农业项目财务评价financial evaluation of agricultural project

对农业项目的财务效果进行分析计算，并对其财务可行性作出的综合评价。财务评价是在国家当时财税制度和当时价格条件下，从项目的本身分析测算项目的效益和费用，考察项目的获利能力、清偿能力及外汇效果等能直接以货币度量的财务效果状况，从而判别建设项目在财务上的可行性。
评价的方法 通常是通过计算财务效果指标来评价财务的盈亏、清偿能力及其外汇效果。并与国家或部门制定的评价标准相比较，优于评价标准的项目或方案认为是可行的。财务效果指标的计算，按其是否考虑货币价值时间因素，分为静态分析和动态分析两种方法（见农业工程经济）。
盈利能力分析 主要是计算出下列反映财务盈利大小的动态或静态经济指标，分析财务的盈利状况。
财务净现值 指按设定的贴现率(i)或部门、行业的基准收益率，将各年的净现金流量(现金流入量与现金流出量之差，或收益与费用之差)折现到建设起点（建设期初）的现值之和，其表达式为：

式中 CI为现金流入量(或产出、收益);CO为现金流出量(或投入、费用);(CI—CO)_t为第t年的净现金流量(或第t年的收益费用之差);(1+i)^-t为第t年的贴现系数；n为计算期。
净现值是正值，说明收益大于费用，投资是有利的；反之如为负值，则无利。在相同的投资情况下，净现值可作为比较各方案效益大小之用。
财务净现值率 指项目净现值与全部投资现值之比，亦即单位投资现值的净现值，其表达式为：

当项目拟定的各方案投资额不同时，需用净现值率来衡量比较各方案的效益大小。
财务内部收益率 指项目在计算期内各年现金流入现值总和正好等于现金流出现值总和，即净现金流量现值累计等于零时的折现率。其表达式为：

式中 FIRR为财务内部收益率。
财务内部收益率(FIRR)一般可通过试算确定。求出的FIRR应与部门或行业的基准收益率(i_c)比较，当FIRR≥i_c时，可认为该项目在财务上是可行的。
投资回收期 又称投资还本年限。指项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，自建设开始年算起。可用财务现金流量表累计净现金流量计算求得。其计算公式为：

求出的投资回收期(P_t)与部门或行业的基准投资回收期(P_c)比较，当P_t≤P_c时，可认为该项目在财务上是可行的。
在项目初选阶段，投资回收期可用项目的总投资和项目投产后的一个正常年份的净收入（当年净收入变化幅度较大的用年平均净收入）的比值进行初步估算。其计算公式为：

式中 年净收入=年产品销售收入-年产品成本+年折旧费-年销售税金；总投资=固定资产投资（不包括生产期更新改造投资）+流动资金+建设期利息。
投资收益率 指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份获得的年净收入与总投资的比值。其计算公式为：

求出的投资收益率高于行业的基准收益率是可行的。
投资利润率 指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目应计算生产期年平均利润总额与总投资的比率。其计算公式为：

式中 年利润总额=年产品销售收入-年产品成本-年销售税金-其他支出。
求出的投资利润率大于行业的平均利润率是可行的。
投资利税率 指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利、税总额或项目生产期内的年平均利、税总额与投资的比率。其计算公式为：

式中 年利税总额=年利润总额+税金。
求出的投资利税率大于行业平均利税率是可行的。
项目清偿能力分析 主要是计算固定资产投资借款偿还期(P_d)。借款偿还期是以项目可作为还款的收益额偿还借款所需要的时间。其表达式为：

式中 P_d为借款偿还期（建设开始年算起）;F为年利润总额；D为年折旧费（指可作为清偿能力的折旧费）;F₀为可作为偿还借款的其他年收益；F_r为还款期间的年企业留利；(F+D+F₀-F_r)_t为第t年可用于还款的收益额。
借款偿还期一般列表计算，也可用财务报表推算，以年表示，其计算公式为：

外汇效果分析 涉及产品出口创汇及替代进口节汇的项目，应进行外汇效果分析，计算财务外汇净现值、换汇成本及节汇成本等指标。
财务外汇净现值 用以衡量项目对国家外汇的净贡献（创汇）或净消耗（用汇）。其表达式为：

式中 FI为外汇流入量；FO为外汇流出量；(FI-FO)_t为第t年的净外汇流量；i为折现率，一般可取外汇贷款利率；n为计算期。
财务换汇成本 在中国，指换取1美元外汇所需要的人民币金额。它等于项目计算期内生产出口产品所投入的国内资源的现值（即自出口产品总投入中扣除外汇花费后的现值）与生产出口产品的外汇净现值之比。其表达式为：

式中 DR_t为项目第t年生产出口产品投入的国内资源(包括投资、原材料、工资及其他投入)。
财务节汇成本 产品虽然内销，但经主管部门批准可按替代进口考虑的项目，应计算财务节汇成本。在中国，即节约1美元外汇所需要的人民币金额，它等于项目计算期内生产替代进口产品所投入的国内资源的现值与生产替代进口产品的外汇净现值之比。
报表的编制 财务报表是用表格形式直观地反映建设项目资金流动和财务情况的一种方法，是进行财务评价的基础。财务评价所使用的基本报表有财务现金流量表、利润表及财务平衡表。涉及产品出口创汇及替代进口节汇项目，一般还要编制财务外汇流量表。
财务现金流量表 反映项目计算期内各年的现金收支（现金流入和现金流出），用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。按投资计算基础的不同，分为：❶全部投资财务现金流量表。设定全部投资均为自有资金，因而不必计算利息，作为不论其资金来源如何的各个投资方案进行比较提供共同的基础。
❷国内投资财务现金流量表。适用于涉外项目，以国内资金作为计算的基础，用以计算国内投资财务内部收益率、财务净现值等评价指标。
❸自筹投资财务现金流量表。用以计算自有资金财务内部收益率，分析企业自有资金的盈利能力。
利润表 用以计算项目在计算期内各年的利润额。
财务平衡表 用以测算项目在计算期内各年的资金盈余或短缺情况，选择资金筹措方案，制定适宜的资金偿还计划，并据以测算固定资产投资借款偿还期，进行清偿能力分析。
财务外汇流量表 用以测算项目在计算期内各年的净外汇流量、财务外汇净现值、财务换汇成本及财务节汇成本等指标，进行外汇效果分析。
敏感性分析 项目财务评价所采用的数据大部来自预测和估算，它会有一定的误差，使评价存在有不确定因素。为了分析不确定因素对财务效果指标的影响，通常要进行敏感性分析。即通过分析预测项目主要因素发生变化，如产品产量增加或减少、产品或原材料价格提高或降低、成本增大或节省、投资加大或节约、工期缩短或拖长等，对项目经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度，以分析其风险性，供综合评价和决策时考虑。