“洋基”债券

非美国居民在美国国内市场发行的，吸收美国资金的债券，亦称“美国的外国债券”。洋基债券的历史很久，但在1964—1974年间，美国政府对美国居民由此类债券取得的利息收入课征利息平衡税。1974年利息平衡税取消后，外国机构再度进入美国市场发行洋基债券筹资，洋基债券的发行始有了一定的规模。但当时增长量不大，因为洋基债券的发行受到美国政府较为严格的控制。例如，根据1933年的证券法案，在美国发行洋基债券必须到美国证券交易委员会登记。另外，根据1934年的交易法案，发行资格必须由证券交易委员会再确认，同时，债券发行者必须每年定期向证券交易委员会汇报。由于上述登记与确认手续的办理均需要时间，债券发行者很难掌握发行时机。根据传统的做法，洋基债券的发行需要一、两家独立的投资资信评定机构的评级。这便于投资者了解筹资者。因为美国投资者对在美国发债的外国机构的资信情况不甚了解，他们只能依靠资信评定机构的评级，来做决策。美国最主要的两家评级机构是穆迪投资者服务公司和标准普尔公司。大机构要在美国发行洋基债券获得成功，取得这两个机构的较好评级是关键。几乎所有的洋基债券都是在美国纽约证券交易所挂牌的。债券一旦发行，二级交易也就开始。任何决定发行债券的机构都应尽早向证券交易所登记，一般说，获准上市至少需要3—4个星期。证券交易所理事会同意某种债券上市后，便立即通知证券交易委员会。

“洋基”债券

亦称“美国的外国债券”。非美国居民在美国国内市场发行的，吸收美国资金的债券。洋基债券的存在为时已久。但在1964年到1974年间，美国政府对美国居民由此类债券所得的利息收入课征利息平衡税，实际上只有世界银行之类的国际机构、加拿大和发展中国家发行洋基债券。1974年利息平衡税取消后，外国机构再度进入美国市场发行洋基债券筹资，洋基债券的发行始有了一定的规模。但当时增长量不大，因为洋基债券的发行受到美国政府较为严格的控制。例如，根据1933年的证券法案，在美国发行洋基债券必须到美国证券交易委员会登记。另外，根据1934年的交易法案，发行资格必须由证券交易委员会再确认，同时，债券发行者必须每年定期向证券交易委员会汇报。由于上述登记与确认手续的办理均需要时间，债券发行者很难掌握发行时机。
近几年来，顺应金融市场改革的潮流，美国国会通过了证券交易修正案，简化了洋基债券发行的手续。譬如，原先要求发行者每年向证券交易委员会汇报，现在改为头三年每年汇报一次，三年之后可方便行事，债券发行者只须填写证券交易委员会提供的一份简表，对无特殊情况的项目填写“情况同前”即可。国际金融机构如世界银行则从一开始便可填写简明表格。这些措施简化了手续，有利于洋基债券市场的进一步发展。
1980年又进行了一次改革，洋基债券的发行者可申请一种被称为“棚架”的登记便利，即发行者先在证券交易委员会登记，获得交易委员会批准后，不必马上发行洋基债券，它们可在对自己最有利的时刻进入市场。
根据传统的做法，洋基债券的发行需要一、两家独立的投资资信评定机构的评级。这便于投资者了解筹资者。因为美国投资者对在美国发债的外国机构的资信情况不甚了解，他们只能依靠资信评定机构的评级，来做决策。美国最主要的两家评级机构是摩迪投资者服务公司和标准普尔公司。大机构要在美国发行洋基债券获得成功，取得这两个机构的较好评级是关键。
几乎所有的洋基债券都是在美国纽约证券交易所挂牌的。债券一旦发行，二级交易也就开始。任何决定发行债券的机构都应尽早向证券交易所登记，一般说，获准上市至少需要3～4个星期。证券交易所理事会同意某种债券上市后，便立即通知证券交易委员会，根据惯例，证券交易所理事会的批准快于证券交易委员会。
洋基债券的特点是：
❶它受到较严格的控制、申请手续远较一般债券繁琐。
❷它着眼于吸引美国国内资金。
❸期限较长。洋基债券的期限通常为5～7年。名声好的大机构发行的洋基债券期限更长，有的甚至长达20～25年。
❹规模较大。近年来，平均每次洋基债券发行额都在7500万到1.5亿美元。有些大额发行，如澳大利亚政府，世界银行等，每次金额甚至高达几亿美元。
❺虽然洋基债券的发行在美国证券交易所，但实际交易却遍及美国各地，能吸收美国各地的资金。同时，由于欧洲货币市场为洋基债券提供了转手便利，洋基债券的交易实际上遍及全球。