公募Public Offering

发行人通过中介机构向非特定的社会公众广泛发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的一种活动。为适应广大投资者的需求，公募没有合同份数和起点金额的限制。由于涉及众多中小投资人的利益，监管当局对公募资金的使用方向、信息披露、风险防范要求都非常高。

公募

亦称“公开募集”。“私募” 的对称。事先没有特定对象，公开向社会公众推销股票、债券的发行方式。公募的好处有：
❶保障证券发售的成功，促进证券的社会化；
❷提高发行人的市场地位和社会影响；
❸维护证券市场的 “公开、公平、公正” 原则，避免证券被少数投资者所控制。

公募public placement

亦称“公开募集”。“私募”的对称。事先没有特定对象，公开向社会公众推销股票、债券的发行方式。公募的好处有：
❶保障证券发售的成功，促进证券的社会化；
❷提高发行人的市场地位和社会影响；
❸维护证券市场的“公开、公平、公正”原则，避免证券被少数投资者所控制；
❹促进证券的流通和交易。

公募

亦称“公开募集”、“公开发行”或“一般募集”。事先没有特定对象，向社会广大投资者公开推销证券的方式。股票和债券发行多采用此形式。
股票的公开募集能扩大发行对象，增加资金的筹集量，增强股票的流通性，以一般投资者为推销对象，能使股票的持有人多而分散，不至于集中在少数大户手中，有利于提高公司的社会性和知名度。公开募集时，公司的股东和职员也可以参加认购，但股东和职员认购过多，则会改变公开募集的性质，所以通常对其认购比例有一定的限制，原则上大股东的认购不能超过发行总额的20%，职员的认购不能超过发行总额的30%。股票的公开募集可以分为直接募集与委托募集两种。直接募集是由发行公司自己出面募集投资者，这种方式没有委托募集的手续费，发行成本较低，但缺少委托人的协助，认购申请额可能达不到预定的发行额，使筹资发生困难。发行公司一般只在有把握募集到足够的投资者时，才采用直接募集的方式。委托募集又称间接募集，它是由发行公司委托证券公司募集投资者，通常由发行公司与证券公司签订委托募集合同，证券公司购入新发行股票的全部或其中一部分，然后通过自己的销售网将股票出售给投资者，证券公司一般是以较低的价格购进股票，再以高出购入价的价格卖出，其价差即为证券公司的收益。在认购大宗股票时，常有牵头证券公司选择几家证券公司组成认购团，以减少其风险，提高认购效率。证券公司接受委托募集的方式有两种：
❶包销。由证券公司接受发行公司的所有公开募集的股票，然后转售于一般的投资者。这种方式可以保证发行公司获得筹资款项，因为不管股票售出与否，发行公司都可以从证券公司得到资金，但筹资费用较大，如果股票售不出去或价格跌落，证券公司承担股票销售的风险，因而收益较高。
❷代销。由证券公司作为发行公司的代理机构，尽可能为其推销股票，股票发行的全部风险仍由发行公司负担，一般较多采用这种形式。
债券的公募发行是向广泛的非特定的投资者发行，与私募发行比较，公募发行具有如下特征：
❶发行者要向众多的投资者募集债券，发售工作量大，难度也大，所以需要承销者的协助，否则难以完成发行任务。
❷发行者必须向证券管理机关办理发行注册手续，必须在发行说明书中如实披露有关详细情况，以供投资者作出投资决策。如果发行者对重要事实作了不正确的说明或有欺诈行为，则必须承担法律责任。
❸公募发行的债券以后可以上市转让。
❹由于公募发行债券以众多的投资者为发行对象，筹措潜力很大，发行人不需要提供特殊的优厚条件。
公募与私募的区别在美国和日本特别明显。公募时，在美国必须依法向证券交易委员会呈报登记，在日本也必须依法提交有价证券呈报书，发行以后，每逢统计年度，还必须提交该证券的报告书。美国没有明确规定公募与私募的投资者人数的差别，日本则以50人为限，投资者人数超过50人是公募。

公募

公开向不特定的投资者广泛募集资金的一种债券发行方式。是私募发行的对称。以公募方式发行的债券叫公募债券。为了保护一般投资者的投资安全，公募发行一般要有较高的信用等级为必要条件。如日本规定必须取得A以上等级的公司方准公募发行。公募发行的程序一般是：先向证券管理部门提交有价证券发行申报书，经批准后再向证券公司（或其他金融机构）办理委托推销及其他法律事务申请书，证券公司（或其他金融机构）根据发行者的信用等级和具体的发行条件排出发行顺序和发行时间。发行时，发行者还要向投资者提供各种财务报表、资料和发行说明书，以供投资者自主作出投资判断。公募发行一般数额较大，如日本规定AA级发行者一次发行可达300亿日元，AAA级发行者数额无限制。因此，公募发行通常由受托证券公司（或其他受托金融机构）组织认购团共同认购。由于公募债券的发行经过严格审查、信用度高并且可以上市买卖，所以公募发行的利率一般比私募发行的利率为低。

公募

是面向市场上大量的非特定投资者发行。

公募

“私募”的对称。国际债券发行的一种方式。借款人先与国际性大银行或证券公司联系，初步确定债券发行条件，选定牵头银行，然后组成银行集团或证券公司向投资者推销。债券可在公开市场上流通、买卖。债券发行时，借款人必须提供有关自身的材料。公募和私募的区别在欧洲并不明显，只求方便，但在美国和日本，区别极为严格。公募时，在美国必须根据1933年法规向证券交易委员会呈报登记，在日本必须根据证券交易法提交有价证券呈报书。债券发行后，每逢统计年度，还需提交该证券报告书，以便向一般投资人提供有关有价证券情报，保护投资人的利益。