虚拟资本xū nǐ zī běnфиктмый)капитл

虚拟资本xuni ziben

独立于现实的资本运动之外，以有价证券的形式存在，能给持有者带来一定收入的资本。如股份公司的股票、企业或国家发行的债券等。
构成虚拟资本的有价证券本身没有价值，它只是代表获得收入的权利，是一种所有权证书。有了这种证书，在法律上就有权索取这个资本应获得的一部分剩余价值。有价证券可以在证券市场上进行买卖，其价格是按利息资本化的原则决定的。如股票的价格决定于股息和银行利息率。假定股票的票面额为100元，每年可得股息10元，银行的年利息率为5%，这张股票的平均价格为200元(10元÷5%=200元)。此外，股票的市场价格还受到股票供求关系的影响。
有价证券虽有价格并能带来收入，但并不是现实的资本，而是幻想的、虚拟的资本。现实资本是在资本主义生产过程中发挥职能的资本，而虚拟资本是独立于现实资本之外的一种资本存在形式，是现实资本的纸制复本，是索取这个资本带来的一部分剩余价值的证书。另外，虚拟资本的数量等于各种有价证券的价格总额，它的变动取决于有价证券的发行量及其价格水平。一般情况下，虚拟资本的价格总额大于现实资本的价值总额。虚拟资本的价格涨落，与发挥作用的现实资本没有影响。
虚拟资本不是现实的社会财富，但它会促进社会财富的集中。通过发行股票和公司债券，可以将社会资本集中到股份公司，促进生产规模的扩大。随着资本主义的发展，股份公司的增加，有价证券投机活动的盛行及利息率的下降，虚拟资本的增长快于现实资本的增长。虚拟资本的膨胀，表明资本所有者与资本的职能进一步分离以及投机、欺诈活动的加剧。

虚拟资本Fictitious Capital

以有价证券形式存在、能给持有者按期带来收入而又独立于现实资本之外的资本。各种股票、债券等等都属于虚拟资本。虚拟资本是现实资本的代表，或如马克思所说是“现实资本的纸复制本”(《马克思恩格斯全集》第25卷第540页)。它在产生之后，便与现实的资本运动完全脱离而独立于现实资本之外，厂房设备如何进行生产，流动资金和商品如何运动都与之没有关系。虚拟资本实际上只是一种所有权凭证，是使所有者能据之获得一定收入的权利证明。虚拟资本的价格总额与现实资本的价值总额并不相等。因为虚拟资本的价格与它标明的票面价格并不一致，而是其能带来的一定收入的资本化。在一般情况下，资本主义国家虚拟资本的价格总额总是大大超过社会现实资本的价值总额。虚拟资本的价格总额愈是大大超过现实资本的价值总额，就会形成愈脱离现实经济情况的虚假繁荣。虚拟资本的价格会由于各种因素变化而不断地涨落，但这种升降变化并不影响由其代表的现实资本的价值，后者并不随着虚拟资本价格的变化而变化，在企业中具体发挥作用的现实资本仍然是按照自己的规律在进行运转。当然，虚拟资本的运动也不可能完全脱离现实资本的运动。因为，虚拟资本带来的收入，是现实资本创造的剩余价值的一部分，现实资本运动的状况能给虚拟资本带来收入的多少，必然会影响到虚拟资本的价格。在经济危机发生时，企业收入减少，甚至倒闭，虚拟资本的价格会随之发生暴跌就清楚地说明了这一点。所以，虚拟资本的运动是既独立于现实资本之外，而又不能脱离现实资本。现实资本运动是虚拟资本运动的基础。随着资本主义经济的发展，虚拟资本的规模也越来越大。现在，资本主义国家的虚拟资本已几十倍、成百倍地超过了现实资本，形成了一种虚拟经济。虚拟资本作为资本主义信用的一种形式，适当的发展会为社会创造一定的追加资本，从而对整个经济是有利的。而虚拟资本过度与畸形的发展却为社会经济带来了巨大的不稳定性与危险性。一旦社会政治与经济形势有什么变动，引起有价证券市场的猛升或暴跌，甚至形成一定的风暴，就会给整个社会带来灾难性的后果。

虚拟资本Fictitious Capital

以有价证券形式存在并能给持有者带来一定收入的资本，如公司股票、企业债券和公债等。持有者根据票面额定期向有价证券发行人领取股息或利息。同在生产中发挥作用的厂房、机器等不同，有价证券本身不具有价值，但可按一定价格在证券市场进行买卖。其价格与股息成正比，与利息率成反比。

虚拟资本

以各种有价证券形式存在的、能够给其持有者带来一定收入的资本。它自身没有任何价值，而是对未来收入的一种索取权凭证。它是独立于实际资本之外的一种资本形式。它是实际资本的纸质复制品，是虚拟的一种资本形式。股票和债券是最常见的有价证券。虚拟资本的买卖价格不是依据其票面值，而是根据其预期收入来确定的。计算公式为：虚拟资本价格=例如某虚拟资本的票面额为1000元，每年能给其持有者带来100元收入，如果当时的平均年利率为4%，这一虚拟资本的价格则为100元÷0.04=2500元。虚拟资本的价格与其预期收益成正比，与平均利率成反比，而与实际资本的价值变动无直接关系。由虚拟资本的产生、交易和流通所形成的经济系统，称为“虚拟经济”。与虚拟经济相关的一个概念是“符号经济”。符号经济，是指由货币、股票、债券、金融衍生工具等经济符号的产生、交易与流通所形成的经济系统。符号经济比虚拟经济所包含的范围更宽，符号经济还包括了货币。但现在人们在使用中往往将符号经济与虚拟经济视为等同的概念。经济符号可定义为“能够变现的对未来收入的索取凭证”。初级的经济符号，从实物货币到金属货币，再到纸币，基本上是以实体经济活动为基础的。实体经济是指由商品和服务的生产、交换、分配和消费的运动过程所形成的经济系统。股票、债券等金融工具是货币符号的延伸。而更高级的经济符号，如期货合约、期权、股指等金融衍生工具可称为“符号的符号”，则不再直接基于实体经济的运动。符号经济的发展越来越取得相对独立的运动形式，而且在现代经济生活中占有越来越重要的地位。当人们使用符号经济的概念时，与其相对的是“实体经济”。符号经济的发展要与实体经济相结合，归根到底要以实体经济的发展为基础。

虚拟资本

以股票、公司债券、国家公债等有价证券形式存在并能给持有者带来一定收入的资本。
有价证券本身没有价值，它只是使持有者取得收益的资本所有权证书，它与厂房、机器、原材料等存在于资本主义企业中的真实资本在性质上不同，它不能在资本主义再生产过程中发挥资本的职能，只是间接地反映真实资本运动的状况。所以是“资本的纸制复本”。(《马克思恩格斯全集》第25卷，第540页)虚拟资本与真实资本在量上也不一样，在一般情况下，虚拟资本的价格总额，总是大于真实资本额。虚拟资本不是现实的财富，但它可以促使现实财富集中。虚拟资本的增长，使资本的所有权和资本的使用权进一步分离，从而加剧了投机、欺诈、勒索等活动，使资本主义的寄生性和腐朽性进一步加深。

虚拟资本

同一笔资本的两重或多重存在形式中，与现实资本相区别的那种形式的资本，生息资本或这种性质的货币资本通常采取的形式。虚拟资本有其独特的运动形式，虚拟资本的市场价值和增殖与其所代表的现实资本的价值和增殖是脱节的。马克思在其 《资本论》第三卷第25、29、30、32章等章节中论述过有关的问题。马克思、恩格斯也用了虚拟资本这个名词，但也用过诸如 “纯粹幻想的概念”，“资本的假象”，“幻想资本价值”、“纯粹幻想怪物” 等说法，着重强调其与现实资本相区别的方面。在 《资本论》 中所指出的当然是资本主义条件下的状况，但他们是在论述信用、银行、有价证券、国债券等时提出有关虚拟资本的问题的。由于信用、银行、有价证券等是市场经济运行中不可能回避的问题，因而他们对虚拟资本的论述中也有若干基本观点是切合社会主义市场经济的运行状况的。虚拟资本在宏观经济的运行中的作用有正负两面效应。从正面来讲，既然虚拟资本的存在与信用不可分，信用对资本主义或者讲市场经济所起的积极作用，大体上也运用于虚拟资本。《资本论》三卷第27章“信用在资本主义生产中的作用” 已经作了扼要的分析，大致有下列几点：
❶节约了资本，使同量的资本可以推动更大的生产能力。
❷加速了资本积累，加速了货币转化为资本的过程。
❸在一定限度内适应并便利了资本主义再生产过程。因为虚拟资本的形成和运行实际上是在银行信用的中介作用中完成的。虚拟资本的负作用与正面作用是联系在一起的，而且是“对立统一” 而存在的。《资本论》的有关章节也作了论述：
❶虚拟资本的存在使产业资本得以最充分的运用，但也使“产业资本的再生产能力不顾消费界限而极度紧张”，( 《马克思恩格斯全集》第25卷第546页)，导致生产过剩。
❷虚拟资本的存在使信用膨胀成为可能，使贸易上的疯狂投机也成为可能； 在当前有价证券市场极度发展的条件下，也使证券投机不仅可能而且经常存在。世界著名的巴林银行倒闭就是由于虚拟资本也就是信用膨胀的投机所导致的。
❸虚拟资本有本身的运动规律，虚拟资本的市场价值可能发生迅速的，大幅度的波动。当虚拟资本的价值变动达到一定规模后，不可避免地通过信用和支付链的断裂或阻塞而影响资本主义再生产，可能导致经济危机。

虚拟资本fictitious capital

“真实资本”的对称。以有价证券形式存在的，能给持有者带来定期收入的资本，如股份公司的股票、企业或国家发行的债券等。以有价证券形式存在的资本本身没有价值，不能在再生产过程中生产剩余价值，但它可以瓜分剩余价值，所以它是虚拟资本。虚拟资本的存在以生息资本的存在为前提，先有利息存在，然后才有虚拟资本的存在。虚拟资本总额因有价证券买卖价格而变化，不完全反映现实资本额的变化。它本身不是现实的社会财富，但它可以促使现实财富日益集中于少数持有大量有价证券的大资本家手中。虚拟资本的迅速增长，表明资本的所有者与资本的职能进一步分离。虚拟资本是信用工具，可以加速资本的周转和转移，促进资本集中和股份公司的发展。但它同时又造成虚假繁荣，可能引发经济危机。

虚拟资本

同一笔资本的两重或多重存在形式中、与现实资本相区别的那种形式的资本。虚拟资本是生息资本或这种性质的货币资本通常采取的形式。虚拟资本有其独特的运动。虚拟资本的市场价值和增殖与其所代表的现实资本的价值和增殖是相脱节的。马克思在《资本论》第三卷第25、29、30、32等章中论述过有关的问题。马克思恩格斯也用了虚拟资本这个名词，但也用过诸如“纯粹幻想的概念”、“资本的假象”、“幻想资本价值”、“纯粹幻想的怪物”等说法，着重其与现实资本相区别的方面。在《资本论》中所描述的当然是资本主义条件下的状况，但他们是在论述信用、银行、有价证券、国债券等时提出有关虚拟资本的问题。由于信用、银行、有价证券等并非资本主义所特有，因而他们对虚拟资本的论述中也有若干基本观点是切合社会主义市场经济的运行状况的。下面分5个问题，对虚拟资本试作一个简要的说明。
❶信用与虚拟资本；
❷国债与虚拟资本；
❸企业有价证券与虚拟资本；
❹概要分析虚拟资本的作用；
❺联系中国当前现实状况作一些初步的分析。

虚拟资本Fictitious Capital

能给其持有者带来定期收入的以有形证券形式存在的资本。它是独立于真实资本之外的一种资本形式，如股份公司的股票、企业或国家发行的债券、不动产抵押单等。各种形式的有价证券，一方面由于它们可以给持有者定期带来收入，还可以通过把它们出售得到购买时所付出的价值的补偿，如果出售时的价格高于购买时的价格，还可以带来额外的增值，所以它们成了和其他形式资本一样的能自行增值的资本；另一方面，它们和以货币资本、生产资本、商品资本形式存在的职能资本不同，也和以货币形式存在的借贷资本不同，它们本身没有价值，也不能作为价值符号，更不能直接在生产过程中发生作用，所以它们不是真实的资本，只是真实资本的纸制复品，是想象的、虚拟的一种资本形式。
购买者用货币购买有价证券时，货币归证券出售者所掌握和使用，购买者只持有证券，对支付出去的货币所转化成的真实资本，既不能支配，也不能提取。但是，有价证券证明一定数额的资本价值为证券持有者所有并可定期取得收入。可见，作为虚拟资本只是一种资本所有权证书，是索取收益的权利凭证。如股票是投资入股和取得未来收益的凭证。
本身没有价值的有价证券的买卖价格，不是依据其面值，而是其定期收入的资本化，也就是把凭借所有权带来的定期收入按平均利息率计量，把收入当作按这个利息率存入银行或贷出去的货币资本所提供的利息收入，从而使能带来这一收入的有价证券变成了或者成了能带来同额利息收入的资产。例如，在平均年利息率为5%的情况下，一张每年能带来50元收入的有价证券，就会被看成是一年1000元的资本，其50元年收入就成了这1000元资本的利息。这样，由定期收入的存在而虚幻出来的资本物化在有价证券上，使有价证券成了虚拟资本。
虚拟资本和真实资本不仅有质上的区别，而且在数量及其变动上也不一样。真实资本的数量等于组成资本的商品价值和货币所代表的价值总量，最终是由生产商品的劳动生产率决定的。虚拟资本的数量等于有价证券的价格总额，会随证券所带来的收入和平均利息率的变动而变动，与证券收入成正比，与平均利息率成反比，与真实资本的价值变动并无直接关系。
虚拟资本以生息资本的存在为前提，是信用关系发展的必然结果。生息资本是通过暂时让渡资本的使用权，仅仅凭借资本的所有权而获得利息收入的，这就使得人们把任何凭借所有权而能得到的定期收入，看成是一种利息收入，从而把能带来收入的所有权凭证（有价证券） 看成是一年资本。信用，特别是银行信用的发展，促进了股份公司的发展和股票的大量发行，使证券交易市场成了市场体系中十分活跃的一环，结果导致大量资本的使用权和所有权相分离，形成了虚拟资本。
虚拟资本作为一种信用工具，它可以加速资本周转和资本转移，促进资本集中和广泛动员社会闲散资金，从而有利于扩大社会再生产规模； 同时，由于虚拟资本的价格既决定于有价证券的实际收益和当前利息率，又受人们对收益和利息率的预期变动的影响，这就使虚拟资本成了信用投机的工具，从而使大量社会资金滞留在证券交易领域，影响社会资源的合理分配。
由于虚拟资本首先存在于商品、货币、信用关系高度发展的资本主义社会，并反映了资本主义的社会经济关系，加深了资本主义所固有的内在矛盾，所以长期以来人们把虚拟资本当成是资本主义所特有的产物。今天，人们已普遍认识到，正如市场经济不等于资本主义一样，商业信用、银行信用、股份公司、股票、企业和国家债券、证券市场从而虚拟资本也不是资本主义所特有的，在社会主义市场经济条件下同样具有其存在的合理性和必要性。只是，社会主义国家应加强对有价证券的发行和交易行为的管理、监督，抑制其负面影响。

虚拟资本

以各种有价证券形式存在并能给持有者带来一定收入的资本。包括： 股票、公司债券、国家公债券、国库券等。虚拟资本与实际资本不同：(1) 实际资本是以厂房、机器设备、原材料等形式存在，在现实的资本主义再生产过程中发挥职能的资本； 虚拟资本不是真正的资本，只是实际资本的纸制复本，是资本所有权证书，凭它可以获得一部分剩余价值。(2) 虚拟资本的数量，等于各种有价证券的价格总额，一般总是大于实际资本的数量。(3) 虚拟资本的数量变化并不反映实际资本数量的变化，虚拟资本的增长速度大大快于实际资本的增长速度。虚拟资本的运动不能直接反映实际资本的运动状况。构成虚拟资本的有价证券可以在市场上买卖，具有价格。有价证券的价格高低受有价证券的供求、利息率和对证券的预期收入三因素的影响。正常的证券交易，能起到自发地分配资本的作用，使闲置的货币资本转化为生产资本，用于各部门的长期投资。证券交易中出现的证券投机，往往会加速大资本对中小资本的吞并，促进资本集中。虚拟资本的迅速增长，表明资本的所有权与经营权进一步分离，食利者阶层不断扩大。