【傳之十章】
胡氏作八節，恐不然，似當作五節看。
‘上老老而民興孝’云云。
老老，孝之推；長長，弟之推；恤孤，慈之推。孟子所謂‘推其所（謂）〔為〕’者是。
孟子又曰：‘申之以孝悌之義，頒白者不負戴於道路。’即興孝悌之義。
不倍，謂不待興起，而自不倍於上之所為也。
絜矩，即亦孟子所謂‘舉斯心加諸彼’者是。
‘所惡於上，毋以使下’云云。
單舉‘所惡’者，‘己所不欲，勿施於人’，即恕之事故也。中庸曰：‘施諸己而不願，亦勿施於人。’亦此意。
不施其所惡，則同其所好之意自在其中。
上章二興字及是章二興字，便是‘新民’章作字之義。
此一節提出絜矩二字，以示平天下之要道不外於是。
‘詩云樂只君子’云云。
於此兼説好惡。
此與上章引康誥之語相應。
‘詩云節彼南山’云云。
‘不可不慎’，慎字自‘誠意’章來。辟字自‘修齊’章來。
僇之為言辱也，怨叛之意。
‘詩云殷之未喪師’云云。
峻命，命字應‘新民’章‘其命維新’之命。
國之得失在於民心之得失，民心之得失又在於好惡之公不公。
此一節專就好惡分言得失以結之，以示絜矩之道惟在於與民同好惡。
‘是故君子先慎乎德’云云。
此‘君子’即指上文‘有國者’而言。
財用是有國之所不可無者，而民心之向背係焉。不於財用上絜矩，則絜矩為空言矣，故於此繼之以財用。
財用雖重，而此之於德則末矣。且損下益上，有國者通患，故反復言一人貪戾之害。
‘争民施奪’，與上章‘一國作亂’之語相應。
‘是故言悖而出者’云云。
言行不相離，故上章言‘一言僨事’，此章亦言‘悖出、悖入’，非特明貨之出入也。
‘康誥曰維命不于常’云云。
申言命字，亦是‘顧諟’之義。
‘善’謂善於財用，‘不善’謂不善於財用。
此一節更就財用分言得失以結之，以示同其好惡亦惟在於財用上能絜矩也。
‘楚書曰楚國無以為寶’云云。
寶字承上文貨字而言，善字亦承上文善字而言。
‘惟善以為寶’，重賢臣之意也；‘仁親以為寶’，不征利之意也。
有國之治財理民，惟在於得人而任之。好善之君子在上，賢人得行其志；小人在上，則雖有善者，亦無如之何。此所以繼之以秦誓之言也。
‘秦誓曰’云云。
人之有技若己有，則我雖無技，而人之技為吾技矣。
稱人之善，或有口然而心不然者。心口相若，則可謂好善之實矣。而此人之心好彦聖，不特心口相若，則可見好善之至誠無假也。孟子所謂‘好善優於天下’者，即此意。
於此更提‘好、惡’字，可見公私之分。
‘惟仁人放流之’云云。
仁人，即上文慎德之君子。
‘不與同中國’，恐其亂天下也。
能愛善人，故能惡惡人如此。
‘好人之所惡’云云。
是‘好、惡’字專就用人上説。
‘災必逮夫身’，切近之禍，不止為天下僇。
‘是故君子有大道’云云。
此又提説君子。‘德’翻作‘道’，蓋德者，存諸心者也；道者，行之事者也。
忠信者，以實心而務實功，用人之所以得其公也；驕泰者，以忌心而肆貪欲，用人之所以失於私也。
此一節更就用人分言得失以結之，以示用財臧否又在於用人處施絜矩也。
‘生財有大道’云云。
‘大道’卻自上節來。
財者，上下之所同賴也。是以提出生財之道而言之。
‘仁者以財發身’云云。
仁者，能絜矩者也；不仁者，不能絜矩者也。
‘未有上好仁而下不好義’云云。
於此專舉好字，即能施好惡之效。
終，謂善其後也。
‘孟獻子曰畜馬乘不察於雞豚’云云。
‘不察雞豚’，謂雖或畜之，而不以是察之也。
‘不畜聚斂之臣’，百乘之家尚然，況千乘、萬乘之國者乎？
‘以義為利’，是利字應上文‘尚亦有利’之利字。
‘長國家而務財用者，必自小人’云云。
‘雖有善者，亦無如之何’，可知此小人便是上文所謂媢嫉之人。
章末但言平天下之道亦治國之術而已。
申言利義之分，而絜矩之義尤躍然矣。
此一節兼言財用與用人，以終一篇之義。