系统性风险Systematic Risk

见“系统风险”。

系统性风险

见“系统风险”。

系统性风险

由于市场价格变化，企业经营不善或物价上涨等原因，而给市场上所有的证券的持有者带来损失或损失的可能性。它主要来源于三个方面：
❶市场风险。即证券市场上的价格升降可能造成的损失。而影响证券市场价格的因素很多，主要涉及到企业经营活动的好坏、通货膨胀情况以及投资者的心理预期等。
❷经营性风险。企业经营失败、前景不佳的可能性。
❸购买力风险。由于通货膨胀而使固定收入的款项的购买力下降给投资者造成的损失。系统性风险强调的是对整个市场所有证券的影响，例如，政府宣布大企业国有化，则整个市场上的股票价格都会受到影响，而且，这种风险对于股票投资者来说，是无法消除的。

系统性风险systematic risk

根据资本资产定价模型，β值或协方差是一个证券风险的相对测度，揭示了该证券和证券总风险之间相应的关系。这种关系由方程(1)来表达：

δ_i²＝β_iM²δ_M²+δ_εi² (1)

证券i的总风险由它的方差来计算并用δ_i²表示，它的总风险由两部分组成。第一部分是与市场组合的变动相联系的部分，它等于β值的平方与市场组合的方差的乘积，被称为证券的“系统性风险”或市场风险。具有较大β值的证券具有较高的系统性风险，在资本资产定价模型中，具有较大β值的证券将具有较高的预期回报率。这说明具有较高系统性风险的证券应该具有较高的预期回报率。也就是说，投资者会因为承担了系统性风险而获得报酬。在一种证券组合中，投资分散化会导致系统性风险平均化，但不会减少系统性风险。