货币经济周期论Monetary Business-Cycle Theory

“实际经济周期论”的对称，指新古典宏观经济学前期以卢卡斯为代表的、用货币冲击来解释经济周期的理论。按照新古典宏观经济学关于理性预期和市场出清的假定，市场本身将处于持续的出清状态，因而不可能存在经济周期。针对实际经济生活中的产出和就业波动等经济周期现象，卢卡斯在理性预期和不完全信息的基础上提出了货币经济周期理论，认为经济周期的出现完全是政府为干预经济而变动货币供给的结果。按照卢卡斯的解释，货币供给的变动可分为两种情况： 一是被人们预期到的货币供给变动，二是没有预期到的货币供给变动。其中，前者对实际变量没有影响，但后者会由于人们的不完全信息而对实际变量产生影响。即货币供给冲击是经济周期的根源，不完全信息则是传导的机制。当货币冲击引起总价格水平上涨时，尽管各种商品的相对价格并没有发生变化，但厂商由于信息不完全而误把一般价格水平的上涨视为其产品相对价格的上涨，从而扩大供给并超出正常水平。尽管这种影响在长期会消失，但在短期将引起经济的波动。80年代以来，第二代新古典宏观经济学家在此基础上，进一步提出了实际经济周期理论。参见“实际经济周期”条。