终止上市Delisting

见“退市”。

终止上市

上市的公司股票、企业债券、金融债券等因某种原因被停止上市。在我国，若上市公司出现亏损，对该公司及其股票有如下规定：(1) 上市公司连续两年出现亏损的，对其股票交易进行特别处理。其股票被称为“ST股票”，其日涨跌幅度限制为5%。“特别处理”不是对上市公司的处罚，只是对上市公司目前情况的一种客观揭示，用以向投资者提示市场风险。(2) 上市公司连续三年出现亏损的，对其股票实施停牌。暂停上市的公司，其股票被称为“PT股票”，即实施特别转让服务，停止其逐日持续交易，仅于每周五进行委托转让。(3) 暂停上市的公司可申请12个月的延缓暂停上市的宽限期；若未能获准，则被终止上市。(4) 暂停上市的公司在宽限期内第一个会计年度，若盈利的，可申请恢复上市；若继续亏损的，则终止上市。此外，股票终止上市的情况还有：(1) 公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件，并在限期内未能消除；(2) 公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，经查实，后果严重；(3) 公司决定解散，或被行政主管部门依法责令关闭，或被宣告破产等。

终止上市

证券交易所因种种原因停止某种已上市证券继续止市的规定。不同证券交易所对证券上市终止的规定不同。上海证券交易所规定，在上海证券交易所上市的证券有下列情况之一者，交易所可报经证券管理机构核准后终止其上市：
❶有暂停上市所列情况，并已造成严重后果。
❷在暂停时间内未能消除被暂停的原因。
❸企业破产清算或解散。
❹其他必须终止上市的原因。此外，债券于本息兑付日前一周自动终止上市。上市证券终止上市，由交易所予以公告。在深圳证券交易所的有关规定中，将暂停某种证券上市资格称为 “停牌”，而终止某种证券上市资格称为“下市”，深圳交易所营业细则规定，证券上市后，交易所根据上市规则及有关规定，对上市公司进行稽核。上市公司有下列情况之一者，交易所对其上市的证券报请主管机构核准限制或变更原有交易方式，或予以停牌、下市：
❶公司累积亏损达实收资本额的1/2时；
❷公司资产不够抵偿其所贷债务时；
❸净产净额已低于实收资本额3/4者；
❹有银行退票或拒绝往来的事项者；
❺全体董事、监事、经理人所持有记名股票的股份总额低于交易所规定的；
❻有些资料发现有不实记载，交易所要求上市公司解释而逾期不为解释者；
❼在深圳市设置证券过户机构后来经主管机构批准而撤消的。此外，交易所基于其他正当理由对上市证券认为有限制或变更交易方式以及停牌、下市的必要者，可报请主管机构核准后实施。而上市公司有下列情况之一者，交易所对其上市证券可报请主管机构核准停牌或下市：
❶公司董事或执行业务的股东，有违反法令或公司章程的行为，并且影响公司正常经营的；
❷公司的业务经营，有显著困难或受到严重损害的；
❸公司发行证券的申请经核准后，发现其申请事项有违反有关法规、交易所章程或虚假情况的：
❹公司因财务困难，暂停营业，或有停业之可能，法院对其证券作出停止转让裁定的；
❺经法院裁定宣告破产者；
❻违反政府法令，或不履行交易所有关规章规定者；
❼公司组织及营业范围有重大变更，交易所认为不宜继续上市的；
❽经按照规定，对其上市证券限制或变更交易方式后，仍未能改善其情况的；
❾债券偿还期满应为终止上市的。此外，交易所基于其他正当理由对上市证券认为应停牌或下市的，可报请主管机关处理。

终止上市delisting

证券交易所停止已上市证券继续上市的行为。一般应报经证券主管机构核准，并由交易所公告。有两种形式，即暂停某种证券上市资格(称为“停牌”)和终止某种证券上市资格(称为“下市”)。

终止上市

某公司证券因某种原因被停止其上市资格的行为。证券终止上市有多种情况： (1) 公司主动收回证券，申请停止上市；(2) 交易所根据法令或上市契约的规定停止证券上市。