H股发行市场
中国境内公司经批准在香港地区等证券市场上发行H股、筹集外汇资金和境外投资者认购H股所形成的投融资过程。包括制定发行计划、承销、国际推介、发售等活动。由H股发行人、承销商和境外投资者三个主体构成。H股在香港公开发行，并且常常在美国、欧洲、加拿大等国际证券市场公开发行或私募配售。H股发行后，在香港联合交易所上市，其发行和交易由中、港证券管理部门双重监管。 H股发行市场具有以下特点：
❶ H股发行人为中国境内股份有限公司，H股以人民币标明面值，供境外投资者以外币认购，在香港联合交易所上市；
❷ H股的发行一般采取公募或公募和私募相结合的方式发行，当H股发行规模很大时，有可能在几个地区同时发行、上市；
❸ H股的发行和交易由中、港证券管理部门双重监管，H股公司必须根据香港《公司条例》注册为海外公司，受《公司条例》有关条文的约束，H股发行人和承销商的发行承销工作必须遵循香港的惯例；
❹ H股的购买者必须是境外投资者，包括外国和港、澳、台的自然人和法人投资者。 H股发行市场的功能主要有：
❶ 开辟利用国际股票市场引进外资的渠道，将引进外资的对象从境外特定的法人和自然人扩展到了境外的机构投资者和广大的投资公众，使外资来源更为多样化，风险更低；
❷ 为境外投资者提供了投资于中国境内的机会，也有利于扩大企业知名度和促进海外对中国的了解；
❸ 促进中国证券市场向国际化发展。 H股发行市场风险主要有：
❶ 发行H股公司本身所具有的风险，如经营风险、行业风险、市场风险、政策性风险等；
❷ 公司在发行H股中，因存在法律上的欠缺，包装或定价不当而产生的风险；
❸ 中介机构在发行H股中，操作失误或违规而产生的风险；
❹ 股市风险，如因利率、汇率变化，造成股市价格变化，从而，影响H股发行。 |