赎回权利

公司债或优先股契约中规定的，赋予发行公司以特定价格赎回证券的权利。这种权利使得发行者在偿还时机上拥有一定的灵活性。发行者根据市场和资金状况，可以提前偿还 （即行使可赎回条款的权力），也可以到期偿还 （不行使可赎回条款的权力）。带有可赎权利的证券首先在美国产生。发行者行使可赎回条款的权利大致有三种情况：
❶企业开发的项目，因经营很好，而提前收回了成本，此时行使可赎回权利将未到期债券赎回，可减少利息支付；
❷企业找到了新的更好的资金来源，如银行贷款等。因此行使可赎回条款，赎回未到期债券，可以减少资金成本，降低利息支出。
❸在金融市场利率下降时，使用可赎回权利，另外发行一种新的利率较低的债券来赎回原发行的债券。其目的也是在于降低筹资成本，减少利息支出。可赎回权利是还债或偿还优先股期限上创新的一种形式，这为筹资者提供了一种较宽松的期限选择。筹资者可以根据经营状况、资金来源和市场利率综合考虑，系统地选择债券的偿付期，以最经济的方法，取得最高的效益。某些企业发行债券或优先股时，之所以保留可赎回权利，实际上虽然可能不行使赎回权，是为了保持债券和优先股的变现的灵活性。对投资者来说，一方面附有可赎回权利的债券利率要较普通债券利率为高，从而购买这种债券有较高的回报率，同时也是有另一方面的风险性，比如，发行者没有行使可赎权利，认购者可按原定期限和利率收回了本息，若发行者使用了可赎权利，认购者便提前收回了投资。如果发行者的赎回价格低于市场价格，认购者就要蒙受损失，这种风险就是通常所说的 “赎回风险”。