财务杠杆Financial Leverage

亦称“融资杠杆”。企业在资金结构决策时因债务筹资的利用而对企业自有资金利润率（或每股收益）所产生的影响。运用财务杠杆，企业可获取一定的财务杠杆利益，但也承受相应的财务风险。衡量财务杠杆作用大小，可采用财务杠杆系数。系数越大，表示作用越大，但风险也越大；反之则反是。

财务杠杆Degree of Financial Leverage

在负债经营条件下，当企业税前利润变动时，就会给企业所有者带来额外的收益或损失。债务成本的这种作用称之为财务杠杆作用。它的作用大小通常用财务杠杆系数加以衡量。其计算公式为：

式中：DFL——财务杠杆系数；EPS——每股收益；ΔEPS——每股收益的变动额；EBIT——税息前收益；ΔEBIT——税息前收益的变动额。
由于

因此，公式可进一步推导为：

式中：I——利息；T——适用税率；N——流通在外的普通股股数。
财务杠杆系数通常大于或等于1。若企业不使用任何负债，财务杠杆系数为1，企业的负债比率越大，财务杠杆系数越大，每股收益上涨的比率也越大。若企业100%地使用负债，财务杠杆系数达到趋近于无穷，每股收益最大。

财务杠杆

亦称融资杠杆。企业在资本结构决策中对债务资本的利用。债务资本与权益资本构成企业的总资本。在总资本一定的情况下，债务资本的利用，可能给企业所有者带来额外收益，即财务杠杆利益。财务杠杆的作用程度，可用财务杠杆系数来反映。财务杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率相当于税前利润变动率的倍数。

财务杠杆

financial leverage