资本市场

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香港金融市场的重要组成部分。金融市场有多种形式及期限不同的金融工具，如债券、票据及存款证等。金融工具的期限从发行到期满不足一年者，一般列入货币市场，超过一年者属资本市场。香港资本市场的金融工具大致包括由商业机构发行的债券及商业票据、由金融机构发行的可转让存款证及由港府金融管理局发行的外汇基金债券等。过去香港资本市场的发展不快，亦不活跃，但80年代中期以后，随着全球盛行的债务证券化及新金融工具的输入(特别是掉期利率)，加上利率在大部分时间内均告大跌，香港的资本市场得到迅速发展。如1986年，香港银行争相发行存款证，令全年的定息发行额达116亿元。但好景不长，由于港元利率急升，资本市场又回复平静。直至外汇基金开始发行票据，并在1991年11月推出两年期债券后，市场才又重新蓬勃起来。香港本地公司、海外公司、一些国际组织以及外国政府均开始在香港发行债券。1993年总额约1700亿元，比1992年的46．38亿元大幅上升。同年底，各金融机构未到期的可转让存款证共547．16亿元，比上年增加39%。港府从1993年起开始发行2年及3年的外汇基金债券，至年底止，发行量为18亿元，到1994年6月底则增至48亿元。从1994年下半年起，港府又推出5年期外汇基金票据。