证券投资风险

投资者由于各种原因不能获得预期收益甚至遭受损失的可能性。这些风险因素主要有：财务风险、利率风险、购买力风险、市场风险、经营风险以及外汇风险等。
❶财务风险。财务风险又称违约风险，是指证券发行人因财务状况不佳而违约和破产时使投资者遭受损失的可能性。一般地，普通股股东的财务风险最大，这是因为，当公司破产时，普通股股东的支付要求权处在最后：其次是优先股股东，最后是债权人。政府债券几乎没有财务风险。财务风险的大小是证券评级的主要衡量标准。
❷利率风险。利率风险是指市场利率变动所引起的证券投资实际收益率发生变化的可能性。对于债券来说，利率风险由价格变动风险和息票利率风险构成。价格变动风险是由于市场利率变动使债券价格发生相对变动而造成的，而且随着债券持有时间的增加而增大；息票利率风险由债券每年的息票利率波动造成。利率风险对股票的影响一般是通过现值或贴现机制从其价格上反映出来。但是，股票价格的变动与债券价格的变动并不一致，这是因为股票比债券更受到财务风险的影响。由于普通股股利与公司财务前景的关系更为密切，因而普通股比优先股的利率风险要小。
❸购买力风险。购买力风险是指由通货膨胀而引起的投资资产的购买力变动的可能性，对于固定利息的债券来说，由于债券的名义利率是固定的，因此当通货膨胀率升高时，债券的实际收益率就会下降；相反，当通货膨胀率下降时，债券的实际收益率就会上升。可见，固定利息债券的购买力风险较大。对于普通股来说，当通货膨胀率上升时，名义股息也会随之上升，因而普通股的购买力风险较小。
❹市场风险。市场风险是指由于证券市场变动而使投资收益率发生变动的可能性。证券价格指数从某个较低点持续稳定上升的趋势为多头市场，从某个较高点一直下降的趋势的为空头市场，多头市场和空头市场的交替，导致市场收益发生变动，进而引起市场风险。一般来说，普通股的市场风险最大，其次是优先股，最后是债券。
❺经营风险。经营风险是指公司经营管理方面的失误而使投资者遭受损失的可能性。经营管理风险的大小，与管理决策人员的知识水平、经验和阅历等有关。
❻外汇风险。外汇风险是指进行国际投资时，由本国货币和外国货币之间的汇率变动而引起的投资收益变动的可能性。
证券投资的上述六种风险又可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指由于某种因素对市场上所有的证券都会带来损失的可能性，如战争、石油危机等。系统性风险的主要来源是利率风险、市场风险和购买力风险。对投资者来说，这种风险是不可避免的。非系统性风险是某个产业或企业独有的，主要来源是财务风险和经营风险，投资者可以通过投资多样化来避免这种风险。