货币危机Monetary Crisis

指一国货币无法按现行汇率兑换成其他货币的状态，集中表现是货币大幅度贬值。货币危机常常同金融危机交织在一起(参见“金融危机”条)，它们既有区别，也有联系。

货币危机Currency Crisis

有狭义、广义之分。狭义的货币危机与特定的汇率制度相对应，是实行固定汇率制的国家在被动的情况下，如在经济基本面恶化的情况下，或者在遭遇强大的投机攻击的情况下，对本国的汇率制度进行调整，转而实行浮动汇率制，由市场决定的汇率水平远远高于原先所刻意维护的官方汇率水平，这种汇率变动的影响难以控制。广义的货币危机泛指汇率的变动幅度超出了一国可承受范围的现象。

货币危机

金融市场上出现大量抛售一国货币，从而导致该国货币大幅度贬值的现象。货币危机产生的原因比较复杂，既有经济方面的原因，也与政治、心理等方面的因素密切相关；既有深层次的必然性，也有浅层次的偶然性。有关货币危机起因的观点主要有：(1) 不完全信息导致货币危机。金融市场的参与者由于缺乏或很难获得一国或国际金融市场的充分信息，使金融交易出现风险。交易风险往往造成金融市场的较大波动，引来投机者套汇、套利，进而引发货币危机。(2) 国家间经济周期不一致导致货币危机。在开放经济条件下，如一国采取钉住汇率制，其中央银行往往通过利率政策保持币值稳定。当该国与钉住货币国经济周期不一致时，将导致汇率与利率水平的差异，这有可能给金融投机者攻击该国货币提供条件，从而诱发货币危机。(3) 财政赤字导致货币危机。如一国财政赤字增长，将促使通货膨胀率上升，造成出口成本加大、外汇储备减少、经常项目赤字增加。当外汇储备减少到一定程度时，投资者对该国维持固定汇率失去信心，开始抛售该国货币，兑换外币。政府为维持汇率稳定，不得不干预外汇市场，这使得外汇储备进一步减少。当金融投机者认为该国确已无法维持固定汇率时，便对其发动进攻，引发货币危机。(4) 银行体系不健全导致货币危机。由于银行体系不完备，缺乏必要的监管制度，又实行政府担保，银行易向高风险项目过度投资，抬高资产价格，形成泡沫经济。随着需要政府援助的经营不善银行数量的增加，政府提供援助的能力减弱。当政府的隐含担保丧失时，贷款收益预期下降，导致资产价格整体下跌，泡沫经济破灭，由此导致汇率波动，发生货币危机。

货币危机

见“信用危机”条目。

货币危机

资本主义国家在货币流通领域出现的混乱现象。除了由战争、政变、灾荒等特殊原因引起外，一般由经济危机引发。金属货币流通时期，货币危机主要表现为“货币饥荒”。因为经济危机时期，一方面，通常的信用关系中断，社会各单位、个人对支付手段需要量激增； 另一方面，货币所有者对货币的贮藏意识增强。此时，不断增加的货币需求碰到的是日益收缩的金属货币供给量。银行为保证清偿能力，不仅不扩大，反而收缩信用，而存款人的恶性挤兑导致银行的倒闭。这时，整个社会表现出来的是商品过剩，货币短缺。历史上最早出现的货币危机发生在1825年的英国。当年，英国资本对拉丁美洲各国的投资激增，股票收入虚幻地看涨，证券交易所的投机盛行。1825年夏季，交易所崩溃，企业股票价格普跌40—70%，秋季，生产过剩危机就明显地爆发出来了，震荡了工商业各部门和整个货币信用领域。商品销售陷于停滞，物价跌落，结果，大批工商业破产。银行贷款收不回，存款又被大批提走。引起了银行倒闭。1825年到1826年间有104家银行破产。货币供求矛盾引起金融市场利率陡升。1825年12月，伦敦私人货币平均的利率高达年息50%，个别情况下，达到日息1.5%。货币危机产生的根源有二：(1) 资本主义制度。正是生产的社会性与生产资料私人占有制之间的矛盾的激化导致了经济危机，从而引发了货币危机。(2) 货币本身所具有的副作用。货币在发挥流通手段和支付手段职能时，使商品流通在时间、空间和规模上都发生脱节，并构造了一个庞大的债权债务关系网，从而使货币流通潜伏着危机的可能性。一旦这种可能性遇上生产过剩危机，它就现实地爆发出来。在不兑现的纸币流通时期，货币危机主要表现为通货膨胀。因为资本主义国家想利用货币作为“反危机”的手段，采取廉价货币政策，结果酿成了通货膨胀。这时，整个社会表现出来的是货币过剩、商品短缺。经济危机期间，则表现为“滞胀”。货币危机是国内经济状况的反映，又会加重国内经济问题的恶化程度。它同经济危机一样，具有周期性质。严重的货币危机不仅影响国内经济，还通过汇率的变动等途径影响到国际经济关系。

货币危机

monetary crisis