帑为本论

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中国近代民主革命家及学者章太炎(公元1869～1936年)对纸币问题的认识。章太炎特别强调纸币要以“帑为本”(即准备金)，认为当时“官无见(现)钱”，发行纸币没有基础，不足取信于人，所以仍要“取夫有用无用之间”的金属为货币(《书·制币》)。他认为纸币通行是必然趋势，但需要有金属保证，清王朝不可能解决这一问题，所以不宜发行。他也曾对政府造纸币和私人设银行发钞持否定态度。他认为政府发行纸币得以“愚弄其民”，私人设银行发钞，其权“得与政府相等”，易致“虚伪”(《民报》第16号，24号)；对银行发钞，他主张要有“豫金”(即准备金)，并提出“豫金”与钞票之比例关系，稳固银行根基以稳定币值的主张(《章太炎政论选集·东省实业计划书》)。此外，章太炎在《惩假币》一文中进一步探讨了纸币与金属货币的理论问题：
❶ 他认为货币之所以能与商品相交换，是因为两者都有其“直”(“值”)，而“直”又出自于“功”(“功夫”、“工力”)。他不同意那种“币者所以准物”，只是因为“物有直”，而货币不必有“直”的观点。他已朦胧地看到商品是有价值之物，而价值又是由人们所花费的工力决定的，即功是“物直之本”，因此“功有多少，故直有贵贱。”金银铜能作为货币与他物交换，他认为在于金银铜本身有“直”，“直”出于“功”，可与商品“功以拟功，直以拟直”；金银铜“性又仁革”，便于综理万物的交易，是最合适的币材。
❷ 他从造纸币与造金属货币之“功”不同，来分析纸币性质及纸币与金属货币的关系，认为纸币是个“符券”，它只代替金属货币流通。他说纸币“则以征币，非直以代币”，把纸币视同商业票据中的期票，可以兑换现金，不能取代金属货币以不兑现纸币流通。他强调“以一券一币更相易”，纸币发行量要与金属货币的准备量相一致。他指出如果滥发纸币，致使“空券”充斥市面，必会“驱实币于外人”，损害民族利益。