凯恩斯学派货币政策传导机制

凯恩斯学派关于货币政策传导机制的理论。该理论认为，货币政策的传导与作用的机理是：中央银行政策操作改变货币供应量，货币供应量的变动影响利率，利率的变化则通过对资本边际效率的影响使投资以乘数方式增减，而投资的增减会进而影响总需求和总产出，即政策工具→货币供应量→利率→投资→总需求→总产出。其中主要的传导因素是利率。比如货币供应量增加将引起如下传导过程：(1) 如果价格水平不变，利率会相应下降；下降的利率刺激投资，并引起总需求增加，总需求增加推动总产出上升。(2) 产出量的上升，必将扩大对货币的需求。如果没有新的货币供给投入经济，货币供求的对比就会使下降的利率回升。这是商品市场对货币市场的作用。(3) 利率的回升，又会使总需求减少，产量下降；产量下降，货币需求下降，利率又会回落。这是往复不断的过程。(4) 市场最终会逼近一个均衡点，这个点同时满足了货币市场供求和商品市场供求两方面的均衡要求。在这个点上，利率较原来的均衡水平低，而产出量较原来的均衡水平高。