汇率决定理论
决定汇率的依据或学说。汇率理论的核心问题。西方经济学者从各种不同角度加以分析说明，形成多种学说。传统的汇率决定理论主要有三种：
❶ 国际借贷说。在一次大战前金本位制度盛行时期较为流行。认为汇率变动系由外汇供求对比关系变动所引起，而外汇供求状况又决定于国际债权债务关系，主要是该时期内需要及时支付的流动债权债务：当流动债权多于流动负债时，外汇供给大于需求，汇率下跌；反之，汇率上升。
❷ 购买力平价说。两国货币的汇率由两国货币购买力之比决定，购买力是物价水平的倒数，因而汇率由两国物价水平之比决定。
❸ 汇兑心理说。决定汇率的最重要因素是人们的心理判断及预测。影响主观评价的因素，包括对国际收支、政府收支、资本流动、外汇管制措施等多方面的评价。 现代汇率理论从货币与金融资产角度论述。主要有：
❶ 货币分析说。汇率受两国货币供应量的制约。
❷ 金融资产论。70年代以来，由于利率、国际收支、通货膨胀等各种因素的变动，各国汇率经常变动。投资者要根据经济形势和预期，及时调整其外币资产比例，从而往往引起资金在国际间的大量流动，并对汇率产生很大的影响。 |