（二）国际货币体系的形态

在历史的各个不同时期，国际货币体系有过各种不同的形态。历史上最早的国际货币体系是国际金本位制。它是19世纪80年代在英国、拉丁货币联盟(包括法国、比利时、意大利和瑞士)、荷兰、德国和美国等国家在国内实行金本位制的基础上形成的。国际金本位制延续了30年左右，在第一次世界大战爆发时崩溃。
1.国际金本位制。英国是实行金本位制的第一个资本主义国家。早在1816年就开始实行了金本位制，用黄金来规定英镑的价值。不过，国际金本位制的形成则是在19世纪80年代欧美主要资本主义国家都先后在国内实行金本位制之后。国际金本位制的特点有三个方面：
❶黄金充当国际货币，成为国际货币体系的基础。国际金本位制就建立在各主要国家在国内实行的金铸币本位制之上。其典型的特征是金币可以自由铸造、自由兑换和自由输出入。自由铸造，保证金币面值与黄金价值保持一致，金币数量可自发满足流通对货币的需要；自由兑换，保证各种金属辅币和银行券能稳定地代表一定数量的黄金进行流通，可维护币值的稳定；自由输出入，保证各国货币之间的比价相对稳定，可自由调节国际收支。因此，一般认为，国际金本位制是一种比较稳定的货币制度。
❷货币的含金量决定各国货币之间的汇率。由于黄金的自由输出入、金币的自由兑换和自由铸造，外汇市场的汇率波动得以维持在由金平价和黄金运输费用所决定的黄金输送点以内，从而使国际金本位制成为严格的固定汇率制。事实上，在1880年～1914年整个35年间，英国、美国、法国、德国等主要国家的汇率平价一直没发生变动。
❸国际收支的自动调节机制。国际金本位制下，黄金作为国际货币能够发挥自动调节国际收支的功能。这就是英国经济学家D·休谟早在1752年就已描绘出的“价格——铸币流动机制”。保证这个机制有效运行的基本条件，是各国都要把本国货币与一定量的黄金固定下来并可随时兑换和黄金的自由输出入。这样，国内货币供求与黄金的流出入有直接的联系，从而出现国际收支的自动调节：国际收支失衡→黄金流出入→货币供给变动→物价变动→进出口相应增减→国际收支平衡。
国际金本位制的上述特点使得国际货币体系能够有效地保证自由竞争时期的资本主义经济迅速发展，促进了国际贸易和世界经济的发展。但是，国际金本位制的维持需要相应的条件，一旦这些条件发生很大的变化，所谓自动调节机制就很难发挥作用。
在上述的自动调节机制中，其关键是构成该机制因果链条中每个环节所必需的条件。各国货币当局必须有一定的黄金储备随时按官方比价无限制地买卖黄金和外汇，才在国际收支出现失衡时黄金能流出入。在国际金本位制的末期，各国的货币当局已不再听任黄金自由流动，或是在黄金流出入时采取对应的冲销措施以平抑货币供给的波动。这样，货币发行和价格水平与黄金储备之间的关系便被破坏，国际金本位制的自动调节机制就难以实现。
1914年第一次世界大战爆发，各参战国均实施黄金禁运并停止纸币兑换黄金，国际金本位制随告瓦解。大战结束后，世界经济形势发生了很大的变化，战争期间发行的货币大大贬值，通货膨胀严重，各国货币之间的汇率波动剧烈，对国际贸易和国际收支产生了严重的影响。因此，国际货币体系的问题受到了各国的重视。
2.国际金汇兑本位制。1922年意大利热那亚世界货币金融会议的召开，确定了一种既以黄金为基础又节约黄金的国际货币体系，即国际金汇兑本位制。与国际金本位制相比，金汇兑本位制的主要特点是：
❶黄金依然是国际货币体系的基础，但地位削弱。流通中的货币不复是金币，而主要是纸币或银行券，但规定有含金量，在一定的条件下能兑换成黄金。
❷本国货币与黄金挂钩或通过另一种同黄金挂钩的货币而与黄金间接挂钩，从而与黄金保持直接或间接的固定比价。在间接挂钩的情况下，本国货币只有通过在直接挂钩的国家存入一定数量的黄金和外汇作为维持其汇率的平准基金才能通过挂钩货币（外汇）获取黄金。黄金只能是维持汇率稳定的最终手段。
在随后建立的国际金汇兑本位制中，只有美国实行的是完整的金币本位制。英国、法国等国家实行的是没有金币流通、本币在一定条件下才能兑换黄金的金块本位制。其他30多个国家实际上实行的是将本国货币与另一实行金本位制国家的货币保持固定比价的金汇兑本位制。因此，国际金汇兑本位制事实上是以美元、英镑和法郎为中心的金汇兑本位制。
在国际金汇兑本位制下，黄金流出入的自动调节机制受到进一步的限制。随着各国经济危机的不断深化，各国政府越来越不愿维持黄金流出入与国内货币供给和物价水平的关系。在汇率发生剧烈波动时，很多国家甚至不愿继续维持其货币对黄金的固定比价。在1929年爆发的空前未有的世界性经济危机中，国际金汇兑本位制终于开始崩溃。英国在1931年9月21日终止金块本位制，同英镑有联系的一些国家也相继放弃了金汇兑本位制。美国在1933年3月最终也不得不停止兑换黄金，禁止黄金输出。这样，国际金汇兑本位制在30年代完全瓦解。
国际金汇兑本位制的崩溃，带来了国际货币体系的长期混乱。各国纷纷加强外汇管制，实行竞争性货币贬值和外汇倾销，进行以邻为壑的汇率战，国际贸易严重受阻，国际资本流动几乎陷于停顿。
3.布雷顿森林体系。在第二次世界大战即将结束之际，同盟国（主要是英美两国）即着手拟定战后的经济重建计划，以寻求国际间的经济合作和全球经济问题的解决。1944年7月，44个同盟国在美国新罕布什尔州的布雷顿森林市召开了国际金融会议，商讨重建国际货币体系。在这次会议上确立的国际货币体系被称为布雷顿森林体系。
布雷顿森林协定(即布雷顿森林会议所达成的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》的概称)，是此后建立的国际货币体系——布雷顿森林体系——的基石。其主要内容可以概括为三个方面：
❶建立永久性的国际金融机构（即国际货币基金组织）以促进国际货币合作。这个机构是战后布雷顿森林体系甚至到现在为止的国际货币体系的核心，它的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序。国际货币基金组织成为在国际收支调节、资金融通和汇率监督等方面实施布雷顿森林体系的执行者。
❷实行美元—黄金本位制。把美元直接与黄金挂钩，规定每盎司黄金为35美元；各国政府或中央银行可用美元向美国按官价兑换黄金，各国货币均与美元保持固定汇率，只在出现国际收支基本不平衡时经国际货币基金批准方可进行汇率调整。因此，布雷顿森林体系是美元与黄金、各国货币与美元双挂钩的、可调整的固定汇率制。这是布雷顿森林体系的根本特点。可以说，布雷顿森林体系实际上是以美元——黄金为基础的国际金汇兑本位制。
❸国际收支的失衡依靠国际货币基金向成员国提供短期融资来协助解决，成员国不应限制经常项目的支付和采取歧视性的货币措施。成员国在国际收支出现赤字、需要国际储备时，可用本国货币根据其在基金中的份额向国际货币基金申请购买一定数额的外汇，以后在规定的期限内用黄金或外汇购回本国货币。根据国际货币基金协定的第8条，成员国必须取消对经常性支付的限制，要在可兑换的基础上实行多边支付。不过，对外汇管制的取消，可以有一些例外，但限制严格。
在布雷顿森林体系中，美元是国际储备货币；美元既是一国的货币，也是世界的货币。作为一国的货币，美元的供求必须按照美国的货币政策来决定；作为世界的货币，美元的供求又不能不适应国际贸易和世界经济发展的需要。但是，作为国际货币，美元的供给主要是通过美国的国际收支赤字而形成的。这样就形成了一种被称为“特里芬难题”(Triffin Dilemma)的两难局面：要满足世界经济和国际贸易增长的需要，美元的供给必须不断增长，这要求美国的国际收支赤字不断扩大；但是美国国际收支赤字的不断扩大和美元供给的持续增长，使得美元与黄金之间的兑换比价难以维持，从而动摇布雷顿森林体系的根本——美元—黄金本位制。换言之，美元的双重身份和双挂钩制度是布雷顿森林体系的致命问题。任何对美元的信任危机，都可能危及整个布雷顿森林体系的稳定。
在渡过战后初期的美元荒之后，国际储备问题由美元短缺逐渐演变为美元过剩，从而使布雷顿森林体系出现裂痕。进入60年代以后，由美国国际收支赤字引发的美元危机频频爆发，终于使美元对黄金的比价和兑换均难以为继，进而导致布雷顿森林体系在70年代初的最终崩溃。
4.牙买加体系。在布雷顿森林体系崩溃后的1976年，国际货币基金“国际货币制度临时委员会”在牙买加召开会议，达成了“牙买加协议”(Jamaica Agreement)。此后，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协定的第二次修正案。1978年4月1日，“牙买加协议”生效，由此形成了“牙买加体系”下的国际货币体系新格局。除保留和加强国际货币基金的作用外，牙买加体系同布雷顿森林体系有一系列重大差别。其主要特点包括以下几个方面：
❶浮动汇率合法化，汇率制度多样化。根据“牙买加协议”规定，国际货币基金的成员国可自由选择汇率制度，可以自由浮动或采取固定汇率制，但成员国的政策要受国际货币基金的监督并与基金组织协商。协议还规定，实行浮动汇率的成员国根据经济条件应逐步恢复固定汇率制；在将来条件成熟时经基金总投票权85%的多数票通过可以恢复稳定的但可调整的固定汇率制。这事实上是在强调基金对稳定汇率的监督和协调作用的基础上承认汇率制度的多样化。
❷黄金非货币化，储备货币多元化。黄金不再是各国货币的平价基础，不能再用于成员国官方的国际清算。各国中央银行可按市价进行黄金交易。提高特别提款权(SDRs)的国际储备地位。基金成员国的交易可用特别提款权代替黄金，其一般账户中所持有的资产一律用特别提款权来表示。美元在国际储备资产中的独霸地位已为包括特别提款权、德国马克、日元和欧洲货币单位等在内的储备货币多元化趋势所打破。
❸基金份额扩大，对发展中国家的资金融通增加。各成员国对基金缴纳的份额有相当程度的增加，由原来的292亿特别提款权增加到390亿特别提款权，净增34.48%。对发展中国家的资金融通也有较为显著的增长，以帮助它们解决国际收支的困难。除出售黄金所设立的“信托基金(Trust Fund)”外，扩大了信用贷款(GFA，又称普通信用贷款)的限额，从占成员份额的100%增至145%；出口波动补偿贷款(CompensatoryFinancing Facility)从份额的50%扩大到75%。
牙买加体系是对布雷顿森林体系的一种改革。“牙买加协议”后的国际货币体系实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率制度的体系。在这个体系中，美元在多种储备货币中仍占主导地位；各国可以自行安排其汇率制度。主要发达国家货币的汇率实行单独浮动或联合浮动。多数发展中国家采取钉住汇率制度，把本国货币钉住美元等主要货币；还有一些国家采取其他形式的管理浮动汇率制度。国际收支的不平衡可通过多种渠道调节，除汇率机制外，国际金融市场和国际金融机构也发挥着重大作用。
5.欧洲货币体系。如果说牙买加体系还是一个世界性体系，那么，欧洲货币体系就是最重要的地区性货币体系。
作为欧洲货币一体化的开端，欧洲货币体系发韧于1950年成立的欧洲支付同盟。1969年12月，欧共体首脑会议决定筹建欧洲经济与货币联盟。1972年，在布雷顿森林体系行将土崩瓦解之际，欧共体有关国家开始实行货币汇率的联合浮动。在布雷顿森林体系之后，联合浮动不断发展，终于在1979年3月发展成为欧洲货币体系。其内容，大体包括以下几个部分：
❶欧洲货币单位(European Currency Unit，缩写为ECU)。作为欧共体内部的计价单位和支付手段，欧洲货币单位是欧洲货币体系的中心。它被用于规定该体系内中心汇率和计算各成员国之间货币汇率波动幅度。它也用于发放贷款、清偿债务和编制共同体预算，它是一种仅次于美元和德国马克的国际储备资产。
❷汇率稳定机制。欧洲货币体系的目标是促进欧洲货币一体化，但其重点却是一直在建立和维持汇率稳定的机制上。欧洲汇率机制是在过去的联合浮动上发展起来的，它将成员国货币之间的汇率波动限制在一定的幅度内，超过界限则采取措施在外汇市场上进行干预。当汇率波动超过界限又无法通过外汇市场干预或其他调节政策去纠正时，就对整个平价体系进行调整。到目前为止，这种调整已不下20余次。
❸欧洲货币合作基金。建立欧洲货币基金是欧洲货币体系的一大任务。欧共体曾决定以两年为期建立欧洲货币基金。虽然没有能如期建成，但欧洲货币合作基金毕竟已在运转，并发挥了平抑汇率、稳定外汇市场、帮助成员国渡过暂时性国际收支困难的作用。
❹《马斯特里赫特条约》。欧共体首脑在德洛尔报告(Delors′ Report)的基础上于1991年达成的《马斯特里赫特条约》(简称“马约”)，不仅是欧洲货币史上的一个重要事件，也是国际货币体系发展史上的一个重要事件。“马约”关于欧洲货币联盟的最终要求，是在欧洲联盟建立一个负责制定和执行统一货币政策的欧洲中央银行并发行统一的货币。为实现上述目标，“马约”要求分三步走：第一阶段(1990年7月1日～1993年底)是所有成员国加入欧洲货币体系的汇率机制，实现资本的自由流动。第二阶段(1994年1月1日～1997年)是建立称为“欧洲中央银行体系”(European System ofCentral Banks，简称ESCB)的独立的欧洲货币管理体系，作为创立欧洲中央银行作准备的前身。第三阶段(1997年～1999年)最终建立统一的欧洲货币和独立的欧洲中央银行。经过不懈的努力，欧洲共同体各成员国议会于1993年10月底前通过了建立欧洲政治联盟和经济货币联盟的《马斯特里赫特条约》，于是从同年11月1日起欧洲共同体更名为欧洲联盟。
到目前为止，欧洲经济货币联盟的建设进程虽然历经波折，但也取得了一些重大进展。1995年9月30日～10月1日在西班牙举行的欧盟部长会议确定，应于1999年1月1日进入“马约”关于欧洲货币联盟的第三阶段。1995年12月的欧盟首脑会议将欧洲单一货币定名为“欧元”(Euro)。实现欧盟第三阶段的目标，各成员国货币统一，实际上成为一个完整的“欧洲经济”。为此，各成员国在经济上必须基本趋同，对财政赤字、政府债务、物价上涨等都达到统一的标准。但“马约”签署以来，不少成员国的基本经济状况有些动荡。不管欧洲联盟在欧洲货币一体化道路上的问题有多少，作为世界上最大的贸易集团和经济区之一的欧洲联盟正在迈向货币一体化，这一进程本身在国际货币制度发展史上就已具有划时代的意义。
综上所述，国际货币制度现存问题，仍可以归结为三个方面：国际储备货币、汇率制度和国际收支失衡及其调节问题。对上述问题的探索，实际上也是国际金融领域的主要理论问题。