联系汇率制度Linked Exchange Rate System

一种货币按固定比率与另一国货币相联系的汇率制度。对其他货币的汇率根据此汇率套算得出。中国香港及一些东南亚国家实行这种汇率制度。联系汇率有助于提高本国的货币地位，利于引资，但通常以牺牲国内货币政策自主权为代价。

联系汇率制度

在货币局制度下，一国（地区）的货币与某种特定外币相挂钩而实行固定汇率制的货币制度。如我国香港地区实行的就是联系汇率制度。在香港，纸币由汇丰、渣打和中银三家指定的商业银行发行。发钞银行需要向香港金融管理局交付美元，换取负债证明书，并将其拨入外汇基金账户，用来作为发行纸币的依据，再按照规定的固定汇率发行等值的港币。其他银行(在香港称做“持牌银行”)则以同样的汇率向发钞银行存入美元，并获得等值的港币。反过来，在回收港币时，外汇基金、发钞银行和持牌银行之间也要按固定汇率进行反向操作。这就是说，以美元作为港币发行的基础和依据，并使二者保持固定的汇率。

联系汇率制度

香港自1983年来实施的港元与美元挂钩的发钞和汇率制度 (简称 “联汇制”)。1983年10月15日，为稳定港元汇率，香港政府宣布实行联汇制，取代了自1974年以来实行的浮动汇率制。联系汇率制与港币的发行有高度的一致性。它规定，发钞行在发行港元钞票前，必须事先以1美元兑7.8港元的固定汇率向外汇基金提交等值美元，换取 “负债证明书”作为港钞的法定发行准备。同样，发钞行也可以 “负债证明书” 和港钞以7.8的固定汇率向外汇基金赎回等值美元。
联汇制与固定汇率制度有本质的不同。1美元等于7.8港币的固定汇率只适用于发钞行与外汇基金之间的发钞准备规定。在香港外汇市场上，港元与美元的交易却不受此约束，港元汇率自由浮动，由市场的供求关系所决定。因此，香港实际上存在两种汇率，一种是发钞行与外汇基金之间固定的港销发行汇率，即联系汇率； 另一种是自由浮动的市场汇率。从理论上讲，在市场汇率偏离联系汇率到一定程度时，发销银行可以利用这两种汇率差进行套汇，从而迫使市场汇率接近联系汇率。这就是所谓套戥机制。联汇制的运作主要是发挥套戥机制的作用，以联系汇率影响市场汇率。香港的联汇制不仅是一种发钞制度和汇率制度，也是货币当局唯一的货币政策目标。香港是典型的小型经济和高度开放的国际贸易金融中心，外资外贸在经济中比重大，对外部经济金融的依赖性强。在外来因素主导的情况下，以利率或货币供应量作为货币政策目标在操作上难度很大。汇率是反映内外经济关系的晴雨表，也可为金融当局迅速决策和干预市场提供依据。因此，从香港的实际情况来看，以汇率稳定作为货币政策目标，是一个正确的选择。

联系汇率制度linked exchange rate system

香港自1983年来实施的港元与美元挂钩的发钞和汇率制度(简称“联汇制”)。1983年10月15日，为稳定港元汇率，香港政府宣布实行联汇制，取代了自1974年以来实行的浮动汇率制。联系汇率制与港币的发行有高度的一致性。它规定，发钞行在发行港元钞票前，必须事先以1美元兑7.8港元的固定汇率向外汇基金提交等值美元，换取“负债证明书”作为港钞的法定发行准备。同样，发钞行也可以“负债证明书”和港钞以7.8的固定汇率向外汇基金赎回等值美元。
联汇制与固定汇率制度有本质的不同。1美元等于7.8港币的固定汇率只适用于发钞行与外汇基金之间的发钞准备规定。在香港外汇市场上，港元与美元的交易却不受此约束，港元汇率自由浮动，由市场的供求关系所决定。因此，香港实际上存在两种汇率，一种是发钞行与外汇基金之间固定的港钞发行汇率，即联系汇率；另一种是自由浮动的市场汇率。从理论上讲，在市场汇率偏离联系汇率到一定程度时，发钞银行可以利用这两种汇率差进行套汇，从而迫使市场汇率接近联系汇率。这就是所谓套戥机制。联汇制的运作主要是发挥套戥机制的作用，以联系汇率影响市场汇率。香港的联汇制不仅是一种发钞制度和汇率制度，也是货币当局唯一的货币政策目标。香港是典型的小型经济和高度开放的国际贸易金融中心，外资外贸在经济中比重大，对外部经济金融的依赖性强。在外来因素主导的情况下，以利率或货币供应量作为货币政策目标在操作上难度很大。汇率是反映内外经济关系的晴雨表，也可为金融当局迅速决策和干预市场提供依据。因此，从香港的实际情况来看，以汇率稳定作为货币政策目标，是一个正确的选择。

联系汇率制度

在货币制度下，一个国家或地区的货币与某种特定外币相挂钩而实行固定汇率制的货币制度。如我国香港地区实行的就是联系汇率制度。