股票指数期权
以股票价格变动指数为基础的一种期权。是近年来在现有股票交易所和一些新建的专门经营期权的交易所中新产生的多种期权中的主要非股票期权之一。
股票指数期权和股票指数期货产生的原理一样，都是把股票价格指数作为一种商品。指数期权合同的价值与指数期货合同一样，也是根据指数的一定水平和某一乘数的乘积来决定。所谓指数的一定水平便是指数期权的协议价格。例如，当标准普尔500种股票指数为225时，某投资人对该指数看涨，便可以指数为227的协议价格买进该指数择购期权。不同的交易所对指数期权规定了不同的乘数，这个乘数乘以指数期权的协议价格，便是该期权合同的价值；乘以指数期权的挂牌价格，便是该期权合同的价格。例如，纽约股票交易所规定的指数期权乘数是100，若投资人A以135美元的协议价格从投资人B买进一份纽约股票交易所指数择购期权，期权满期月份为11月，期权价格为4,A应向B交付400美元的期权价款：4×100=400（美元），该指数择购期权的协议价值为13500美元：135×100=13500（美元）。到了11月份，若该指数降到135以下，A便不会实施这份期权；但若该指数上升至135以上，如上升为155,A决定实施期权，则B须向A支付该指数目前市场价值和择购期权协议价值之间的差额，即155×100-135×100=2000（美元）。
美国的股票指数期权主要有主要市场价格指数期权、价值线指数期权、纽约股票交易所指数期权，标准普尔500种股票指数期权和标准普尔100种股票指数期权等。