公司债发行

公司债（企业债）发行是以民间企业或股份公司为主体的债券发行。为保证公司债券的信用度，各国政府都通过法律程序对公司债发行的基准和信用等级评定做出规定。发债基准包括四项比率指标：
❶公司纯资产和近期分红情况以纯资产倍率——利润积累超过资本金的倍数、自有资本比率、使用资本营业利润率、偿还倍率——利润超过利息的倍数及近期分红率等指标反映。
❷发债总额与企业自有资本净值的比例。
❸公司近期营业年度税后平均净利与预发债券应付年利总额的比例。
❹以往债券发行中有无违约或延迟支付利息行为。信用等级的评定是由不受政府控制，并独立于债券发行人、投资者和中介人之外的专业私人公司完成。评定过程首先是由债券发行者提出评级要求，并提供包括企业经营内容、发展计划、组织机构、产品销售等情况的文件；企业近期财务报表和本次发债条件等资料，然后由评级机构根据上述文件和资料对发债者进行产业分析、财务分析和信用证书分析，最后进行正式评级。评级标准分为AAA、AA、A、BBB、BB、B和CCC、CC、C9类。AAA是最高级，表示债券安全度最高，风险最小。随着等级降低，安全度依次降低。在债券发行市场上，只有达到前4个等级标准的债券才允许发行。公司债券的发行既可采用以特定投资者为募集对象的私募发行方式，也可采用以不特定多数人为募集对象的公募发行方式。在承购机构承购债券时可以采用代销，也可采用包销方式。债券的发行必须按照国家有关法律和规定的程序进行，须经过发行章程的制定、董事会决议、报请证券主管部门批准、签订承销协议和信托合同、填报认购申请书、发布募集公告及呈报发行情况等必不可少的步骤。