实物债券

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以货币表示债券票面价值，按事先约定的商品折价偿还本金的债券。只在个别国家、地区或个别场合发行。例如，墨西哥发行的石油债券，每张债券代表固定数量的石油；债券到期日，投资者既可以得到按票面金额偿付的本金，也可以在油价上升超过损益平衡点时，获得该债券所代表的石油数量。实物债券作为转换对象的商品，应不受国内价格管制和制造商的控制操纵，其价格通常为国际市场价格，并备有现货。