欧洲债券价格

欧洲债券市场是国际债券市场的一部分，它是随着战后世界经济发展过程中离岸货币的大量积累而发展起来的。这些离岸货币主要是欧洲美元，以后又有欧洲马克、欧洲日元、欧洲英镑等主要货币种类，相应地，欧洲债券市场可分为欧洲美元债券、欧洲马克债券、欧洲法国法郎债券、欧洲荷兰盾债券、欧洲日元债券、欧洲英镑债券等市场，后来又出现以货币篮子或国际记帐单位(特别提款权、欧洲货币单位等)为面值的债券。欧洲债券的计息形式也很多，主要有固定利率债券、浮动利率票据、可转换成发行者股票的债券、可购买发行者股票的债券、可提前偿还的债券以及贴现债券等。欧洲债券市场以伦敦为中心，它与外国债券市场最大的区别是，它是一个没有管制的国际债券市场，它不受各有关国中央银行及有关证券管理机构的限制，不受国界的限制。这就使得欧洲债券具有不同于外国债券的特点。
欧洲债券的发行手续比较简单，发行费用也相对较低。作为国际债券的一种，欧洲债券的发行价格受多种因素的影响，首先是它本身的期限和利率。同一般债券一样，期限越长，发行价格就越低，反之，就越高。利率的情况刚好与期限相反，一般地说，强币的利率比较低，而弱币的利率比较高，但并不完全成比例，这就决定了欧洲债券发行价格的错落不一。其次是它的币种和发行额。强币总是得到投资者的青睐，因而发行价格较高；而弱币却总是不大受欢迎，因而发行价格较低。发行额对欧洲债券发行价格的影响是通过供求关系来实现的，发行额愈大，供给愈多，发行价格就愈低；发行额愈小，供给愈小，发行价格就愈高。再次是发行者的信誉等级。信誉等级高，发行价格也可适当高些。第四是投资者的爱好。目前在欧洲债券市场上，瑞士人比较活跃，法国人愿意购买以法国法郎为面值的债券，比利时、荷兰、卢森堡三国的投资者偏好于债息高的外币债券，联邦德国投资者则只对马克债券感兴趣，这些投资者的总体分布和相互影响必然会影响欧洲债券发行价格。最后是欧洲债券市场上流通的债券的收益率和已发行债券的收益率。债券的发行价格必须参照这些情况而定。
欧洲债券的流通有一个活跃的二级市场，由于收益水平较高，受各国的国内政策的干预较小，因而很受投资者的欢迎，所以，总体上说，欧洲债券价格处于一个相对较高的水平。但就某种债券而说，情形却不完全这样。债券的收益率和流动性是决定欧洲债券价格的因素。因此，上述影响发行价格的因素几乎全部都影响欧洲债券的交易价格，但以汇率的变动为主要，因为欧洲债券市场直接与外汇市场相联系，外汇市场一有风吹草动，欧洲债券市场便作相应的反应。此外，欧洲货币市场利率也会影响欧洲债券的交易价格。