预期收益率Expected Return Rate

亦称“期望收益率”。如果没有意外事件发生时根据已知信息所能预测得到的收益率。

预期收益率

在证券投资决策中，预期收益率将大于或等于必要收益率。必要收益率是投资者所能接受的最小收益率。计算预期收益率的简便方式有三种。
第一种方式：预期收益率等于预期概率的加权平均值。如下表(表6—2)。
下表中，对每种经济状况的预期有不同的概率(Pj)。也有不同证券预期收益率，其加权平均基本公式为：

由此，总的预期收益E(HPR)=(0.3)(0.2)+(0.4)(0.1)+(0.3)(-0.1)=0.06+0.04-0.03=7%。
第二种方式：根据实际历史数据来确定上述第一种方式的预期概率分布。例如，收集100个历史的收益率数据，并观察到其中30%的高收益率发生在经济强势增长时期。40%中收益率发生在经济中速增长时期，30%负收益率发生在经济弱增长或萧条时期，于是就以这种客观概率分布替代上述的预期概率分布，其基本公式不变。
第三种方式：以较大数的历史收益率样本来测算预期收益率。例如，可利用前20个季度的实际收益率为样本，以算术平均法测算出第21个季度的预期收益率。

表6—2

经济状况	预期概率分布Pj	预期收益率
强势增长 中速增长 弱增长	0.30 0.40 0.30	20% 10% -10%
合计	1.00