。筹资者可根据经营状况，资金来源，和市场利率综合考虑，灵活地选择债券的偿付期，以最经济的方法，取得最高的收益。某些企业发行可赎债券，目的在于保留可赎回权利，实际并不使用赎回条款。由于发行者保留了可赎回权力，所以可赎回债券的发行利率一般较没有这种条款的债券为高。对投资者来说，认购可赎回债券可获得较高的利息收入，同时也有一定的风险，比如，发行者没有使用可赎条款，认购者可按原定期限和利率收回本息；若发行者使用了可赎条款，认购者便提前收回了投资。如果发行者的赎回价格低于市场价格，认购者就要蒙受损失，这种风险就是通常所说的“赎回风险”。