债券利息zhài quàn lì xīпроцéнт по облигциям

债券利息Interest of Bonds

发行人根据债券发行时约定的利率或条件支付给债券持有人的投资报酬。它是债券发行的必备内容，其利息多少直接影响着发行人的筹资成本和投资者的收益。债券利息的计算，主要有两种方式：一是根据约定的债券利率计算利息；二是根据发行价格与债券面值的差额，直接获得利息。

债券利息

企业债券发行者（即筹资人）支付给债券购买者（即投资人）的一种报酬。它是投资人持有债券所获得的一种收益。发行债券应预先约定债券利率和支付方式。债券利率是债券利息额同债券票面额的比率。债券票面额和债券利率是支付债券利息的依据。债券利息应按约定的方式支付。一般有两种支付方式：(1) 分期付息，即在还本期限内分期(如分年度、季度等)支付利息；(2) 随本清息，即不管债券的还本期限多长，在还本时随本金一次付清利息。

债券利息

发行人根据债券发行时约定的利率或条件支付给债券持有人的投资报酬。它是债券发行的必备内容，其利息多少直接影响着发行人的筹资成本和投资者的收益。债券利息的计算，主要有两种方式：一是根据约定的债券利率计算利息；二是根据发行价格与债券面值的差额，直接获得利息。

债券利息interest of bonds

发行人根据债券发行时约定的利率或条件支付给债券持有人的投资报酬。它是债券发行的必备内容，其利息多少直接影响着发行人的筹资成本和投资者的收益。债券利息的计算，主要有两种方式：一是根据约定的债券利率计算利息；二是根据发行价格与债券面值的差额，直接获得利息。

债券利息

发行债券时所规定的债券票面利息或利率。它是债券发行条件的重要内容，债券利息率的高低直接影响着债券发行人的筹资成本。债券利率水平是债券发行人根据债券本身的性质和自己对市场条件的分析确定的，通常要考虑的因素：
❶多数投资者的接受程度。发行人往往是争取在多数投资者能够接受的限度内，尽量以最低的利率来发行债券。
❷债券的信用级别。如果债券的信用级别高，则可以相应地降低利率，反之则相应地提高利率。若市场上无公开评级制度，便要凭发行人本身的社会知名度、债券有无抵押、担保等保证条款来确定债券利率水平。
❸债券的期限长短。一般情况下，债券期限越长，风险越大，需要较高的利率对投资者予以补偿。
❹债券的发行价格。在其他条件相同的情况下，债券发行价格越高，利率水平也相应提高，反之则利率水平定得低。这样可使债券的实际收益与一般收益水平基本相适应，不致相差悬殊太大。
❺债券计息的形式。单利、复利和贴现利率对投资者的实际收益率和发行者的筹资成本的影响是不同的，在实际收益率水平确定的情况下，单利计息的债券利率水平应高于复利和贴现计息的债券利率。
❻债券利息的支付频率。在同等条件下，如果是单利计息的到期一次性付息的债券，其利率水平应高于分次付息的债券利率，以补偿投资者因不能将期中所得利息进行再投资的利益损失。
❼同期银行存款利率水平。不论是固定利率债券，还是浮动利率债券，其整体的利率水平一般要参照同期银行存款利率确定。通常略高于银行存款利率。
❽主管部门对债券利率的有关规定。国家证券管理机关有时出于对整个金融形势的控制，往往通过制定有关政策和法则，对债券利率水平进行一定范围的限制，即规定债券利率的最高限额。一旦债券利率被确定后，便正式印在债券的票面上。在债券的有效期限内，无论市场上发生什么变化，发行人只能按确定的利率水平向债券持有人支付利息。
债券利息确定以后，还要明确利息的形式，计息的方式以及支付利息的频率。债券利息形式主要有三种：
❶货币利息。这是最常见、最规范的利息形式，便于投资人计算投资收益率，同时由于货币对所有人都有用，人人都愿意接受。货币利息可以支付现金，也可以转帐结算。
❷实物利息。这实际上是一种以购买某种特定的紧俏实物的优先权作为利息的付息形式，同时在通货膨胀期间，实物利息可以消除投资者耽心因通货膨胀而使投资收益实际贬值的顾虑。但这种利息形式较少采用。
❸以奖代息或有奖有息。这是一种以一定概率的中奖机会作为利息的付息形式。中奖者可以获得比一般利息水平多得多的货币或实物，非中奖者则得不到利息或只有很少的利息。这种利息形式虽然可以利用部分人的侥幸心理，在短期内以较低成本筹集资金，但往往使投资人只注意是否能中奖，而忽视发行人的信誉，同时无法吸引以取得货币收入为目的的机构投资者。
债券的计息方式通常有三种：
❶单利计息。即不管债券期限长短，利息只按本金计算，债券未偿还之前所生利息不加入本金重复计息。如某种一年期债券，面额1000元，年利率10%，其债券利息即为100元。这种计息方式适合于期限短、到期一次还本付息的债券。
❷复利计息。即把债券未到期前所生的利息加入本金，逐期滚存计息，俗称“利滚利”。其公式为：利息=本金×(1+利率)期限+-金。例如，二年期债券，票面额为1000元，年利率为10%，按复利计算的到期利息额为210元，而按单利计算的利息额为200元。这种计息方式适合于到期一次性还本付息的中长期债券。
❸贴现计息。即债券的投资人按债券票面额和约定的应收利息之差价买进债券，债券到期时按票面额收回本金。例如投资人以90元买入一张期限为一年，票面额为100元的债券，一年后投资人收回本息100元，其投资利息为10元，即贴现利率为10%，实际收益率为11.11%。贴现计息通常在一年期以内的债券不便计算复利的情况下采用，它和复利计息一样，能使投资人得到高于同水平单利利率所表示的实际的收益率。债券利息支付频率通常有两种方式：一是一次性付息。它可以省去许多事务，若又是单利计息，还可减低筹资成本，但对投资者缺乏吸引力，同时也会面临集中还本付息的压力。只适用于短期债券，中长期债券则不宜采用。二是分次付息。它能提高债券对投资人的吸收力，并有利于分摊付息负担，适用于中长期债券。在国外，分次付息的次数一般为一年一次或一年两次。采用一次性付息的办法，既可采用单利，又可采用复利和贴现计息，而分次付息多用复利计息。中国1981年以来历年发行的国库券、国家重点建设债券、金融债券、重点企业债券等，都是一次性还本付息，并以单利计息。

债券利息

企业债券发行者 （即筹资人）支付给债券购买者 （即投资人） 的一种报酬。它是投资人持有债券所获得的一种收益。发行债券应预先约定债券利率和支付方式。债券利率是债券利息额同债券票面额的比率。债券票面额和债券利率是支付债券利息的依据。债券利息应按约定的方式支付。一般有两种支付方式： (1) 分期付息，即在还本期限内分期 (如分年度、季度等) 支付利息； (2) 随本清息，即不管债券的还本期限多长，在还本时随本金一次付清利息。

债券利息

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