资金成本Cost of Funds

商业银行在筹集运用资金过程中所发生的各种支出，包括存款资金成本和其他资金成本两部分。存款资金成本是存款利息、吸收存款支付的服务费用、营业费用(含广告宣传费用、内外勤职工工资、营业设备折旧费)之和，其他资金成本是由借入资金成本、其他负债成本和股权资本成本构成的，反映银行吸收存款以外资金来源所支付的代价。考核资金成本的指标是资金成本率，即资金成本额与吸收资金总额的比例。用公式表示为：资金成本率=资金成本额/吸收的资金总额×100%。其中：存款资金成本率=(利息+服务费用+营业费用)/存款总额×100%；其他资金成本率=其他资金成本额/(借款+其他负债+股权资本)×100%。

资金成本

商业银行在筹集运用资金过程中所发生的各种支出，包括存款资金成本和其他资金成本两部分。存款资金成本是存款利息、吸收存款支付的服务费用、营业费用 (含广告宣传费用、内外勤职工工资、营业设备折旧费) 之和，其他资金成本是由借入资金成本、其他负债成本和股权资本成本构成的，反映银行吸收存款以外资金来源所支付的代价。考核资金成本的指标是资金成本率，即资金成本额与吸收资金总额的比例。用公式表示为：

资金成本capital cost

商业银行在筹集运用资金过程中所发生的各种支出，包括存款资金成本和其他资金成本两部分。存款资金成本是存款利息、吸收存款支付的服务费用、营业费用(含广告宣传费用、内外勤职工工资、营业设备折旧费)之和，其他资金成本是由借人资金成本、其他负债成本和股权资本成本构成的，反映银行吸收存款以外资金来源所支付的代价。考核资金成本的指标是资金成本率，即资金成本额与吸收资金总额的比例。用公式表示为：

其中：

资金成本Capital Cost

企业为筹集和使用资金而付出的代价。从广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资金成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资金和借入长期资金）的成本，又称资本成本。
资金成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费和广告费等。资金占用费是指占用资金支付的费用，如股票的股息，银行借款、发行债券的利息，等等。资金占用费是筹资企业经常发生的；而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生，在计算资金成本时从筹资金额中扣除。
资金成本是企业财务管理中的重要概念。从企业筹资来讲，资金成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业要选择资金成本最低的筹资方式。从企业投资来讲，资金成本是评价投资项目、决定投资项目取舍的重要标准，投资项目只有在其投资收益率高于资金成本时才是可接受的，否则将无利可图。资金成本还是衡量企业经营成果的尺度，经营利润率应高于资金成本，否则表明经营不利，业绩欠佳。
资金成本通常用资金成本率表示。资金成本率是企业资金占用费与实际筹集资金的比率，用公式表示如下：

或

式中：K——资金成本率；D——资金占用费；P——筹资金额；f——资金筹集费；F——筹资费率，即资金筹集费占筹资金额的比率。

资金成本

因占用一定数量的资金所支付的费用。计算资金成本可促使企业合理使用资金，提高资金利用率，加速资金周转，提高资金使用的经济效益。

资金成本cost of capital

企业的各种资金来源的加权平均成本，一般以百分数表示。一般用于确定是否采纳某项投资的最低收益率。主要由两部分构成，一是债务成本，一是股本成本。债务成本是以投资者对企业发行的债券所要求的利息率为依据，再根据税款的扣除加以调整。如果某企业以6%的年利息率借入10万美元，为期一年，则此项借款纳税前成本为6 000美元，纳税前成本率是6%。如政府规定借款利息的支付可扣除所得税（意味着政府替企业支付一部分利息费用），结果纳税前的债务成本变成了纳税后的债务成本。

税后债务成本=利息率×(1-税率)

还要注意，债务成本的概念只限于新债务，而不适用于未清偿的旧债务。因为这个概念主要是在投资决策过程中使用，决定应否筹集资金去进行某项投资，与过去的借款利息率无关。
股本成本就是普通股票持有者对企业普通股票所要求的收益率。股票成本根据历史资料和经验进行估计，所用各种方法的依据是：普通股票之类的有风险的证券，其资金成本等于无风险的收益率加上风险补偿率即风险贴水或风险溢价（无风险收益率一般以美国国库券利息率表示）；股票的风险可根据其收益对所有上市证券的收益水平变化的反应灵敏度来确定；股票收益来自股息和资本利益，因而应考虑预期股票价格的增长率等。

资金成本

企业长期投资所需资金的取得成本。在投资决策中，资金成本是用来评价一个投资方案是否可行而采用的利率，是投资报酬率的最低限，是投资决策应考虑的重要因素之一。就量的计算而言，资金成本是企业现有某种来源的资金同以后各年偿付金额的现值之和相等的折现率或报酬率。以企业资金结构中不同来源的资金占资金来源总额的比重为权数计算的，不同来源资金的资金成本的加权平均数即为企业的资金成本。加权平均资金成本的计算公式为： C=∑RiWi。式中，C为加权平均资金成本，Ri为第i种资金来源的资金成本，Wi为第i种资金来源占资金来源总额的比重。不同来源的资金成本包括：(1) 债务的成本： 债务包括各种借款和发行的债券。在西方，由于债务利息要减少税前利润而少交所得税，所以债务成本为：r。式中，kd为债务成本，t为所得税率，r为债务的实际利率（借款利率或债券的票面利率）,f为筹资费用率，即发行债券的费用 (手续费、印刷费等) 占债券价格的百分率。对于各种借款，如银行借款，则f=0。在我国，由于支付债券利息并不减少税前利润，所以债务成本为：(2)优先股的成本： 股息应用税后利润支付所以优先股成本为： kp。式中，kp为优先股成本，d为优先股股息，P0为优先股的市价，f为发行优先股的筹资费用率。(3) 普通股的成本： 由于普通股的股息通常有逐年上升的趋势，所以普通股成本为：

式中，ke为普通股成本，D1为预计第一期期末的股息，P0为普通股的市价，g为预计的股利年平均增长率，f为发行普通股的筹资费用率。(4) 留存收益的成本： 留存收益是普通股所代表的资本的增加额，但它不发生筹资费用。根据普通股成本计算公式，留存收益的成本 (k_r) 应为：