债券发行zhài quàn fā xíngэмссия (впуск) облигций

债券发行

政府、企业或公司、金融机构为筹措资金而发售其债券的行为。债券发行的方式有多种：(1) 按募集对象划分，可分为私募和公募。私募是只向少数特定的投资者发行，公募是面向市场上大量的非特定投资者发行。(2) 按销售者划分，可分为直接发行和间接发行。直接发行，是由发行者自己直接向投资者募集资金和出售债券。间接发行，又称“债券承销”，是通过证券发行中介机构（即承销商）向社会发行。间接发行的方式包括集团认购、招标发行、非招标发行。集团认购，是指由若干家承销商组成承销团，认购全部债券，然后再向社会分销，分销未完的部分由承销团成员认购。招标发行，是指债券发行者以招标（拍卖）方式来确定投资者、确定债券发行条件的发行方式。招标发行又具体分为价格招标、收益率招标、缴款期招标和定率招标。价格招标，是债券发行者预定债券票面利率，投标人以买价投标，按所报买价由高到低的顺序中标，直到满足预定的发行额为止。若中标人是以相同的价格（中标价格中的最低价格）来认购债券，称为“荷兰式价格招标”；若中标人分别以各自报出的价格来认购债券，称为“美国式价格招标”。收益率招标，是债券发行者不事先通告债券票面利率，投标人以债券收益率投标，按所报收益率由低到高的顺序中标，直到满足预定的发行额为止。若中标人是以相同的收益率（中标收益率中的最高收益率）来认购债券，称为“荷兰式收益率招标”；若中标人分别以各自报出的收益率来认购债券，称为“美国式收益率招标”。缴款期招标，是在债券的票面利率和发行价格已经确定的条件下，投标人以缴款的先后顺序中标，直到满足预定的发行额为止。定率招标，是在债券的票面利率和发行价格已经确定的条件下，投标人以认购额投标，然后再按其比率将预定的发行额分摊给各中标人。非招标发行，又称“协商议价发行”，是指债券发行者与承销商直接协商发行条件的发行方式。(3) 按发行价格划分，可分为平价发行、溢价发行、折价发行和贴现发行。平价发行，指按债券的票面价值发行；溢价发行，指按高于债券票面价值的价格发行；折价发行，指按低于债券票面价值的价格发行；贴现发行，指按债券票面价值扣除贴现额后的价格发行。

债券发行

债券发行主体按照一定的法律程序，以固定票面额的债券向社会经济组织或个人举借债款的行为。债券发行主体是资金的需求者，通常称为债务人，他可以是一个国家的中央政府或地方政府，可以是公司、企业，也可以是银行或其它金融机构。债券的发行对象是资金的供给者，通常称之为债权人。政府机构、公司、企业、银行、其它金融机构以及个人均可以做为发行对象，通过购买债券进行投资。在债券的发行过程中，由于债券的发行对象是众多的投资者，发行主体为保证债券的发售成功，常常请求具有发行经验，并在各地设有分支机构的承购者协助发行，由承购者负责办理债券的销售业务，并承担一定的发行风险。这样，在发行主体与发行对象之间就出现了承销者这个中介人。承销者一般由投资银行、证券公司、商业银行和其它金融机构充任。

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债券发行

中国农业银行1985年核准发行金融债券总额为15亿元。各省、直辖市、自治区分行应根据量出为入的原理和本地区的实际需要，拟定发行额度，在取得同级人民银行分行审核批准后，由农业银行分行和人民银行分行联合上报人民银行总行和农业银行总行批准。发行债券筹集的资金，全部用作特种贷款，不得挪作他用。发行的债券和发放的特种贷款原则上在各省、自治区、直辖市范围内自求平衡。中国农业银行债券由所属各营业单位按业务范围向个人发行。债券的面额为20元、50元、100元三种，期限为一年，年息为9%，到期还本付息。不记名、不挂失、不得提前兑付、不准流通、转让和抵押，逾期不另计息。发行债券时，由发售行在债券上加盖公章和经办个人印章，填写发售当天日期，并逐日登记发行数量。债券只能在原发行兑付，到期兑付时，要严格审查：是否本单位发售的债券；是否到期；有否涂改和伪造。

债券发行

政府、企业或公司、金融机构为筹措资金而发售其债券的行为。债券发行的方式有多种： 按募集对象划分，可分为私募和公募； 按销售者划分，可分为直接发行和间接发行； 按发行价格划分，可分为平价发行、溢价发行、折价发行和贴现发行。

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