J曲线

描述货币贬值所引起的经常项目净收入变化轨迹的曲线。一国货币贬值会引起国际收支中经常项目净收入先降后升，呈J形变化轨迹。本国货币贬值直接造成对外贸易收入的减少，引起国际收支恶化，甚至会出现赤字。但另一方面，本国货币贬值也有利于对外贸易，尤其是出口商品的外币价格下降提高了产品的国际竞争力。因此，经过一个时期的调整之后，赤字将会被消除，经常项目转为盈余。这种变化隐含的假设是： 进出口对本国货币贬值所引起的相对价格变化反应迟缓，因而原有的进出口状况在本国货币贬值之后的一个时期内还将维持。这时如果出口商和进口商都按调整后的汇率报价，那么出口所得的外汇就会减少，为进口所支付的货币就会增加。所以，本币贬值在短期内会引起国际收支恶化。对出口来说，本币贬值不利的一面是出口商品的外币价格下降，有利的一面则是出口数量会相应增加，二者相抵的结果有利有弊，因而存在着所谓的最优汇率。对于进口也是这样，本币贬值之后，进口商品的本币价格升高，也抑制了进口数量，因此进口总额的变化也不确定。由此可见，本币贬值既可能造成经常项目赤字，也可能造成经常项目盈余。一般来说，在汇率调整后的最初几个月内，由于仍然要履行原有的外贸合同，因而外贸结构短期内不易改变，有可能出现国际收支恶化的现象。但总的来说，在开放市场条件和自由浮动汇率制度下，由于进出口商事先理性地预期到汇率可能发生的变化，因此会在合同安排上作出有利于自己的调整。本币贬值有利于扩大出口，减少进口，提高经常项目盈余。所以，越来越多的发展中国家通过本币贬值的办法刺激出口。实践表明，本币贬值实现的国际收支盈余具有递减性，而不是呈J形曲线特征。

J曲线J curve

一种用来说明货币贬值对贸易差额作用的工具。它用字母J的形状描述贸易收支在贬值后先恶化，经过一段时滞后得以改善的变化趋势。原因可归纳为两点。第一，贬值的作用如同任何一种经济政策一样，都有一个时滞。当一国宣布贬值时，其短期中的进出口贸易协定已经签字或正在付诸实施，贬值不会马上增加出口和减少进口。只有经过一段时滞后，新签字的贸易协定才会实施，贬值的作用逐步显示出来。第二，贬值不仅不能使贸易收支马上得到改善，反而可能使其在短期中继续恶化。这是因为出口协定如果以本国货币计价的话，贬值使外汇收入减少。进口协定如果是以外国货币计价的话，外汇支出则不会减少。