莫迪利安尼—米勒定理Modigliani-Miller Theorem

亦称“MM定理”。关于企业投资决策的理论。由美国经济学家弗兰克·莫迪利安尼和默顿·米勒在20世纪50年代共同提出。该定理主要分析不确定条件下资本结构和资本成本之间的关系，并以此为基础提出企业投资决策理论。围绕什么是企业的成本，资本结构的变化对资本成本有什么影响，如何根据资本成本论来作出投资决策三个问题的回答，分别形成莫迪利安尼—米勒定理Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。莫迪利安尼—米勒定理Ⅰ:对风险相同的企业而言，企业的资本成本与资本结构（即借入资本和股权资本在总资本中所占的比例）无关。莫迪利安尼—米勒定理Ⅱ:股权资本的成本随着借入资本在总资本中所占比例的增加而增加。莫迪利安尼—米勒定理Ⅲ，即企业最优投资决策定理：为了股东的最大利益，企业只有在投资的收益率大于或等于资本成本时才会进行投资。