特点

 文者象也，天，先垂文象，日月五星及彗孛皆谓以谴告一人，故曰天文。
 

《淮南子·天文训》汉·高诱注

 国家将有失道之败，而天乃先出灾害以谴告之。
 

《汉书·董仲舒传》

 【评】“谴告”说是董仲舒“天人感应”论的中心论点，他认为上天对统治者经常通过自然灾异进行谴责、警告，好使其改正错误。上面一文是对“天文”一词比较早的解释，解释中虽然渗入了“天人感应”杂质，但却也反映了我国古代天文学的特点。
 汉仪……日有变，割羊以祠社，用救日变。执事者长冠，衣绛领袖缘中衣，绛裤袜以行礼，如故事。自晋受命，明将交会，太史乃上合朔，尚书先事三日，宣摄内外戒严。挚虞《决疑》曰：“凡救日食者，著赤帻以助阳也。日将蚀，天子素服避正殿。内外严警，太史登灵台，伺候日变，便伐鼓于门。闻鼓音，侍臣皆著赤帻，带剑入侍。三台令史以上皆各持剑，立其殿前。卫尉卿驱驶绕宫，伺察守备，周而复始。亦伐于社，用周礼也，又以赤丝为绳以系社，祝史陈辞以责之。社，勾龙之神，天子之上公，故陈辞以责之。日复常，乃罢。”
 

《晋书·礼志》

 【评】这里说的是汉、晋时代的救日仪式盛况。这种仪式起源甚早，殷墟卜辞中，有一片较完整的这方面记录：“庚辰贞，日戠[食]。其告于诃。庚辰贞，日又戠。其告于父丁，用九牛。在。庚辰贞，日又戠。[祸]隹若。”(粹编55)这说明，我国迟至殷商时期，就把发生日食当做一件大事，并举行隆重的救日仪式。出于政治上的需要，后代统治阶级继承了这一传统，而且把它发展为一种封建礼仪制度。每当日食发生时，天子便身着素服，亲率臣民举行隆重的救日活动。这一活动一直延续到封建社会末期才结束。举办救日活动，必须准确地预报发生日食时间，从而促进了我国古代天文学的发展。
 六月辛丑，朔，日有食之，鼓用牲于社，非礼也。日有食之，天子不举，伐鼓于社，诸侯用币于社，伐鼓于朝，以昭事神，训民事君，示有等威古之道也。
 

《左传·文公十五年》

 六月辛未朔，日有食之，言曰言朔，食正朔也。鼓用牲于社，鼓，礼也，用牲，非礼也。天子救日，置五麾，陈五兵，五鼓。诸侯置三麾，陈三鼓三兵。大夫击门，士击柝，言充其阳也。
 

《谷梁传·庄公二十五年》

 【评】上述记载表明了统治阶级举行救日祭礼的重要性，以及我国古代天子、诸侯、大夫、士等不同阶层在救日活动中的规模和派头的差别，反映了当时等级制度的严格。我国自古认为日食的发生是不吉祥的象征，是天子执政不利的表现，所以要在发生日食时举行隆重的救日仪礼。在日食发生前，要有准确的预报，这对天文学的发展起了促进作用。另外，也说明了，春秋战国时代，我国古代天文学水平已达到了一定程度。
 周之王也，制礼上物，不过十二，以为天之大数也。
 

《左传·哀公七年》

 【评】十二，是我国古代天文学中一个重要数字。封建帝王也以此为限数，来定礼制中一些事宜。
 郊之祭，大报天而主日，配以月。夏后氏祭其暗，殷人祭其阳，周人祭日以朝及暗。祭日于坛，祭月于坎，以别幽明，以制上下。祭日于东，祭月于西，以别外内，以端其位。
 

《礼记·祭义》

 郊之祭也，迎长日之至也，大报天而主日也。兆于南郊就阳位也。
 

《礼记·郊特牲》

 立春之日，天子亲帅三公、九卿、诸侯、大夫，以迎春于东郊。……立夏之日，天子亲帅三公、九卿、大夫以迎夏于南郊。……立秋之日，天子亲帅三公、九卿、诸侯、大夫，以迎秋于西郊。……立冬之日，天子亲帅三公、九卿、大夫，以迎冬于北郊，天子乃祈来年于天宗^①。
 

《礼记·月令》

 [注]①宗：这里系指日、月、星辰三光。
 天子乘龙，载大旗，象日月，升龙降龙，出拜日于东门之外，反祀方明，礼日于南门外。
 

《仪礼·觐礼》

 是月也，以立春，先立春三日，太史谒之天子曰，某日立春。盛德在木，天子乃齐。立春之日天子亲帅三公九卿诸侯大夫以迎春于东郊。……乃命，太史，宋典奉法，司天日月星辰之行。宿离不贷。母失经纪。以初为常。
 是月也，天子，乃以元日。祈谷于上帝。乃择元辰，天子亲载耒耜措之于参保介之御间。帅三公九卿、诸侯、大夫，躬耕帝籍。天子三推，三公五推，卿诸侯九推。
 

《礼记·月令》

 【评】天子祭日仪式早在我国上古时代就出现了。这说明我国古代天文学起源也很早。由于农业和政治上的需要，促进和发展了天文学，天文学成果又反过来一方面起着纪时劝农的作用，另一方面又被封建统治阶级所利用，把它做为统治天下的理论根据。我国古代天文学自始至终都与统治阶级政治关系极为密切，这是我国古代天文学特点之一。
 王者易姓受命，必慎始初，改正朔，易服色，推本天元，顺承厥意。
 

《史记·历书》

 闰月不告朔，非礼也。闰以正时，时以作事，事以厚生，生民之道，于是乎在矣。不告闰朔，弃时政也，何以为民？
 

《左传·文公六年》

 【评】我国历代帝王均以敬授民时为要政，以改“正朔”,颁布历法为统治权力的象征。中国古代天文学在历史上起着非同小可的作用。
 太史公曰：自初生民以来，世主曷尝不历日月星辰？及至五家、三代，绍而明之，内冠带，外夷狄，分中国为十有二州，仰则观象于天，俯则法类于地。天则有日月，地则有阴阳。天有五星，地有五行。天则有列宿，地则有州域。三光者，阴阳之精，气本在地，而圣人统理之。
 

《史记·天官书》

 案：谓五纪，岁、月、日、星辰、历数，各有一家颛学习之，故曰“五家”也。
 

《史记·天官书》唐·司马贞索隐

 五家，黄帝、高阳、高辛、唐虞、尧舜也。三代，夏、殷、周也。言生民以来，何曾不历日、月、星辰，及至五帝、三王，亦于绍继而明天数阴阳也。
 

《史记·天官书》唐·张守节正义

 天文者，序二十八宿，步五星日月，以纪吉凶之象，圣王所以参政也。易曰：“观乎天文，以察时变。”然星事𣧑悍，非湛^①密者弗能由^②也。夫观景以谴形，非明王亦不能服听也。以不能由之臣，谏不能听之王，此所以两有患也。……历谱者，序四时之位，正分至之节，会日月五星之辰，以考寒暑杀生之实。故圣王必正历数，以定三统服色之制，又以探知五星日月之会。凶厄之患，吉隆之喜，其术皆出焉。此圣人知命之术也，非天下之至材，其孰与焉！道之乱也，患出于小人而强欲知天道者，坏大以为小；削远以为近，是以道术破碎而难知也。
 

《汉书·艺文志》

 [注]①湛：这里读曰沈。②由：这里为用也。
 【评】我国古代天文学始终与国家政治关系甚密，它作为保密的学问被皇室控制着，天文学成了皇室的专有品，这一点是中国古代天文学最突出的特点。虽然这对天文学本身的发展带来消极的影响，但正是由于此，使得我国古代天文学形成了独具特色的体系，而且保持了它长时期的连续性以及在天象观测上取得当时其它任何国家无可比拟的成果。
 国初学天文有历禁，习历者遣戍，造历者殊死。至孝宗，弛其禁，且命征山林隐逸能通历学者以备其选，而卒无应者。
 

明·沈德符《野获编》

 【评】由于天文学是皇室的专有品，所以一些朝代有不准私习天文的明确规定，到了明代，其禁令内容更甚，不仅禁止民间私习天文，而且还禁止私习历法，私造历法者要被杀头的。

特点四4859代这些。吴语。上海宝山罗店。

特点；特色；特性；特征tèdiǎn tèsè tèxìnɡ tèzhēnɡ

【同】 都是名词；都表示人或事物独特的、跟一般不同的地方。
【异】 “特点”泛指独特之处，语义范围较大；广泛用于人和事物，既用于具体事物也用于抽象事物，既用于外在形式方面，也用于内在性质方面，适用范围较大。[例]母亲最大的～是一生不曾脱离过劳动。“特色”侧重指风格、格调、样子、情景等方面独特之处；多用于具体事物或行为。[例]杨朔《茶花赋》：“我也曾想：要能画一幅画儿，画出祖国的面貌～，时刻挂在眼前，有多好。”“特性”侧重指性质、性能、性格等内在的独特之处；用于人和具体事物内在性质方面。[例]毛泽东《抗日游击战争的战略问题》：“根据游击战争的～，兵力的使用必须按照任务和敌情、地形、居民等条件作灵活的变动。”“特征”侧重事物外表或形式上独特的标志；多用于人和具体事物。[例]篇幅短并不是小品文的～。
【反义】 特点—共性/ 特色—共性/ 特性—共性　通性/ 特征—共性

特点tèdiǎn

独特的地方
　△ 她最大的～是爱学习。
【同】特征 特色

特点tèdiǎn

〈名〉人或事物所表现出来的独特的与众不同的地方：生理特点│特点鲜明│事物的特点。
【同义】特色│特性│特征。
【反义】共性。
【辨析】“特点” 和“特色”、“特征”：“特点”侧重事物内在、外在的独特的地方，“特色”侧重指独特的色调、风格，“特征”侧重指事物外表或形式上独特的征象或标志；“特色”多用于具体事物，“特征”多用于人或具体事物，“特点”无此限制，适用范围大。

特点tedian

人或事物所具有的独特的地方：夹竹桃的～就在于它的叶子像竹，而花又似桃|营业员要善于掌握顾客的心理～。

特点

（同）特征 特色 特性 特质

特点tè diǎn

人或事物具有的独特的地方。1922年梁启超《地理及年代》：“今请剌举中国地理特点数端而说明其与史迹之关系。”1928年鲁迅《而已集·卢梭和胃口》：“人格是一个抽象名词，是一个人的身心各方面的特点的总和。”1941年毛泽东《改造我们的学习》：“在学校的教育中，在在职干部的教育中，教哲学的不引导学生研究中国革命的逻辑，教经济学的不引导学生研究中国经济的特点，教政治学的不引导学生研究中国革命的策略，教军事学的不引导学生研究适合中国特点的战略和战术，诸如此类。其结果，谬种流传，误人不浅。”

事物的某处

点(重～；优～；力～；特～；基～；论～；试～；疑～；空白～)
表面凹陷处：窝(心～)
可供辩论之处：认处
相联接处：綮
边缘交界处：线
受覆庇处：宇(～下)
未被占用的地方：隙（隙缝）
不健全的地方：弱点
不易解决的或难以掌握的地方：难点
需要或能发挥作用的地方：刀口(用在～上)
曲折隐秘处：曲(心～；乡～)
细微处：锱毫 黍铢
极细微处：须眉
事物的紧要处：关捩（关捩子） 关梁 关揵 关楗 关轴
尽头处：垠 极（极处） 穷 端（尽端）末梢 尽头

另见：位置 部分 各方

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特性

殊性
特殊的气质、性质：特质
事物所具有的独特之处：特点 特征
事物的性质、特点：属性
事物各有特点：鹤长凫短 凫短鹤长
具有多种多样特征：各种各样 各色各样 各式各样 七杂八色 千汇万状
同类事物之间有彼此呼应、相同一致的特点：类同相召
某人或某种事物固有的而他人不当效法的特点：西子之颦
事物的特征明显：有棱有角
事物显著的特征：气息
乡土气息：乡气
(特殊的性质：特性)

特点

由于证券的范围比较广泛，不同的证券都具有各自不同的特点。但它们又有一定的共性，主要有：
❶所有证券都反映和代表着一定的价值，因此又被称为“有价证券”。
❷所有证券都有各自具体的规范化格式，具有一定的法律效力。
❸具有广泛的社会接受性，成为资金需求者和资金供给者之间融资的金融工具。
❹安全性。由于证券的规范化和法制化，相对于个体之间的资金融通来说，具有一定的安全可靠性。
❺流动性。证券可以在证券市场上随时转手，因此具有较强的变现能力。
❻收益性。所有证券在正常情况下都会给持有者带来一定的收益，并且往往比一般存款的收益为高。

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特点

国家债券具有以下几个特点：
❶信用度高。由于发行者是国家，由国家承担还本付息的责任，所以投资国债没有风险。
❷流通性强。由于国家债券可以全部在证券交易所上市并公开价格，也可以随时进行柜台交易，信誉又高，所以转手比较容易。
❸抵押代用率高。由于国家债券易被他人所接受，所以持有者不但可以在债券到期前到流通市场转让，还可以用于抵押以取得贷款或满足其他融资需求。
❹发行方式简便。国家债券的发行方式以公募为主，手续比较简单。有的国家债券附有息票，持券人可按期分次领取利息；有的国家债券没有息票，到期按票面金额一次还本付息。
❺国家债券一般以单利计息，不计复利。由于国家债券的信誉高，流通性强，转手容易，没有风险，所以利率一般比其他债券为低。

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特点

公司债券与其他债券相比最主要的特点是收益率较高。由于公司筹集的资金直接用于公司经营，没有中间环节，所以债券利率可以定的较高，因此，公众进行中长期投资，一般选择公司债券为多。虽然从直观上分析公司债券的风险性较国家债券和金融债券为大，但由于公司在发行债券时一般都经过严格审查和财产抵押，所以事实上公司债券的安全性也是没有问题的。

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特点

主要是：
❶可转让定期存单有记名和不记名两种书面形式，以不记名为多。
❷这种定单的面额依据存款人的需要而定，但一般都规定最低和最高面额。在美国，存单面额最低限定为2.5万美元，最高为1000万美元。而在实际发行中，最低面额大多为10万美元，在流通转让中，100万美元面额的最受欢迎。在英国，存单面额最低为5万英镑。由于存单面额较大，所以又称“可转让大额定期存单”。
❸可转让定期存单的存款期限是固定的，大多在1—12个月之间，有1个月、2个月、3个月、4个月、5个月、6个月、9个月、12个月等八种，也有极短期的(如7天)和较长期的(1年以上)。在市场转让中，定单的平均期限约为3个月。英国发行的定单期限稍长些，在3个月至5年之间。
❹可转让定期存单在票面上一般都载明利率，平价发行，按照实际天数(一年按360天计)计息。期限在1年以内的，在到期日一次支付；期限1年以上的，通常每半年支付一次利息。在美国，定期存单作为存款的一种，银行也参加联邦存款保险公司的保险，但定单的最高投保金额为10万美元。可转让定期存单的利率一般比同期限的国库券略高一点。影响存单利率的主要因素：一是货币市场其他信用工具的利率状况。二是存单的期限和面额。三是发行银行的规模和信用状况。一般说实力雄厚、信誉好的大银行发行的定单利率比小银行发行的定单利率低一些。四是管理当局对利率政策的规定。与其他存款一样，银行发行定单吸收的存款也要交纳存款准备金，定单存款者的利息收入也要依法纳税。
❺可转让定期存单虽然也是银行的定期存款，但它与普通定期存款有所不同。普通定期存款不能流通转让，存款金额一般不加限制，在特殊情况下，存款人可以在期满前提前支取（但要损失一部分利息），定期存单不能提前支取，但可以流通转让。对银行来说，存单是一项固定的资金来源，对存单持有者来说，存单是一项有收益的流动性资产。所以，存单在持有者那里可以转让，在银行那里又不影响其资金稳定性，是一项比较满意的新的金融工具。

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特点

欧洲债券的特点：
❶投资资金安全，收益率较高。因为欧洲债券以不记名形式发行，且可保存在投资者所在的国家以外，这样，可使投资者逃避国内所得税。欧洲债券的发行人主要是各国政府、国际金融机构以及比较大的跨国公司。这些发行人都有较高的资信，因此在这些债券上投资比较安全。而且，债券的利率一般高于各国国内债券。
❷债券种类和货币选择性强。由于发行欧洲债券比较自由、灵活，不需要官方批准，故在欧洲债券市场上可以发行多种类型、期限、不同货币的债券。借款人可以根据多种货币的汇率、利率和需要，选择发行欧洲美元、英镑、法国法郎、瑞士法郎、日元等任何一种或几种货币的债券。投资者也可以根据各种债券的收益情况、风险程度，选择购买任何一种债券。
❸流动性强，容易转手兑现。欧洲债券市场有一个有效的富有活力的二级市场，可以使债券持有人比较容易地转让债券取得现金。
❹市场容量大且自由灵活。欧洲债券市场是一个无利率管制、无发行限额的自由市场，具有经常的巨大的吸引能力，能满足各国政府、跨国公司和国际组织的筹资要求。发行费用和利息成本较低，也增加了利用欧洲债券筹资的吸引力。在欧洲债券市场发行债券不需官方批准，因而可以回避一些限制。欧洲债券的发行是由国际辛迪加承担，由各主要金融中心的金融机构组成，因此不会由于某一个国家的限制而影响债券的发行。

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特点

股票与其他有价证券一样，可以为发行者筹措资金，给它的持有者带来收益，可以在流通市场上转让出售，也具有投资风险，因此股票具备有价证券“盈利性”、“流动性”和“风险性”的共性，但是与其他有价证券相比，股票又有其特殊性。其特点主要有：
❶股票是一种所有权凭证。股票自身并没有任何价值，它只是代表股份资本所有权的证书。持有这种证书，就意味着拥有若干资本所有权并成为股份公司的所有者之一。在法律上就有权索取这个资本应该获得的权益，如经营参与权、盈利分配权、剩余财产索偿权、新股认购权、诉讼权等股东权益。因此股票持有者的权利比其他有价证券持有者的权利要大。
❷股票是没有偿还期限的永久性证券。股份公司发行股票筹集的资本是作为其自有资本，是公司开业和经营所需要的最基本、最起码的铺底资本。若减少这部分资本，将直接影响股份公司的经营活动和资金周转。故只要公司不终止营业，就不会向股东偿还本金（减资除外）。人们一旦购买了股票，也无权向公司要求退股。若股东需要资金，唯一的办法是通过市场将股票转让出售给他人以收回投资。但这种做法只是更换了股票持有者，公司的股本并不因此而改变。股票的这种非返还性使得股票比其他有价证券具有更强烈的流通性要求，股票只有通过二级市场的转让流通才能保持其流动性和变现力。
❸股票的收益具有较大的不确定性。股票收益主要来自于股利收入和由买卖差价形成的资本收益。一般股票的股利收入是不固定的，随公司经营成果的好坏而增减。当公司经营良好、盈利增加时，股利收入随之上升；反之则下降。而公司的经营状况与盈利水平不仅取决于公司内部经营管理等因素，而且要受市场、经济环境和政治形势等诸多外部因素的制约，由此造成的公司盈利的不稳定性，导致了股利收入的不确定性。同时，在公司盈利、市场供求、利率水平、通货膨胀、政治、社会、心理等多因素作用下，市场上的股票价格瞬息万变，永远处于不断的波动之中，因此股票买卖差价给投资者带来的资本收益更是不确定的。
❹股票具有较大的风险性。其风险：一是来自于公司的经营状况。由于股票的股利收入随公司盈利而定，且在公司盈利的分配顺序上股票持有者列在最后。因此，若公司经营不佳、盈利下降时，股票持有者将承受较大的股利损失；一旦公司破产倒闭，股票持有者又是最后参与分配剩余财产，往往只能部分收回甚至无法收回其股本投资。二是风险来自于市场股价的变化。由于股票市场价格敏感多变，其涨跌幅度亦无定式。若遇股价下跌，股票持有者就会丧失资本收益；当股市狂泻暴跌时还可能使一些股民倾家荡产。

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特点

优先股票是相对于普通股票而言的。其特点主要有：
❶股息事先固定。优先股票的股息率在发行时就作了明确规定，今后无论公司经营状况和盈利如何变化，该股息率不变。只要公司有可分配的盈利，优先股票的持有者就可按此股息率获得收益。
❷股息分派顺序优先于普通股票。按各国公司法的规定，公司盈利分派顺序是：首先偿还债权人的本金和利息；其次是支付优先股股东的股息；然后分派普通股股东的股利。
❸在公司终止清算时对剩余财产的分配顺序优先。按各国公司法的规定，当债权人的索偿请求得到满足之后，在公司剩余财产的分配顺序上，优先股股东排在普通股股东之前。总之，从优先股票收益的固定性来看，类似于债券，盈利和剩余财产的分配顺序也仅次于债券，故优先股票较普通股票更接近于债券；而从优先股票没有偿还期限，认购后不能退股，持有者享有一定的股东权利来看，优先股票在本质上仍然是一种所有权证书，是认购者投资入股的凭证；从投资地位看，优先股票介于债券与普通股票之间。在西方金融创新和收益平均化趋势下，优先股票的债券化倾向有所增强。

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特点

偿还股票是一种利弊兼有的特殊股票。对于公司来说，就其按期付息、本金具有可偿还性而言，与公司债较为接近。但偿还股票仍然属于一种所有权凭证。只有在公司有盈利时才能支付股息和偿还注销；若遇公司亏损或无盈利的年份，偿还股票与其他优先股票一样，得不到足额的股息，也不能要求公司偿还股金。仅此而言，公司发行偿还股票要比发行公司债券有利得多，尤其是强制偿还股票，因偿还的主动权掌握在公司手里，当公司经营好转，有能力收回原先以不利条件发行的偿还股票时（或为了防止资本过多），公司就可以行使强制偿还权；而当公司境况欠佳时，则可以继续占用这部分股本不予偿还，有助于公司渡过困难时期。但偿还股票因多在公司经营不佳时发行，故发行条件往往对公司不利，例如因股息率和偿还价格较高而增加公司股息负担和筹资成本，而且因需要偿还股本，一旦发行后公司经营状况未有改善，则将加重公司负担，在发行任意偿还股票的情况下更是如此。对于投资者来说，由于偿还股票的股息率均高于债券利率，且在一定的条件下可以收回本金，使投资具备较好的盈利性和一定的流动性，故与债券相比，大多数投资者愿认购偿还股票。当然，对于偿还股票的持有者来说，其股东权益是有限的，股票一经偿还，股东资格即告丧失。特别是强制偿还股票的持有者，投资的稳定性和自主性较差，可能因偿还条件或时机等因素遭受损失。因此，许多国家对偿还股票的偿还作出一些限制性规定，防止公司随意剥夺股东资格或致使股东权益受损。

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特点

本票与汇票在基本内容上有很多相同之处：它们的金额是确定的；都必须以无条件的书面形式做成；付款期限可以是即期或未来某一肯定的日期；收款人可以是来人或某一指定人。所以很多国家的票据法中对汇票出票、背书、提示、追索等票据行为的有关规定，基本上都适用于本票。但本票和汇票也有很多不同之处：汇票是支付命令，而本票是支付的承诺。汇票的基本关系人有出票人、付款人和收款人三个。而本票的基本关系人只有出票人和收款人两个。汇票在承兑前后的主债务人不同，承兑前的主债务人是出票人，承兑后的主债务人是承兑人；而本票的出票人始终是本票的主债务人。远期汇票一般都需提示承兑，远期本票无需承兑。汇票付款人承兑时，可以是有条件的；而本票付款人的承诺必须是无条件的。汇款可以以出票人为收款人，而本票不能以出票人为收款人。即期汇票如不在规定时间内提出付款，出票人和背书人可免除责任；即期本票如未按时提示，只有背书人可免除责任，出票人不能免除责任。

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特点

公募和私募增资的区别在欧洲并不明显，在美国和日本则区别极为重要且非常严格。在美国，公募必须根据1933年法规向证券交易委员会呈报登记；日本则必须根据证券交易法提交有价证券呈报书。公募增资发行后，每逢统计年度，还必须提交有价证券报告书，以便向投资者提供有关情况，维护投资者的利益。公募增资和私募增资在投资人数上，美国没有明确的规定，日本则以50人为限。

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特点

❶成交和交割不同步。一般是在成交的一定时期之后再进行交割。
❷能给交易者带来收益或损失。由于市场行情瞬息万变，而期货交易却按照事前约定的价格进行清算，必然导致交割时的行市与成交价格发生差异。如果交割时价格上涨了，买方即可获利；反之，买方就遭受损失。
❸交割时可以采用清算方式相互轧抵，不一定用实物交换。由于期货交易的实际交割日在远期，所以买卖双方在交割日到来之前，卖者可买入、买者可卖出相同数量的期货，这样在实际交割时，把前后两笔买进卖出方向相反的交易，通过交易所进行“对冲”只需支付二者的差额即可。
❹期货交易中有投资者，也有投机者。由于成交与交割的时间差所造成的价格差，会给交易者带来意外收益或损失，所以，投资者希望通过期货交易来保护投资，避免因行市变动造成损失；而投机者则赌行市涨落，期望贱买贵卖，赚取投机利润。

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特点

股票指数期货交易最早于1982年出现于美国密苏里州堪萨斯农产品交易所。近几年来得到迅速发展，成为金融期货市场上最热门的交易之一。其特点是：
❶交易对象是经过统计处理的股票综合指数，不是股票。交易都是围绕指数来进行，但它却不是以股票为基础进行的，故称“无股票股票”。
❷交割采用现金，不用股票。因为指数是若干种股票价格的综合代表，而不是若干数量的某种股票。例如，纽约证券交易所股票指数为1700，交割时，无法用1700种股票履约，所以只能采用现金结算。
❸可以进行套期保值。
❹在交易方式上有其独特的特点。如做空头时，不用借股票交割，也不限于在行市上涨时才做，等等。正因这些特点，股票指数期货交易的问世被称为“股票交易中的一场革命”。

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特点

大额可转让存单不记名，根据法律规定可以转让流通；存单期限固定，大部分存单的期限在1年以内，分30天、60天、90天、120天、150天、180天、12个月等几种；存单金额固定，面额大。同其他存款一样，大额可转让定期存单享受存款保险，但保险额有限。美国存单保险额最高不超过10万美元。存单按票面额发行，以票面额为基础计算利息，一般是在期满时一次还本付息。大额可转让记名定期存单与一般定期存款的区别表现在：一般定期存款记名，不能转让流通，存款利率固定，存款金额起点低，存户可在期满前向银行提前支取，但要损失一部分利息；可转让定期存单不记名，可以转让流通，既有固定利率也有浮动利率，存单金额固定，起点高，期满前不能要求银行偿付，但可在流通市场上转让。而且，对银行来说，存单是一项固定的资金来源，对存单所有者来说，又是一项流动性资产，存单可以转让流通，但又不影响银行资金来源的稳定性，因此，银行可以利用存单扩大资金来源，投资者也乐于购买存单，因为购买存单既可得到定期存款的利息收入，又使资金保持一定的流动性。

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特点

场外交易市场相对于交易所市场而言，具有以下特点：
❶场外交易市场是一种无形的市场，证券交易在各证券公司的柜台进行，没有固定的交易场所，交易时间也比较灵活。
❷证券投资者既可委托证券公司买卖，也可直接同证券公司买卖。
❸交易对象众多，既包括大量未上市证券，也包括少部分上市证券。
❹交易量分散，成交速度和成交率都比交易所市场低。
❺证券买卖是在证券业管理组织的监督下进行，但制定的管理原则较为宽松。

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特点

纵观上海市证券市场的发展，其主要有以下几个特点：
证券市场规模不断扩大，证券交易额大幅度增长。截止到1991年底，上海市共批准2700多家企业发行债券、股票和融资券45亿元，各种证券包括国债等的发行总量达100多亿元，上市品种30多个，各类证券累计成交量达35亿元，位居全国之首。
建立了多层次的证券机构组织体系。目前上海市已有除上海证券交易所以外的包括专营、兼营、代理三个层次和全民、集体、股份制等多种体制的25家证券经营机构，遍布全市的30多个证券交易网点和一家民间性质的资信评估公司的证券市场组织体系。
证券市场运作基本规范化。表现在：
❶资信评估程序化。有价证券发行必须先经过资信评估公司评定信用等级，只有那些A级以上信用等级的企业才可申请发行证券筹资。
❷发行方式实现了多样化。发行上不仅采用了国际通行的承销、包销、代销和招标竞销等方式，而且在价格上采用了按面额发行、贴现发行、折价发行和溢价发行等多种发行价格。
❸信息行情公开化。在发行市场上，企业在发行有价证券时要在报刊上公开登载发行章程，将发行数量、价格及发行方式公布于众，在转让流通市场上各种证券的供求和价格信息全部公开，还利用各种新闻媒介进行传播，提高市场运作的透明度和公开性，上海证券交易所还出版了专业性证券报刊《上海证券》，向社会提供综合性、权威性的证券发行和交易信息。
❹证券交易价格市场化。各类上市证券价格完全放开，由供求决定市场价格，交易价格也按照委托人的意愿随行就市，根据价格优先、时间优先的原则进行成交。
证券市场管理逐步一体化，较好地体现了国家宏观经济管理和证券业自律管理相结合的原则。上海率先成立了证券管理委员会，集中行使证券市场管理职权，加强了政府对证券市场的宏观经济管理和监控，实行了窗口指导，同时积极发挥上海证券交易所在证券市场管理中的作用，促使各证券交易柜台建立固定的例会制度，互通证券行情，强化其自律性管理。
管理法规制度比较健全。1984年，上海市政府就制定颁布了《关于发行股票的暂行管理办法》，随着证券市场的发展，在总结经验的基础上，1987年又制定了《证券柜台交易暂行规定》、《企业短期融资券管理暂行办法》、《上海市企业债券管理暂行办法》和《上海股票管理暂行办法》，1990年12月，为适应证券交易市场的发展和管理上的需要，上海市政府又制定颁布了《上海证券交易管理办法》，与此同时，上海证券交易所还制定了《上海证券交易所章程》、《交易市场业务试行规定》等十几种自律性管理规则，报请主管部门核准后实施。这样就形成了相对比较完善的证券管理法规制度和依法管理证券市场的格局，规范了证券各参与主体的市场行为。

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特点

由于英国在经济发展中所处的特殊的历史地位，使得英国证券市场形成了一些不同于其他国家证券市场的特点：
❶公债一直在英国证券市场上占重要地位。在英国，最初进行交易的就是政府公债。近年来，英国证券市场上交易的主体仍然是债券，并主要是公债。
❷团体证券投资者占有绝对优势。英国团体证券投资者包括：各种金融机构、人寿保险公司、养老金基金、投资信托公司等。其中，人寿保险公司从19世纪起就成为英国最大的证券投资机构，其总资产的1/5用来购买普通股票。近年来，养老金基金在众多团体投资者中异军突起，它充分利用法律对其投资的优惠，不断提高普通股票的持有率。
❸英国证券发行市场的业务专业化，证券市场组织缺乏统一性。在英国，存款业务与证券业务历来是分立的，普通银行专营信用业务，证券金融机构专营证券买卖业务，交易所与证券买卖机构各自有自己的业务范围，办理企业金融的证券金融机构之间也各依自己的职能行事。这种严格的专业化虽然对于防止投机性活动有一定成效，但也使英国证券市场组织缺乏统一性，彼此之间不存在任何业务联系。
❹证券交易所之间也有着较为明确的分工。伦敦证券交易所集中的铁路、金融等大企业的证券交易，以海外证券交易为其业务中心，成为海外投资、世界金融的专业交易所，而利物浦、曼彻斯特等地的交易所则以国内产业证券交易为其主要服务对象。

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特点

日本股票市场的发展，具有如下几个特点：
❶法人投资者在股票交易中的比重明显增加。日本股票市场自战后恢复以来，个人投资者一直是推动股票交易的主体，法人投资者在股票交易中的地位并不重要。近几年来，情况发生了较大的变化。在股票交易总额中，个人投资者所占的比重开始下降，法人投资者的比重明显上升。随着股市的激烈竞争，法人投资者的交易量必将进一步扩大。
❷股票市场国际化的步伐正在加快。1964年，日本加入国际货币基金组织，从此拉开了日本股票市场国际化的序幕。从1967～19⁷3年，日本实行了五次资本自由化运动，使股票的跨国交易有所增加。日本股票市场的国际化，包括两个方面：一是向国外的投资者发行本国企业的股票；二是购买外国企业的股票。自日本外汇管理制度放松以后，海外投资者的队伍不断扩大，其股票交易额也急剧增加，与此同时，海外一些大企业想到日本发行股票的意向也日益高涨。日本境内外国股票的交易也十分活跃，交易量迅速增加。日本股票市场之所以对外国投资者和筹资者有吸引力，原因在于：日本经济现状及近期发展较其它工业国家为好，不仅经济增长率较高，而且稳定发展，连续贸易顺差；日本政府全面放松外汇管制；日本产业界开发新产品的能力较高，利润较丰厚；国际资金分散投资活动推动外资流入日本股票市场。所以，80年代后，日本实际成为最重要的国际投资场所。
❸股票市场上新上市的公司逐年增加，股市规模逐年扩大。
❹公司债券转化为股票的现象日渐增多。

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特点

日本投资信托不同于欧、美等国家投资信托最鲜明的特点，表现在以下两个方面。
❶战后日本投资信托业的复出，并不是来自当时日本经济发展过程中自然形成的产物，而更多的是在配合当时日本政府重大经济政策行为的前提下，应运而生，因此，它带有很强的政府引导行为色彩。
❷现行日本的投资信托，按组织形态来划分，均属于契约型（又称信托型）投资信托。像美国的公司型投资信托基金，在日本目前还不存在。

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特点

共同基金投资证券和其他股票一样，可以自由买卖，也有买价和卖价，这些价格像交易所的其它证券交易行情一样，天天都在有关报纸上公布，人们随时都可购买这种证券。这种证券不仅可以自由买卖，而且还可以退兑。投资者只要付一笔手续费，就可购买一定数量的基金单位，并在分红时按其所购的基金单位数取得红利，这样投资者无需有多少投资知识，即不用承担风险，而且能保本，对于金融市场了解不多的一般小投资者，选择共同基金作为投资对象虽然有时不如炒股票那样投机活动能获得较高的收益，但比较安全可靠。而且不用受大户投资者操纵，可保证小投资者的利益。

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特点

❶注册制只是法律上要求公开说明书的内容要真实、详尽，否则要负法律责任，但执行责任到此为止。在真实情况公开之后，尽管该证券全无投资价值，证券主管机构也不能干涉，因为投资人在事前已有机会判断该证券有无投资价值。
❷对于看不懂公开说明书的人，易产生盲目感；而且发行人的全部情况不可能都写进公开说明书中，容易使发行人隐瞒法定公开的内容以外的问题，让投资者上当。

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特点

❶国际性很强。它在历史上就是一个世界性的资本市场，这一传统延续至今。外国企业的上市股票和债券占多数，上市股票和债券的34～40%掌握在外国投资者手中。1989年，上市公司中有国内公司251家，外国公司229家。
❷价格波动大。由于外国投资者买卖证券对价格影响较大，常常引起市场价格的剧烈波动。
❸机构投资者多，个人投资者少。由于少数人垄断、操纵市场，市场风险较大，个人投资者呈逐年减少的趋势。

特点

characteristic; distinguishing feature; peculiarity; trait; hallmark
当时国际形势的～是大动荡、大分化、大改组。The international situation at that time was characterized (or marked) by great upheaval,great division and great realignment./这是今天国际形势的一个突出～。This is a striking (or salient) feature of the present international situation./目前形势的～the characteristics of the present situation/生理～physiological characteristics/中间分子的～hallmark of the middle elements