台湾债券市场

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台湾的债券包括政府公债(“中央政府”公债和“地方政府”公债)、公司债券、金融债券3种。因为台湾一般企业缺乏理财观念，对长短期资金不甚分明，发行公司债手续繁杂，在租税上也无优惠，如果发行无担保债券，也不易被销售对象所接受，所以公司债券市场欠发达。而金融债券则只准专业银行发行，非专业银行无发行权。但台湾几家专业银行多兼办政策性业务，有数额巨大的邮政储蓄金缴存供其使用，因此专业银行也不愿发行手续繁杂、资金成本较高的金融债券。相对而言，台湾“政府公债”的发行量较大。台湾债券发行量自80年代起有增加的趋势，1987年达到最高峰共有债券292种，其后渐减，到1995年底，共有债券86种，余额总计约3．477兆元新台币。随著债券发行量的增加，债券流通市场也日趋活跃。1991年11月，证券交易所将债券交易纳入电脑交易系统，开发债券竞价交易系统、债券定价系统及债券资讯系统，使整个交易架构趋于完善，并于1993年完成电脑自动化交易。到1995年年底，各类债券发行总额已突破1兆元新台币，年交易量超过20兆元新台币，平均每天成交量达700亿～800亿元新台币，为股市平均成交值的3～4倍。