无现金偿债能力概率

---

预测偿债能力的方法。

对企业来说，重要问题与其说在于偿付比率是否低于1，不如说在于出现无偿债能力的可能性有多大。而后者则又取决于企业所有的付款来源(付息及纳税前收益、库存现金及银行存款、新的筹资安排或原有资产的出售，等等)汇集起来是否足够偿付债务。偿付比率只能反映一部分情况。要想较全面地回答无现金偿债能力问题，必须取得关于实际现金流量偏离预期现金流量的可能偏差的资料。

为此，企业可按照若干可能结果分别编制附有概率分布的现金预算。这些资料对于估计企业偿付固定债务本息的能力来说特别重要。

在测定这种能力时，可依据这些信息，对预期收益、资产的购销、资金流动性、股利的分配、季节性产销产品的情况以及影响现金流量的其他因素进行分析。知道现金流量序列的概率，就能测定企业在基本上无偿付能力的条件下还可以承受多少固定费用和债务的负担。

假设企业认为：缺少现金的概率5%是可以容忍的最大限度；这个概率同它在假设的不利条件下编制的现金预算相一致。

在这种情况下，企业仍可承受债务负担，直到这个现金预算的现金余额刚够偿付债务本息为止。换句话说，企业还可以增加债务，直到现金的进一步流出将使它丧失现金偿债能力的概率等于该企业可容忍的风险为止。但应注意，这种分析法只能用来估计企业债务的增加对它丧失现金偿债能力的风险的影响。

企业依据这种资料，将能使企业负债达到最适宜的水平。