证券清算

将同一证券的不同买卖数量和金额予以抵消、以净差额进行交割的操作程序。它是由证券清算机构进行的。证券清算机构将各会员对同一证券的买进和卖出相互抵消，只将证券数量的净差额和买卖金额的净差额进行实际交收。该机构成为各会员与证券买卖者之间的中介。依靠中介，可以减少各会员实际交割的证券价款，节省大量的人力、物力和财力。作为中介的证券清算机构在价款支付时向证券卖出者付款，向证券买入者收款；在证券交割时向证券卖出者收进证券，向证券买入者付出证券。

证券清算

证券交易所中清算客户买卖差额的行为。在实际证券交割过程中，并不是逐笔逐笔地发生，而是通过清算制度将当事者的买卖数额相互抵销，然后对其净差额进行交割。证券清算的目的在于减少实际交割的股票和款项，以节省人力、物力。例如，交易的成员甲向成员乙出售100股，成员乙将这100股转给成员丙。如没清算制度，这笔交易将交割两次： 首先在成员甲与乙之间进行交割，然后又在成员乙和丙之间进行一次交割。如果采取清算制度，乙的买方和卖方冲销，实际交割只是在甲和丙之间进行一次，便大功告成。证券交易所买卖有价证券的交割方式，一般分为三种，即当日交割买卖，例行交割买卖、信用交易制度。在进行股票的交割时，欧美国家一般遵循“优良交割的原则”。即：
❶所交割的证券，必须在实物上是真实的。
❷所交割的证券所有权，必须属于其拥有者，并由他正确地传送。
❸这些证券必须是可转让的。如果到期不能交割，股票买方的经纪人须向出售者发出“买进通知”，指出由于他没有交割，买进方的经纪人将在公开市场上另行购买股票，并进行交割，如有损失，概由违约方负责。

证券清算

证券交易所中清算客户买卖差额的行为。在实际证券交割过程，并不是逐笔逐笔地发生，而是通过清算制度，将当事者的买卖数额相互抵消，然后对其净差额进行交割。采取抵消买卖额支付其净差额的办法进行。证券清算的目的在于减少实际交割的股票和款项，以节省人力、物力。例如，交易的成员甲向成员乙出售100股，成员乙又将这100股转卖给成员丙。如果没有清算制度，那么，这笔交易将交割两次：首先在成员甲与乙之间进行交割，然后又在成员乙和丙之间进行一次交割。如果采用清算制度，乙的买方与卖方冲销，实际交割只是在甲和丙之间进行一次，便大功告成。
证券交易所买卖有价证券的交割方式，一般分为三种，即：当日交割买卖、例行交割买卖、信用交易制度。在国外，绝大部分的股票交割是“例行交割”。如美国的纽约证券交易所规定：交割必须在交易日之后的第五个营业日中午12点以前完成，如遇到节假日，交割还将再按假日长短顺延之。除例行交割外，当日交割也很普遍。所谓当日交割，是指在股票交易进行的当日进行交割。为了使这种交易能够顺利地进行，交易者在投资时，必须明确地报出是“现金交易”方式，使交易对方明确交割条件。如美国纽约证券交易所规定，凡是在当天下午2点以前进行的现金交易，其交割必须在2点半以前完成；如在下午2点后进行的现金交易，则必须在交易后的30分钟内完成。在美国，多数投资者进行现金交易是为了避纳税的目的。美国的“国内收入法规”要求，申报应纳税的利润，以当年已清算的交易额来决定。在12月24日以后进行的例行交易，要在下一年才能进行交割和清算，不算作本年度应纳税的收入。因此，在圣诞节至元旦的时间内，人们在证券市场上大量进行现金交易，这段时间现金交易额增加幅度大。股票的“信用交易”又称“保证金交易”或“融券交易”。这种交易包括买入和卖出两个部分。但是，大部分为“保证金买入交易”。具体做法是：投资者先用现金买入一部分股票，然后再用从证券经纪商借入的资金买入另一部分的同类股票。在借入资金时，用现金买入的股票作抵押，或用早已购入的其他股票或债券作抵押。关于“保证金”在交易总额中的比例。各国都有一些具体的规定， 比例各不相同。同一国家在不同时期，比例也不尽一致。假定“保证金”比例为55%，某客户想买入每股价格100元的股票共100股，即进行一笔购买总额为1万元的股票交易。按照有关规定，客户须用5500元现金交给证券经纪商， 由其买入55股，然后再将已买入的55股作抵押，从证券经纪商借入4500元，以支付余下的45股，“信用交易”到此即告完成。当客户买入的股票市场价格迅速上升时，“信用交易”使投资者的获利大大增加；当客户买入的股票市场价格下跌时，“信用交易”将加剧投资者的损失。可见，“信用交易”增加了股票交易的风险，也可能使投资者的获利大为提高。据统计，纽约证券交易所的股票交易，在本世纪60年代初，1/3是以信用方式进行的。近年来，由于保证金的比例提高，证券交易所内进行的信用交易虽有所下降，但在证券交易所外的场外交易中，这种交易方式仍未减少。
在进行股票的交割时，欧美国家一般遵循“优良交割”的原则。即：
❶所交割的证券，必须在实物上是真实的。
❷所交割的证券所有权，必须属于其拥有者，并由他正确地转送。
❸这些证券必须是可转让的。如果到期不能交割，股票买方的经纪人须向出售者发出“买进通知”，指出由于他没有交割，买进方的经纪人将在公开市场上另行购买股票，并进行交割，如有损失，概由违约方负责。

证券清算

将同一证券的不同买卖数量和金额予以抵消、以净差额进行交割的操作程序。它是由证券清算机构进行的。证券清算机构将各会员对同一证券的买进和卖出相互抵消，只将证券数量的净差额和买卖金额的净差额进行实际交收。该机构成为各会员与证券买卖者之间的中介。依靠中介，可以减少各会员实际交割的证券价款； 节省大量的人力、物力和财力。作为中介的证券清算机构在价款支付时向证券卖出者付款，向证券买入者收款； 在证券交割时向证券卖出者收进证券，向证券买入者付出证券。